ΟΙ ΚΕΦΑΛΑΙΑΓΟΡΕΣ ΣΤΗΝ ΕΥΡΩΠΑΪΚΗ ΈΝΩΣΗ

19 / 42

ΠΕΡΙΕΧΟΜΕΝΑ
XVII
4.3.1 Ειδικότερη στόχευση της ρύθμισης των χρηματοπιστωτικών
υπηρεσιών στο σύγχρονο περιβάλλον .................................................................209
4.3.2 Οι τρεις άξονες της ρυθμιστικής παρέμβασης στον τομέα
των χρηματοπιστωτικών υπηρεσιών....................................................................211
4.3.3 Ευρωπαϊκές και εθνικές αρμοδιότητες.................................................................. 216
4.3.4 Δρώντες και νομικό έρεισμα για την ανάληψη δράσης
σε επίπεδο ΕΕ............................................................................................................................218
4.3.5 Κίνδυνος καταχρηστικής επιλογής του ευνοϊκότερου
ρυθμιστικού καθεστώτος (ρυθμιστικού αρμπιτράζ) στον τομέα
των χρηματοπιστωτικών υπηρεσιών....................................................................223
5. Ρυθμιστικές παρεμβάσεις για τη δημιουργία ενός ευρωπαϊκού
χρηματοπιστωτικού χώρου ................................................................................................................. 230
5.1 Κατάργηση των περιορισμών στο δικαίωμα εγκατάστασης και
στην ελεύθερη παροχή υπηρεσιών και ανεπιτυχείς προσπάθειες
τομεακής εναρμόνισης (1957-1973) ................................................................................................. 232
5.2 Μερική εναρμόνιση των εθνικών νομοθεσιών (1973-1986) ...................................236
5.3 Ενιαίο διαβατήριο χρηματοπιστωτικών υπηρεσιών (1987-1998).....................243
5.4 Η περίοδος ρυθμιστικής έξαρσης (1999-2005)......................................................................256
5.4.1 Πρόγραμμα Δράσης για τις Χρηματοοικονομικές Υπηρεσίες
(ΠΔΧΥ) ...........................................................................................................................................263
5.4.2 Η “διαδικασία Lamfalussy” ..............................................................................................270
5.4.3 Εφαρμογή της διαδικασίας Lamfalussy στην κεφαλαιαγορά:
Οι τέσσερις “Οδηγίες Lamfalussy” .............................................................................278
5.5 Η περίοδος μετά το ΠΔΧΥ - Ρυθμιστική ανάπαυλα (2005-2007) ....................... 285
5.5 Η παγκόσμια χρηματοπιστωτική κρίση - Αναγκαιότητα μεταρρύθμισης
και διασύνδεση με την ατζέντα μεταρρύθμισης της οικονομικής
διακυβέρνησης .......................................................................................................................................................292
5.6.1 Έκθεση de Larosière - Μέτρα και προτάσεις για
την αντιμετώπιση της παγκόσμιας χρηματοπιστωτικής κρίσης ......298
5.7 Εμβάθυνση της ολοκλήρωσης των χρηματοπιστωτικών υπηρεσιών .......... 305
5.7.1 Τραπεζική Ένωση ...................................................................................................................312
5.7.2 Ένωση Κεφαλαιαγορών ....................................................................................................317