ΔΙΚΑΙΟ ΤΗΣ ΚΕΦΑΛΑΙΑΓΟΡΑΣ

28 ΔΙΚΑΙΟ ΤΗΣ ΚΕΦΑΛΑΙΑΓΟΡΑΣ πρότασης για την εξαγορά τους σε περίπτωση μεταβολής του εταιρικού ελέγχου του εκδό- τη τους και για τον υπολογισμό του ανταλλάγματος εξαγοράς 134 . Επίσης, ο Κανονισμός (ΕΕ) 1129/2017 για το ενημερωτικό δελτίο προβλέπει ρητά την υποχρέωση των κρατών μελών να διασφαλίσουν τουλάχιστον ότι ένας ορισμένος κύκλος προσώπων υπέχει αστική ευθύνη για την τυχόν ανακρίβεια του ενημερωτικού δελτίου 135 . Στους κανόνες δεοντολογίας των εταιρι- ών παροχής επενδυτικών υπηρεσιών που θέσπιζε η Οδηγία 2004/39/ΕΚ είναι εμφανής η υπε- ροχή του σκοπού προστασίας των συμφερόντων των επενδυτών-πελατών τους, όπως συμ- βαίνει πλέον με την Οδηγία 2014/65/ΕΕ, η οποία επιφυλάσσει σημαντικό μέρος των διατάξε- ών της για την προστασία των επενδυτών (άρθρα 24 έως30) 136 . Στην Οδηγία 2003/6/ΕΚ για την κατάχρηση της αγοράς, φαίνεται να υπερέχει το συμφέρον για την διασφάλιση της ακε- ραιότητας της αγοράς, χωρίς όμως να αποκλείεται εκ των προτέρων και η γέννηση ατομικών αξιώσεων προστασίας των επενδυτών σε περίπτωση παραβίασης των κανόνων της, δεδομέ- νου ότι η ενίσχυση της εμπιστοσύνης των επενδυτών στην αγορά διατυπώνεται ως παράλλη- λος στόχος της οδηγίας. Το ίδιο ισχύει και για τις νεότερες ρυθμίσεις για την κατάχρηση αγο- ράς του Κανονισμό (ΕΕ) αριθ. 596/2014 137 . Τα παραπάνω επιβεβαιώνονται και στο πλαίσιο των εθνικών διατάξεων που εν- σωμάτωσαν τις ως άνω ενωσιακές ρυθμίσεις. Ο παράλληλος στόχος της προστα- σίας της αποτελεσματικότητας της αγοράς και της προστασίας των επενδυτών δια- τυπώνεται στις αιτιολογικές εκθέσεις των νόμων 3340/2005 και πλέον 4443/2016, 3556/2007, 3606/2007 και πλέον 4514/2018, 3401/2005, 3461/2006 138 . 134. Άρθρο 5 Οδηγίας. Για την προβληματική αυτή και την αξίωση αποζημίωσης μεμονωμένων επενδυτών σε περίπτωση παραβίασης των κανόνων για την υποχρεωτική δημόσια πρότα- ση, βλ. κεφ. 6ο, IV, Β. 135. Βλ. άρθρο 11. 136. Βλ. αναλυτικά παρακάτω, κεφ. 2ο, V, Δ. 137. Βλ. παρ. 2 προοιμίου και αναλυτικά παρακάτω, κεφ. 7ο, ΙΙ, Δ, όπου και παραπομπές σε σχετική νομολογία του ΔΕΕ. Βλ. και Τουντόπουλου, ό.π., 11ο Πανελλήνιο Συνέδριο Συνδέ- σμου Ελλήνων Εμπορικολόγων, 2002, 299. Ιδίου, Δίκαιο Κεφαλαιαγοράς, ό.π., 354 με εκεί παραπομπές. 138. Ειδικότερα, στην αιτιολογική έκθεση του Ν 4443/2016 αναφέρεται, μεταξύ άλλων, ότι «… προϋπόθεση για μία ολοκληρωμένη, αποτελεσματική και διαφανή χρηματοπιστωτική αγο- ρά είναι η ακεραιότητα της αγοράς… ». Στην αιτιολογική έκθεση του Ν 4514/2018 αναφέ- ρεται, μεταξύ άλλων, ότι « το νομοσχέδιο ακολουθεί, όσο το δυνατόν πιστότερα, τις ρυθμί- σεις και τις προβλέψεις της Οδηγίας 2014/65/ΕΕ, δεδομένου ότι σκοπός της εν λόγω Οδηγί- ας είναι η εναρμόνιση των όρων για τη χορήγηση άδειας λειτουργίας στις επιχειρήσεις επεν- δύσεων, καθώς και των κανόνων για την άσκηση των δραστηριοτήτων τους, ώστε αφενός να διασφαλίζονται τα συμφέροντα των επενδυτών και αφετέρου να διευκολύνεται η παρο- χή επενδυτικών υπηρεσιών και η άσκηση επενδυτικών δραστηριοτήτων σε όλη την Ευρωπα- ϊκή Ένωση βάσει της εποπτείας του κράτους - μέλους καταγωγής ». Στην αιτιολογική έκθε- ση του Ν 3556/2007 αναφέρεται, σε συνδυασμό και με το σκοπό της μεταφερόμενης οδηγί- ας, ότι «… το παρόν σχέδιο νόμου στοχεύοντας στην ενίσχυση της προστασίας των επενδυ- τών και στην αποτελεσματικότητα της αγοράς εισάγει ρυθμίσεις … .». Στην αιτιολογική έκθε- ση του Ν 3401/2005 διατυπώνεται ότι « σκοπός του νόμου είναι η ενίσχυση προστασίας των επενδυτών και η διασφάλιση της αποτελεσματικότητας της αγοράς », στη δε αιτιολογική έκ- θεση του Ν 3461/2005 αναφέρεται ότι « η δημόσια πρόταση αντιμετωπίζεται είτε ως διαδικα- 49