ΔΙΚΑΙΟ ΤΗΣ ΚΕΦΑΛΑΙΑΓΟΡΑΣ

ΕΙΣΑΓΩΓΗ 23 του συνόλου του ευρωπαϊκού χρηματοπιστωτικού συστήματος » 108 . Στο προοίμιο της Οδηγίας 2004/109/ΕΚ για τις υποχρεώσεις πληροφόρησης του επενδυτικού κοινού διατυπώνονται τα εξής: « Οι αποτελεσματικές, διαφανείς και ενοποιημένες αγορές κινητών αξιών συμβάλλουν στη διαμόρφωση μιας γνήσιας ενιαίας αγοράς στην Κοι- νότητα ενώ παράλληλα προάγουν την ανάπτυξη και τη δημιουργία θέσεων απασχό- λησης μέσω της καλύτερης κατανομής του κεφαλαίου και της μείωσης του κόστους. Η κοινολόγηση ακριβών και περιεκτικών πληροφοριών εγκαίρως σχετικά με τους εκδότες κινητών αξιών εμπεδώνει την εμπιστοσύνη των επενδυτών και τους παρέ- χει τη δυνατότητα να αξιολογούν έχοντας ενημέρωση τις επιχειρηματικές επιδόσεις και τα περιουσιακά στοιχεία των εν λόγω εκδοτών. Τούτο ενισχύει τόσο την προστα- σία των επενδυτών όσο και την αποτελεσματικότητα της αγοράς » 109 . Προς την ίδια κατεύθυνση του δισυπόστατου σκοπού του δικαίου της κεφαλαιαγοράς, η Οδηγία 2003/71/ΕΚ για το ενημερωτικό δελτίο αναφέρει ότι « ο σκοπός της παρούσας οδη- γίας και των εκτελεστικών της μέτρων είναι να διασφαλίσουν την προστασία των επενδυτών και την αποτελεσματικότητα της αγοράς, σύμφωνα με τα υψηλού επι- πέδου κανονιστικά πρότυπα που έχουν εγκριθεί από τα αρμόδια διεθνή φόρα » 110 . Την ακεραιότητα των κοινοτικών χρηματοπιστωτικών αγορών και την ενίσχυση της εμπιστοσύνης των επενδυτών στις αγορές αυτές όριζε ως στόχο των ρυθμίσεών της και η Οδηγία 2003/6/ΕΚ για την κατάχρηση της αγοράς 111 , ενώ το δίπτυχο αυτό προστασίας επαναλαμβάνεται και στο κείμενο του ισχύοντος Κανονισμού για την κατάχρηση αγοράς 112 . Στην Οδηγία, όμως, 2004/25/ΕΚ για τις δημόσιες προσφορές εξαγοράς απουσιάζει η αναφορά στην προστασία της ακεραιότητας της αγοράς και η προστασία των συμφερόντων των κατόχων κινητών αξιών της υπό εξαγορά εται- ρίας ανάγεται σε κυρίαρχο σκοπό 113 . Αντίστοιχη μνεία απουσιάζει και από την Οδη- γία 2009/65/ΕΚ για τους ΟΣΕΚΑ, όπου ως σκοπός των σχετικών ρυθμίσεων διατυ- πώνεται η προστασία των μεριδιούχων 114 . Οι αναφορές των ενωσιακών νομοθετικών κειμένων στο δίπτυχο των στόχων της κεφαλαιαγοράς, αφενός της διασφάλισης της αποτελεσματικότητας και της ακε- ραιότητας της αγοράς και αφετέρου της προστασίας των επενδυτών και της ενί- σχυσης της εμπιστοσύνης τους, δημιούργησαν πρόσφορο έδαφος για την ανάπτυ- ξη διαφόρων απόψεων σχετικά με το έννομο αγαθό που προστατεύουν οι διατάξεις του σύγχρονου δικαίου της κεφαλαιαγοράς. Κατά μία άποψη που υποστηρίζεται ευ- 108. Ο διπλός αυτός σκοπός της Οδηγίας για την προστασία των επενδυτών και της ακεραιότη- τας και αποτελεσματικότητας της αγοράς διατυπώνεται και σε άλλα σημεία του προοιμίου της (βλ. παρ. 3, 8, 56, 86) Βλ. παρ. 3, 4, 42, 68, 70, 74, 86 Προοιμίου Οδηγίας 2014/65/ΕE. 109. Βλ. παρ. 1 καθώς και παρ. 5, 7, 10 προοιμίου. 110. Παρ. 10 προοιμίου. 111. Παρ. 12 προοιμίου. 112. Παρ. 2, 3 προοιμίου Κανονισμού (ΕΕ) αριθ. 596/2014. 113. Βλ. παρ. 1, 2, 9, 25. 114. Βλ. παρ. 3, 10 προοιμίου. 42