ΤΟ ΜΟΝΤΕΛΟ ΤΟΥ ΟΡΘΟΛΟΓΙΚΟΥ ΕΠΕΝΔΥΤΗ ΣΤΟ ΔΙΚΑΙΟ ΤΗΣ ΚΕΦΑΛΑΙΑΓΟΡΑΣ

IX από τους επενδυτές, έλλειψη παραπλανητικών πρακτικών) δύσκολα μπορούν να διασφαλιστούν από μόνες τους, όπως άλλωστε έχει καταδειχθεί και από πλήθος εμπειρικών μελετών. Έτσι συμπεριφορικές ανωμαλίες από την πλευρά των επενδυτών αναγόμενες κυρίως στην ασυμμετρία πληροφόρησης και στην αδυναμία επεξεργασίας των διαθέσιμων πληροφοριών οδηγούν σε αδικαιολό- γητες μεταβολές των τιμών και ενίοτε και σε χρηματιστηριακές κρίσεις, οι οποίες δημιουργούν συνθήκες αποκόμισης έκτακτου κέρδους. Για την αντιμε- τώπιση τέτοιων στρεβλώσεων, οι οποίες οδηγούν σε αντιοικονομικές επεν- δύσεις, ήτοι σε αναποτελεσματική τοποθέτηση των εν ανεπαρκεία ευρισκομέ- νων πόρων, μπορεί να αξιοποιηθεί το εργαλείο της νομοθετικής παρέμβασης. Το δίκαιο της κεφαλαιαγοράς καλύπτει κατά βάση δύο πεδία: αφενός τη λει- τουργία των εισηγμένων εταιριών και αφετέρου τη διαδικασία διοχέτευσης των προς επένδυση κεφαλαίων. Στο πρώτο πεδίο επιδιώκεται (ανάμεσα σε άλλα) η διοχέτευση από τις εκδότριες εταιρίες στην αγορά όλης της διαθέσι- μης πληροφόρησης και μάλιστα κατά τρόπο κατανοητό από τους επενδυτές με στόχο την αποφυγή κάθε πληροφοριακής ασυμμετρίας και με απώτερο στόχο την άμεση ενσωμάτωση στην τιμή των τίτλων κάθε διαθέσιμης πληροφορίας. Στο δεύτερο πεδίο και ενόψει της δραστηριοποίησης στις κεφαλαιαγορές επαγγελματιών ενδιαμέσων (διαμεσολαβητών ποικίλης μορφής) επιβάλλεται η τήρηση κανόνων συμπεριφοράς από τους ενδιαμέσους με στόχο την ορθή δι- αφώτιση των επενδυτών και την μέσω αυτής αποφυγή ανορθολογικών επενδύ- σεων. Ως τρίτος πυλώνας του δικαίου της κεφαλαιαγοράς μπορεί να αναφερθεί η απαγόρευση κατάχρησης της αγοράς, η οποία μπορεί να λάβει είτε τη μορφή της χειραγώγησης, είτε τη μορφή της καταχρηστικής εκμετάλλευσης προνο- μιακών πληροφοριών: και εδώ η νομοθετική παρέμβαση αποσκοπεί στη δια- μόρφωση συνθηκών διαφάνειας, πράγμα που διασφαλίζει την ομαλή λειτουρ- γία των κεφαλαιαγορών και κατ’ επέκταση των αποτελεσματική επένδυση κε- φαλαίων. Το ανά χείρας βιβλίο αποτελεί την επεξεργασμένη και εμπλουτισμένη εκδοχή της διπλωματικής εργασίας της κας Γρηγοροπούλου, απόφοιτης του μεταπτυ- χιακού προγράμματος της Νομικής Σχολής του Εθνικού και Καποδιστριακού Πανεπιστημίου Αθηνών (κατεύθυνση: Εταιρίες & Χρηματοδότηση). Η εν λόγω διπλωματική εργασία βαθμολογήθηκε με το βαθμό «Άριστα», πράγμα που στη συγκεκριμένη κατεύθυνση συμβαίνει εξαιρετικά σπάνια. Αυτό από μόνο του δεν θα ήταν αρκετό για να αποφασισθεί η δημοσίευση της ως άνω διπλωματικής εργασίας στη σειρά «Σπουδές ∆ικαίου της επιχείρησης». Ούτε θα αρκούσε το γεγονός, ότι η κα Γρηγοροπούλου ήταν μία άριστη φοιτήτρια, η οποία με τις εξαιρετικές επιδόσεις της και το σπάνιο ήθος της συνέβαλε καθοριστικά στο υψηλό επίπεδο του μεταπτυχιακού προγράμματος. Ο λόγος ένταξης του συγκε- κριμένου έργου στην παρούσα σειρά οφείλεται στην πρωτοτυπία του ως δι- πλωματική εργασία και στην αναμενόμενη συνεισφορά του στον επιστημονικό