ΡΥΘΜΙΣΕΙΣ ΕΜΠΟΡΙΚΩΝ ΕΤΑΙΡΕΙΩΝ

| Εισαγωγή | 2 Είναι γεγονός ότι η αναζήτηση χρηματοδότησης από τις επιχειρήσεις αποτελεί αναπόσπαστο τμήμα του βίου τους. Η επιχείρηση για να μπορεί να αναπτυχθεί θα πρέπει να μπορεί να χρηματοδοτεί τις δράσεις της τόσο με ίδια κεφάλαια όσο και με νέα εισερχόμενα κεφάλαια, προερχόμενα από τρίτους επενδυτές και χρημα- τοδότες. Τούτο επιτυγχάνεται με διάφορα μέσα που στη σύγχρονη εποχή δεν εί- ναι μόνο δανειακά τραπεζικά κεφάλαια αλλά και κεφάλαια προερχόμενα από τις χρηματιστηριακές και λοιπές αγορές χρήματος και κεφαλαίου. Είναι σημαντικό μια χώρα να μπορεί να επιδεικνύει τη χρηματοοικονομική δυ- ναμική των επιχειρήσεών της, ήτοι τη νομική και οικονομική ικανότητα των επι- χειρήσεων να προσφεύγουν στις σύγχρονες αγορές για τη χρηματοδότησή τους. Η δυναμική αυτή μεγιστοποιεί τις δυνατότητες προσέλκυσης ξένων κεφαλαίων, ενώ ταυτόχρονα ορθολογικοποιεί τις συνθήκες χρηματοδότησης των επιχειρή- σεων, οι οποίες, πέραν του τραπεζικού δανεισμού, μπορούν έτσι να απευθύνο- νται σε πληθώρα άλλων χρηματοδοτικών καναλιών ή αγορών προς κάλυψη των αναγκών τους. Η διαμόρφωση περισσοτέρων χρηματοδοτικών καναλιών, κατά την οικονομική θεώρηση του πράγματος, είναι ιδιαίτερα σημαντική για την ανάπτυξη της οικονο- μίας, καθώς συμβάλλει στην αποφυγή καταστάσεων συγκέντρωσης του κινδύνου σε συγκεκριμένες χρηματοδοτικές μονάδες (όπως είναι οι τράπεζες). Ταυτόχρο- να, η ύπαρξη περισσοτέρων χρηματοδοτικών καναλιών παρέχει τη δυνατότητα διαμόρφωσης και περαιτέρω επενδυτικών επιλογών για τους χρηματοδότες και επενδυτές, γεγονός που, πέραν της κατανομής του κινδύνου, ενισχύει και τον ανταγωνισμό μεταξύ των σχετικών παρόχων χρηματοοικονομικών υπηρεσιών (financing). Η ενίσχυση του ανταγωνισμού με τη σειρά της δημιουργεί τις προοπτικές για ύπαρξη ρευστότητας στις αγορές χρήματος και κεφαλαίου. Έτσι μπορούν να ενι- σχύονται οι επενδύσεις και αντίστοιχα να δημιουργούνται ευκαιρίες για χρήση «φθηνών» κεφαλαίων από τις επιχειρήσεις στις αγορές, γεγονός που καθιστά πιο αποτελεσματική τη λειτουργία τους, επιτρέποντας και τη διαφοροποίηση των χρηματοοικονομικών ανοιγμάτων και υποχρεώσεών τους. Για το λόγο αυτό άλλωστε η ενίσχυση της χρηματοδότησης των επιχειρήσεων, με όλα αυτά τα ποικίλα μέσα, και η ενθάρρυνση της λειτουργίας της υπό συνθή- κες και διασυνοριακής αγοράς (cross border funding) έχει αναχθεί σε θέμα υψη- λής προτεραιότητας στην Ευρώπη (βλ. για την σχετική ενωσιακή πρωτοβουλία: «Capital Markets Union» (CMU) παρακ. υπό Α, ΙΙ). ΙΙΙ. Τεκμηρίωση της παρούσας προσέγγισης Η παρούσα μελέτη λαμβάνει υπόψη την παραπάνω οικονομική θεώρηση των επι- χειρήσεων. Συνεκτιμά ως κύρια αφετηρία της τη χρηματοοικονομική δυναμική τους ως κριτηρίου σημαντικού όχι μόνο για την ανάπτυξη των επιχειρήσεων αλλά