ΚΡΙΣΗ ΔΗΜΟΣΙΟΥ ΧΡΕΟΥΣ ΚΑΙ ΤΡΑΠΕΖΙΚΟ ΣΥΣΤΗΜΑ ΣΤΗ ΖΩΝΗ ΤΟΥ ΕΥΡΩ

ΚΡΙΣΗ ∆ΗΜΟΣΙΟΥ ΧΡΕΟΥΣ ΚΑΙ ΤΡΑΠΕΖΙΚΟ ΣΥΣΤΗΜΑ ΣΤΗ ΖΩΝΗ ΤΟΥ ΕΥΡΩ 6 και εξέτασης των ιδιαιτεροτήτων τους, ελλοχεύει ο κίνδυνος υιοθέτησης της εσφαλμένης παραδοχής ότι η προσπάθεια αντιμετώπισης του ενός μπο- ρεί να συμβάλει στην επιτυχή αντιμετώπιση αμφοτέρων: αν και αυτό μπορεί να ισχύει, δεν ισχύει οπωσδήποτε. Μάλιστα, κίνητρο για τη συγγραφή της πα- ρούσας μελέτης είναι ακριβώς ο προβληματισμός του συντάκτη της αναφο- ρικά με την πρόδηλη ασυμμετρία μεταξύ της έως τώρα προόδου στην εξάλει- ψη των δύο αυτών διαύλων μετάδοσης και των κινδύνων που αυτή συνεπάγε- ται για τη σταθερότητα της ζώνης του ευρώ και το ακόμη ευάλωτο τραπεζι- κό της σύστημα. Η παρούσα μελέτη είναι διαρθρωμένη σε πέντε ενότητες. Η ενότητα Α εξετά- ζει την υφιστάμενη βιβλιογραφία σχετικά με τις επιπτώσεις που έχουν στα κράτη κρίσεις οι οποίες εκκινούν από τις εμπορικές τράπεζες και καταδει- κνύει τους κινδύνους μετάδοσής τους, με κεντρικό σημείο αναφοράς την απο- σοβηθείσα κατάρρευση του τραπεζικού τομέα σε Ιρλανδία και Κύπρο κατά το στάδιο της κορύφωσης της κρίσης δημόσιου χρέους στη ζώνη του ευρώ. Η ενότητα Β εξετάζει τις επιπτώσεις των κρίσεων δημόσιου χρέους στους οι- κείους τραπεζικούς κλάδους, με αφετηρία το παράδειγμα της παρ’ ολίγον κα- τάρρευσης του ελληνικού τραπεζικού τομέα, κατά την πρώιμη φάση της κρί- σης δημόσιου χρέους στη ζώνη του ευρώ, καθώς και τα γεγονότα του Μαρτί- ου 2013 στην Κύπρο. Η ενότητα Γ εξετάζει λεπτομερώς την έως τώρα δρά- ση της Ευρωπαϊκής Ένωσης (ΕΕ) για την αναχαίτιση του ανωφερούς διαύλου μετάδοσης, εστιάζοντας στις νομικές της αδυναμίες και τον αντίκτυπο που αυτές θα μπορούσαν να έχουν στην επίτευξη των επιδιωκόμενων στόχων. Η ενότητα ∆ διερευνά συγκεκριμένες επιλογές όσον αφορά τη λήψη μέτρων προληπτικού και κατασταλτικού χαρακτήρα για την αναχαίτιση του κατωφε- ρούς διαύλου μετάδοσης κρίσεων, τις νομικές τους αδυναμίες και την πιθα- νότητα εφαρμογής τους σε βραχυμεσοπρόθεσμο ορίζοντα. Τέλος, η ενότη- τα Ε συνοψίζει τα βασικά συμπεράσματα στα οποία η ανά χείρας μελέτη κα- ταλήγει. public finances or analysing when banking crises may cause sovereign debt crisis or vice versa» (βλ. Clara Galliani and Stefano Zedda, «Will the Bail-in Break the Vicious Circle Between Banks and their Sovereign?» (2015) 45 (4) Computational Economics , σελ. 597).