ΕΝΑΛΛΑΚΤΙΚΕΣ ΜΟΡΦΕΣ ΧΡΗΜΑΤΟΔΟΤΗΣΗΣ ΜΕΣΩ ΔΙΑΔΙΚΤΥΟΥ

ΕΝΑΛΛΑΚΤΙΚΕΣ ΜΟΡΦΕΣ ΧΡΗΜΑΤΟ∆ΟΤΗΣΗΣ ΜΕΣΩ ∆ΙΑ∆ΙΚΤΥΟΥ 8 •  πρώτον, της φύσης και των χαρακτηριστικών των χρηματοδοτών δηλαδή του πλήθους που συμμετέχει στη χρηματοδότηση, •  δεύτερον, των χαρακτηριστικών και των κινδύνων που εμπεριέχουν τα χρημα- τοδοτούμενα εγχειρήματα και •  τρίτον, του ρόλου και των χαρακτηριστικών της διαμεσολαβούσας διαδικτυα- κής πλατφόρμας. Η ανάλυση αυτή θα επιτρέψει τόσο τη διαφοροποίηση του μηχανισμού αυτού από τις παραδοσιακές μορφές επαγγελματικής χρηματοδότησης, αλλά και τη δημό- σια προσφορά κινητών αξιών, όσο και τη διαμόρφωση των κανονιστικών και θε- σμικών παρεμβάσεων, που δικαιολογούνται από τους κινδύνους που εγκυμονεί και τους σκοπούς που επιδιώκει ο συγκεκριμένος μηχανισμός. Επιπλέον, η πρακτική της συμμετοχικής χρηματοδότησης δεν είναι μονοσήμα- ντη ως προς τους στόχους της και τα μέσα της, δηλαδή δεν ταυτίζεται με έναν αποκλειστικά χρηματοδοτικό ή/και επενδυτικό μηχανισμό. Με άλλες λέξεις, η έννοια καταλαμβάνει και μη επενδυτικά εργαλεία, όπου σκοπός της χρηματοδό- τησης δεν είναι η απόδοση. Τόσο στη θεωρία όσο και στην πράξη παρουσιάζονται διάφορα μοντέλα συμμετοχικής χρηματοδότησης και έχει επικρατήσει με διάφο- ρες παραλλαγές να κατηγοριοποιούνται σε τέσσερις μεγάλες κατηγορίες 15 με δύο επιπλέον να κάνουν την εμφάνισή τους στην πράξη. Έτσι οι χρηματοδοτι- κές εκστρατείες μπορούν να είναι εκστρατείες με τις οποίες αναζητούνται 1. οι δωρεές των χρηματοδοτών (συμμετοχική χρηματοδότηση μέσω δωρεών) ή 2. η χρηματοδότηση με μικρά μη οικονομικά ανταλλάγματα (χρηματοδότηση μέσω ανταμοιβών), στην κατηγορία αυτή εμπίπτει και η χρηματοδότηση μέσω προα- γορών, 3. ο συμμετοχικός δανεισμός στο πλαίσιο καταναλωτικής ή επιχειρημα- τικής πίστης, ή τέλος, 4. η συμμετοχική επένδυση μέσω έκδοσης κινητών αξιών κεφαλαίου ή χρέους. Τελευταία πολύ δημοφιλής πρακτική σε πολλές έννομες τάξεις είναι η χρηματοδότηση μέσω προεξόφλησης τιμολογίων, που από πλευ- ράς νομικής προβληματικής και πρακτικής, εμπίπτει στη γενικότερη κατηγορία του συμμετοχικού δανεισμού, και η συμμετοχική χρηματοδότηση ακινήτων που μπορεί να λάβει οποιαδήποτε από τις ανωτέρω επενδυτικές μορφές (δανεισμός, κεφάλαιο, μη μετοχικοί τίτλοι κτλ). Πριν, ωστόσο, αναλυθούν περαιτέρω οι εν λόγω μορφές, χρήσιμη είναι μια ιστορική αναδρομή του θεσμού της συμμετοχι- κής χρηματοδότησης και στην παραδοσιακή του μορφή, και με τη σύγχρονη δια- δικτυακή του μορφή. 15.  Alexandra Moritz και Jörn Block, ‘Crowdfunding und crowdinvesting: State-of-the-Art der wirtschaftswissenschaftlichen Literatur’, Zeitschrift für KMU und Entrepreneurship 62, τχ. 1 (25 Μάρτιος 2014): 57–89, doi:10.3790/zfke.62.1.57; Mollick, ‘The dynamics of crowd- funding: An exploratory study’.