ΑΞΙΟΓΡΑΦΑ

15 § 3. Η αξιογραφική ενσωμάτωση πράγμα που αποδεικνύει το αβάσιμο της κρατούσας γνώμης, αν ο νέος κομι- στής ήταν κακόπιστος. III. Όρια της ενσωμάτωσης. Σύγχρονες τάσεις στα αξιόγραφα της κεφαλαιαγοράς 1. Η χρησιμοποίηση του όρου «ενσωμάτωση» δεν πρέπει να οδηγήσει σε εσφαλμένα συμπεράσματα ως προς τη σχέση του εγγράφου με το δικαίωμα. Όπως ήδη αναφέρθηκε, το ενσωματωμένο σε αξιόγραφο στον κομιστή ή εις διαταγή δικαίωμα μπορεί κατά τη σήμερα κρατούσα γνώμη να μεταβιβα- σθεί και χωρίς τη μεταβίβαση του εγγράφου, ενώ τούτο αποτελεί τον κανό- να στα ονομαστικά αξιόγραφα. Εξάλλου, ναι μεν για την άσκηση του δικαιώ- ματος απαιτείται κατά βάση κατοχή του εγγράφου, σε περίπτωση όμως κλο- πής, απώλειας ή καταστροφής του τίτλου μπορεί παρ’ όλ’ αυτά να ασκηθεί το δικαίωμα χωρίς την κατοχή του τίτλου, εφόσον ακολουθηθεί η διαδικασία προσκλήσεως (ΚΠολΔ 850 επ.). Στις περιπτώσεις δηλ. αυτές το δικαίωμα εξα- κολουθεί να υπάρχει παρά την εξαφάνιση του εγγράφου. 2. Πρακτικές ανάγκες που προκύπτουν κατά την ενάσκηση της μεταβίβα- σης των λεγόμ. αξιογράφων της κεφαλαιαγοράς , δηλ. ιδίως μετοχών και ομο- λογιών (« κινητών αξιών »), επέβαλαν διεθνώς ριζική μεταβολή της λειτουρ- γίας των αξιογράφων αυτών, η οποία εκδηλώνεται με την υποχώρηση ή και εξαφάνιση του στοιχείου της ενσωμάτωσης υπέρ του δικαιώματος. Οι μετοχές και οι ομολογίες που είναι εισηγμένες σε ρυθμιζόμενη αγορά είναι υποχρε- ωτικά άυλες , έχει δηλ. αρθεί η αξιογραφική ενσωμάτωση. Με τον τρόπο αυ- τό, πέραν της ασφάλειας, καθίσταται δυνατή η στιγμιαία μεταβίβαση των « άυ- λων » αυτών «αξιογράφων». 2 Η « αποϋλοποίηση » των μετοχών, ανώνυμων και ονομαστικών, και των ομολογιών συντελέστηκε με τον ν. 2396/1996 (άρθρα 39 επ.). Οι τίτλοι αυ- τοί καταχωρούνται ηλεκτρονικά στα αρχεία του Συστήματος Άυλων Τίτλων (ν. 2. Βλ. Μάρκου , Η «εμπραγμάτωση» των ασώματων «δικαιωμάτων αξίας», Αφιέρωμα Κοτσίρη, 2004, 615, Μιχαλόπουλο, Αποϋλοποίηση τίτλων, ιδίως μετοχών, 1999, Μούζουλα , Οι άυλες κινητές αξίες των ΑΕ, 1994, Ρήγα , Η αποϋλοποίηση των αξιο- γράφων της κεφαλαιαγοράς και η νομική τους φύση, ΔΕΕ 2014, 1126, Σκαλίδη , Άυλες μετοχές, ΕΤρΑξΧρΔ 1999, 297, Τσιμπανούλη , Οι επενδυτικοί άυλοι τίτλοι στην τομή του εμπορικού και του εμπραγμάτου δικαίου, ΕπισκΕΔ 2009, 351, πρβλ., γενικότε- ρα, και Ν. Ρόκα , Σύγχρονη τεχνολογία και εμπορικό δίκαιο, 7ο Πανελλήνιο Συνέδριο Εμπορικολόγων, 1998, 13=ΕΕμπΔ 2008, 1