X
£°¦£³¯¨£®¡
Ä. ¯É (ÐÁÇÁÒÉË»Õ ¼ ÆÁÉÍÎÅÍÉË»Õ) ÁÎË̽ÑÅÉÕ Á¾ ÒÈÍ ÁÒÅ̼ ÅÍÎÖ¼
........................86
Å. Á½ÇÍÉÎ ËÁÉ Ñ×ÍÓ¼ËÅÕ ÄÉÅÊÁÇÔÇ¼Õ ÒÎ×
.................................................................93
ÑÒ. Å×ÒÅÐÅÀÎ×ÑÅÕ ÔÆ»ÌÅÉÅÕ Á¾ ÒÎ Á½ÇÍÉÎ
............................................................97
Ø. Á½ÇÍÉÎ ËÁÉ ÇÅÍÉ˾ Ñׯ»ÐÎÍ: È ËÁÒÁÑËÅ×¼ ÒÈÕ ÑÀÂÁÑÈÕ
.................................101
È. ±Î ÁÑÆÁÌÉÑÒÉ˾ Ñׯ»ÐÎÍ, È ËÎÉÍÔͽÁ ËÉÍÄÀÍÔÍ ËÁÉ È (ÄÉÅÓͼÕ)
ÄȾÑÉÁ ÒÊÈ
.....................................................................................................112
Ó. ¥ ÖÔÐÉ˾ÒÈÒÁ ÒÈÕ ÐÎÑÒÁѽÁÕ ÒÈÕ ËÎÉÍÔͽÁÕ ËÉÍÄÀÍÔÍ
......................................114
É. ±Î ÅÄ½Î ÅÆÁÐÎÇ¼Õ ÒÎ× ÐÎÍνÎ× ÑÒÈÍ ÁÑÆÁÌÉÑÒÉ˼ ÒÎÎÓ»ÒÈÑÈ
...................117
2. £ÆÁÐÎǼ ÑÒÁ credit default swaps
Á. µÍÍÎÉÁ ËÁÉ ÄÉÁËнÑÅÉÕ
.........................................................................................122
Â. ¯ÉËÎÍÎÉ˼ ÌÅÉÒÎ×ÐǽÁ
.......................................................................................124
Ç. ®ÎÉ˼ ÆÀÑÈ
......................................................................................................126
Ä. ¯ ÍÎÉË¾Õ ÖÁÐÁËÒÈÐÉÑ¾Õ ËÁÉ ÒÁ ÁËÌ×ÒÁ CDS
................................................130
Å. Å×ÒÅÐÅÀÎ×ÑÅÕ ÌÅÉÒÎ×ÐǽÅÕ ÒÔÍ CDS
..................................................................136
ÑÒ. ¥ ÁÁǾÐÅ×ÑÈ ÒÔÍ ÁËÌ×ÒÔÍ CDS Î× Ñ×ÍÄ»ÎÍÒÁÉ Å ËÐÁÒÉË ÖОÇÐÁÆÁ
....144
Ø. ¥ ÁÁǾÐÅ×ÑÈ ÒÔÍ ÁËÌ×ÒÔÍ CDS ËÁÉ È ÅÒÒÔÑÈ ÒÎ× CDS Á¾ ÁËÌ×ÒÎ
ÑÅ ËÁÌ×»ÍÎ ¼ ÁÍÒ½ÑÒÐÎÆÁ
..............................................................................151
È. ¥ ÁÍÁÇËÁɾÒÈÒÁ ÒÈÕ ÄÉÎÉËÈÒÉË¼Õ ÅÎÒŽÁÕ
.........................................................155
