ΟΙ ΚΕΦΑΛΑΙΑΓΟΡΕΣ ΣΤΗΝ ΕΥΡΩΠΑΪΚΗ ΈΝΩΣΗ

20 / 42

ΠΕΡΙΕΧΟΜΕΝΑ
XVIII
6. Το νέο ρυθμιστικό πλαίσιο για τις αγορές κεφαλαίων στην ΕΕ ................325
6.1 Εισροές και επιδράσεις στον μηχανισμό λήψης αποφάσεων ................................327
6.2 Τάσεις μετάβασης από την αρνητική στη θετική ολοκλήρωση........................... 335
6.3 Μέτρα αρνητικής ολοκλήρωσης στις αγορές κεφαλαίων της ΕΕ .....................339
6.3.1 Ανάκαμψη και εξυγίανση πιστωτικών ιδρυμάτων και
επιχειρήσεων επενδύσεων .............................................................................................341
6.3.2 Αναδιοργάνωση και εκκαθάριση πιστωτικών ιδρυμάτων .....................352
6.4 Μέτρα θετικής ολοκλήρωσης στις αγορές κεφαλαίων της ΕΕ .............................358
6.5 Μέτρα θετικής ολοκλήρωσης σε παραδοσιακά πεδία ρυθμιστικής
παρέμβασης ...............................................................................................................................................................361
6.5.1 Αγορές χρηματοπιστωτικών μέσων (MiFID ΙΙ-MiFIR) .................................362
6.5.2 Ενημερωτικό δελτίο .............................................................................................................375
6.5.3 Κατάχρηση της αγοράς .....................................................................................................382
6.5.4 Διαφάνεια....................................................................................................................................392
6.5.5 Οργανισμοί συλλογικής επένδυσης σε κινητές αξίες (ΟΣΕΚΑ)..............397
6.5.6 Προληπτική εποπτεία και επάρκεια των ίδιων κεφαλαίων
πιστωτικών ιδρυμάτων και επιχειρήσεων επενδύσεων ..........................407
6.6 Μέτρα θετικής ολοκλήρωσης σε νέα πεδία ρυθμιστικής παρέμβασης ....... 415
6.6.1 Διαχειριστές Οργανισμών Εναλλακτικών Επενδύσεων (ΔΟΕΕ)...........416
6.6.2 Οργανισμοί Αξιολόγησης Πιστοληπτικής Ικανότητας (ΟΑΠΙ)..............424
6.6.3 Εξωχρηματιστηριακά παράγωγα ..............................................................................431
6.6.4 Ανοικτές πωλήσεις και συμφωνίες ανταλλαγής κινδύνου
αθέτησης .....................................................................................................................................439
6.6.5 Συσκευασμένα επενδυτικά προϊόντα για ιδιώτες επενδυτές και
επενδυτικά προϊόντα βασιζόμενα σε ασφάλιση (PRIIPs) .........................446
ΣΥΜΠΕΡΑΣΜΑΤΑ ..................................................................................................................................................455
I. Μεταξύ θετικής και αρνητικής ολοκλήρωσης: Η αναγκαία
μετάβαση και οι ρυθμιστικές τάσεις - εναρμόνιση και
αμοιβαία αναγνώριση ................................................................................................................................. 459
II. Ρυθμιστικές εξελίξεις και προοπτικές στο χρηματοπιστωτικό
σύστημα ........................................................................................................................................................................464
II.1 Επέκταση ως προς το εύρος του πεδίου και ένταση της ρύθμισης ......466