Επενδυτικά προϊόντα και υπηρεσίες 33 ΚΕΦΑΛΑΙΟ 1 σε βάση μόνο εκτέλεσης όπου τα προϊόντα αυτά θα ήταν συμβατά με τις ανάγκες και τα χαρακτηριστικά της μαζικής λιανικής αγοράς (mass retail market) 68 . Οι σχετικές με την διακυβέρνηση προϊόντος πολιτικές, διαδικασίες και ρυθμίσεις ισχύουν με την επιφύλαξη κάθε άλλης υποχρέωσης που προβλέπεται στο πλαίσιο MiFID II, περιλαμβανομένων εκείνων που σχετίζονται με την πληροφόρηση, την κα- ταλληλότητα ή συμβατότητα, την ταυτοποίηση και διαχείριση συγκρούσεων συμ- φερόντων, καθώς και με τις αντιπαροχές 69 . Τέλος, επισημαίνεται ότι τα προϊόντα που κατασκευάστηκαν και διανεμήθηκαν πριν από τις 3 Ιανουαρίου 2018, την ημερομηνία έναρξης ισχύος του νόμου 4514/2018, δεν υπόκεινται στις απαιτήσεις διακυβέρνησης προϊόντων του πλαισίου MiFID II. Ωστόσο, προϊόντα που κατασκευάστηκαν πριν από τις 3 Ιανουαρίου 2018, αλλά δι- ανέμονται στους επενδυτές μετά τις 3 Ιανουαρίου 2018, υπόκεινται στις απαιτήσεις διακυβέρνησης προϊόντων που ισχύουν για τους διανομείς και, ειδικότερα, στην απαίτηση προσδιορισμού μιας αγοράς - στόχου. Σε αυτήν την περίπτωση, ο δια- νομέας θα πρέπει να ενεργεί όπως θα ενεργούσε εάν ο κατασκευαστής ήταν οντό- τητα μη υποκείμενη στις απαιτήσεις της MiFID II για τη διακυβέρνηση προϊόντων. Εφόσον ο κατασκευαστής έχει ορίσει την αγορά-στόχο, ο διανομέας μπορεί, αφού την επανεξετάσει, να βασιστεί στον προσδιορισμό της εν λόγω αγοράς-στόχου για τη διανομή του προϊόντος 70 . 3. Υποχρεώσεις κατασκευαστών Το πλαίσιο MiFID II εισάγει ενισχυμένες απαιτήσεις για την προστασία των επεν- δυτών, ώστε οι επιχειρήσεις επενδύσεων να εξυπηρετούν με το βέλτιστο τρόπο τα συμφέροντα των πελατών τους 71 . Προς το σκοπό αυτό, οι κατασκευαστές κατά τη δημιουργία, ανάπτυξη, έκδοση ή/και σχεδιασμό χρηματοπιστωτικών μέσων υπέ- χουν ειδικότερες υποχρεώσεις συμπεριφοράς, οι οποίες εξειδικεύουν τον βασικό κανόνα για τη βέλτιστη εξυπηρέτηση των συμφερόντων των πελατών τους. Στο πλαίσιο αυτό, οι κατασκευαστές θα πρέπει να καταρτίζουν, να εφαρμόζουν και να επανεξετάζουν αποτελεσματικές πολιτικές και διαδικασίες για να διασφαλίζουν ότι τα προϊόντα και οι υπηρεσίες που πρόκειται να παρασχεθούν απευθύνονται στην κατάλληλη κατηγορία πελατών και συμμορφώνονται με τις απαιτήσεις για την ορθή διαχείριση των συγκρούσεων συμφερόντων 72 . Ειδικότερα, με τις εν λόγω ρυθμίσεις θα πρέπει να διασφαλίζεται ότι α) τα προϊόντα έχουν κατασκευαστεί με τέτοιο τρόπο ώστε να ανταποκρίνονται στις ανάγκες της προσδιορισμένης αγο- ράς-στόχου τελικών πελατών εντός της σχετικής κατηγορίας πελατών, β) τα χρημα- τοπιστωτικά μέσα διανέμονται στην προσδιορισμένη αγορά-στόχο, και γ) ότι επα- 68. Idem . 69. Νόμος 4514/2018, άρ. 16 παρ. 3 εδ. έβδομο. 70. Κατευθυντήριες Γραμμές της ΕΑΚΑΑ (2018), παρ. 64-65. 71. Νόμος 4514/2018, άρ. 24 παρ. 1. 72. Ibid , άρ. 16 παρ. 3 εδ. πρώτο.