Ó. ¥ ÅËËÁÓÐÉÑÈ ÒÔÍ ×ÎÖÐÅÏÑÅÔÍ Á¾ CDS »ÑÔ ËÅÍÒÐÉËÎÀ
ÁÍÒÉÑ×ÂÁÌÌλÍÎ×
...........................................................................................161
É. ±Á ÁËÌ×ÒÁ CDS Ž ÉÄÉÔÒÉËÏÍ ÖÐÅÎÇÐÆÔÍ ÑÒÎ ÅÌÌÈÍÉ˾ ĽËÁÉÎ
.....................171
ÉÁ. ¥ ÅÓÍÉ˼ ÁÁǾÐÅ×ÑÈ ÒÔÍ ÁËÌ×ÒÔÍ CDS Ž ÉÄÉÔÒÉËÏÍ ÖÐÅÎÇÐÆÔÍ
ËÁÉ ÒÎ ÅÍÔÑÉÁ˾ ĽËÁÉÎ
......................................................................................178
ÉÂ. ±Á CDS ËÁÉ È ÄÉÅÓÍ¼Õ ÄȾÑÉÁ ÒÊÈ
..................................................................184
ÉÇ. ±Î ÁÑÆÁÌÉÑÒÉ˾ Ñׯ»ÐÎÍ ÔÕ »ÑÎ ÈÓÉËÎνÈÑÈÕ ÒÔÍ Ñ×ÍÁÌÌÁÇÏÍ
.................186
¢. ¥ £¦¦§¯±£°¥ ¦¡¨¯°©¬¥ ±¯² ¡©¡¦±¦§¯² ²¨©£°¯®±¯
¦. ¡ÑÆÁÌÉÑÒÉ˾ Ñׯ»ÐÎÍ ËÁÉ ØÈ½Á
1. ¥ ÁÎØÈÉÔÒÉ˼ ÁÐÖ¼
Á. Ë»ÃÅÉÕ ÇÉÁ ÒÈÍ »ÍÍÎÉÁ ÒÈÕ ØÈ½ÁÕ ÑÒÎ ÁÑÒÉ˾ ĽËÁÉÎ
...........................................189
Â. ¥ »ÍÍÎÉÁ ÒÈÕ ØÈ½ÁÕ ÑÒÎ ÁÑÆÁÌÉÑÒÉ˾ ĽËÁÉÎ
......................................................192
Ç. ®ÎÉ˼ ÂÑÈ ËÁÉ ÒÅÌÎÌÎǽÁ ÒÈÕ ÁÎØÈÉÔÒÉË¼Õ ÁÐÖ¼Õ
........................................200
Ä. ¥ ÈÓÉ˼ ÂÌÂÈ ÑÒÎ ÁÑÆÁÌÉÑÒÉ˾ ĽËÁÉÎ
.............................................................207
Å. ¥ ÁÎØÈÉÔÒÉ˼ ÁÐÖ¼ ÑÒÎ ÅĽΠ»ÍÒÁÑÈÕ ÅÒÁÊÀ Ñ×ÂÁÒÉË¼Õ ÅÌÅ×ÓÅнÁÕ
ËÁÉ ÐÎÑÒÁѽÁÕ ÒÈÕ ËÎÉÍÔͽÁÕ ËÉÍÄÀÍÔÍ
............................................................209
ÑÒ. ¡ÑÆÁÌÉÑÒÉ˾ Ñׯ»ÐÎÍ ËÁÉ ÁÎØÈÉÔÒÉ˼ ÁÐÖ¼
...............................................213
Ø. ¥ ÁÎØÈÉÔÒÉ˼ ÁÐÖ¼ ÑÅ Ñ×ÂÑÅÉÕ Å ÁÌÌÎÄÁ¾ ÅÆÁÐÎÑһΠĽËÁÉÎ
................218
2. ¯É ÁÎË̽ÑÅÉÕ Á¾ ÒÈÍ ÁÎØÈÉÔÒÉ˼ ÁÐÖ¼
Á. ¥ Ñ×ÂÁÒÉ˼ ÁÎÒ½ÈÑÈ ËÁÉ ÒÎ ¾Ðɾ ÒÈÕ
.............................................................221
Â. «¡Ê½Á Í»Î×»: »ÍÍÎÉÁ ËÁÉ ÖмÑÈ ÒÈÕ Ð¼ÒÐÁÕ
.........................................................229