ΔΙΚΑΙΟ ΤΗΣ ΚΕΦΑΛΑΙΑΓΟΡΑΣ

ΕΙΣΑΓΩΓΗ 13 λεστικά της μέτρα μεταφέρθηκαν στην ελληνική έννομη με το Ν 3340/2005 «για την προστασία της κεφαλαιαγοράς από πράξεις προσώπων που κατέχουν προνομιακές πληροφορίες και πράξεις χειραγώγησης της αγοράς», καθώς και με κανονιστικές αποφάσεις της Επιτροπής Κεφαλαιαγοράς, καταργώντας το ΠΔ 53/1992. Οι ως άνω ρυθμίσεις αντικαταστάθηκαν από τον Κανονισμό (ΕΕ) 596/2014 του Ευ- ρωπαϊκού Κοινοβουλίου και του Συμβουλίου της 16ης Απριλίου 2014 για την κα- τάχρηση της αγοράς (Κανονισμός για την κατάχρηση της αγοράς, Μarket Abuse Regulation, MAR) και την Οδηγία 2014/57/ΕΕ του Ευρωπαϊκού Κοινοβουλίου και του Συμβουλίου, της 16ης Απριλίου 2014, περί ποινικών κυρώσεων για την κατάχρηση αγοράς (Οδηγία για την κατάχρηση αγοράς, Market Abuse Directive, MAD), η οποία μεταφέρθηκε στη ελληνική έννομη τάξη με το Ν 4443/2016 58 . Αντικείμενο ρύθμισης του Κανονισμού, της Οδηγίας και του αντίστοιχου ελληνικού νόμου είναι, όπως και υπό το προγενέστερο νομικό πλαίσιο, οι καταχρηστικές πρακτικές στην αγορά, οι οποίες διακρίνονται σε δύο βασικές κατηγορίες: σε εκείνες που συνιστούν κατάχρη- ση εμπιστευτικών (προνομιακών) πληροφοριών (insider dealing ή insider trading) και σε εκείνες που συνιστούν χειραγώγηση της αγοράς (market manipulation) 59 . γ) Η Οδηγία 2004/109/ΕΚ του Ευρωπαϊκού Κοινοβουλίου και του Συμβουλίου της 15ης Δεκεμβρίου 2004 «για την εναρμόνιση των προϋποθέσεων διαφάνειας αναφο- ρικά με την πληροφόρηση σχετικά με εκδότες των οποίων οι κινητές αξίες έχουν ει- σαχθεί προς διαπραγμάτευση σε ρυθμιζόμενη αγορά και για την τροποποίηση της Οδηγίας 2001/34/ΕΚ» 60 . Τα εκτελεστικά μέτρα της Οδηγίας περιλαμβάνονται στην Οδηγία 2007/14/ΕΚ της Επιτροπής 61 . Αντικείμενο ρύθμισης των σχετικών κοινοτι- κών διατάξεων είναι οι τακτικές και έκτακτες υποχρεώσεις πληροφόρησης για τους εκδότες χρηματοπιστωτικών μέσων. Οι ρυθμίσεις της Οδηγίας και των εκτελεστι- κών της μέτρων μεταφέρθηκαν στην ελληνική έννομη τάξη με το Ν 3556/2007 «για την εναρμόνιση των προϋποθέσεων διαφάνειας αναφορικά με την πληροφόρηση σχετικά με εκδότες των οποίων οι κινητές αξίες έχουν εισαχθεί προς διαπραγμάτευ- ση σε ρυθμιζόμενη αγορά και για την τροποποίηση της Οδηγίας 2001/34/ΕΚ», κα- θώς και με κανονιστικές αποφάσεις της Επιτροπής Κεφαλαιαγοράς, καταργώντας τα ΠΔ 360/1985 και 51/1992 που ρύθμιζαν το ίδιο αντικείμενο 62 . λαγές που προβλέπονται για τα προγράμματα επαναγοράς και για τις πράξεις σταθεροποίη- σης χρηματοπιστωτικών μέσων». 58. Βλ. παρακάτω, κεφ. 7ο. 59. Για τις σχετικές διατάξεις και τις τροποποιήσεις τους, βλ. κεφ. 7ο. 60. Όπως τροποποιήθηκε διαδοχικώς από τον Κανονισμό (ΕΕ) 909/2014 και τις Οδηγίες 2016/97/ΕΕ, 2016/1034/ΕΕ. 61. «Σχετικά με τον καθορισμό αναλυτικών κανόνων για την εφαρμογή ορισμένων διατάξεων της Οδηγίας 2004/109/ΕΚ για την εναρμόνιση των προϋποθέσεων διαφάνειας αναφορικά με την πληροφόρηση σχετικά με εκδότες των οποίων οι κινητές αξίες έχουν εισαχθεί προς δια- πραγμάτευση σε ρυθμιζόμενη αγορά». 62. Βλ. αναλυτικά κεφ. 4ο. 23 24