X
ņ Ŏ¨ņŃňŁ 2014/59 ŃňŁ ŒņŌ ńʼnʼnŁŇŁŐňőņ ʼnŁň ńōœŃňŁŌőņ ŏňőŒŒňʼnŌ ň¨ŐœŋŁŒŌ
ũūŜŮŞůūŭ) ŪŢŧŦũř ůŤũ ŬūŮřťŢŦŞ ŠŦŞ ŚũŞũ ŢŜŮŤŭ ŢũŦŞŜū ŢŰŬŴŞŵŧŷ ůŬŞŢ-
ţŦŧŷ ŲŹŬū.
ņ ŞŠŧŷŮŦŞ ŧŬŜŮŤ ŞŚšŢŦŪŢ ŧŞůř ůŬŷū ūšŰũŤŬŷ (ŠŦŞ ůŤũ ŲŹŬŞ Şŭ, ůŤũ
ŞšŢŨűŦŧś ʼnŸŬū ŷūŰ Ť ŞŬūŸŮŞ ŎšŤŠŜŞ «ŬŴůūšūŧŦřŮťŤŧŢ» ŞũŢŦůŰŲŹŭ
ŬŦũ ŧŞũ ŞŬŲŜŮŢŦ ũŞ ŦŮŲŸŢŦ- ŞŨŨř ŧŞŦ ŠŦŞ řŨŨŢŭ ŲŹŬŢŭ) ŷŮū ŧŞťŰŮůŢŬŤŚũŤ
śůŞũ Ť ũūūťŢůŦŧś šŬřŮŤ ůŤŭ ńń ŧŞŦ Ůůūũ ŮŰŠŧŢŧŬŦŚũū ůūŚŞ. ŎŦ ŢŰťŸũŢŭ
ŠŦŞ ůŤũ ŧŞťŰŮůŚŬŤŮŤ ŞŰůś, ŢŬŦŮŮŷůŢŬū ūŨŦůŦŧŚŭ ŧŞŦ ŨŦŠŷůŢŬū ũūŦŧŚŭ (ŧŰ-
ŬŜŴŭ ŨŷŠŴ ůŤŭ šŰŮŲŚŬŢŦŞŭ ťŢŢŨŜŴŮŤŭ), ŢŜũŞŦ ůŢŬřŮůŦŢŭ.
Łũ ŢŦŲŢŦŬūŸŮŢ ũŞ ŮŰũūųŜŮŢŦ ŧŞũŢŜŭ ůŤũ ŎšŤŠŜŞ 2014/59 ťŞ ŧŞůŚŨŤŠŢ ŮŢ šŸū
şŞŮŦŧř ŮŰŮůŞůŦŧř ŲŞŬŞŧůŤŬŦŮůŦŧř ůūŰ ŰŬśũŞ ůŤŭ. ŏŬŹůūũ, ŮůŤũ ŬūŮř-
ťŢŦŞ ŠŦŞ ůŞŲŸůŤůŞ ůŤŭ ŢŪŰŠŦŞũůŦŧśŭ (ūŦūũŢŜ ůŴŲŢŰůŦŧśŭ) šŦŞšŦŧŞŮŜŞŭ. ŏŬřŠ-
ŞůŦ, ŢšŹ, ū ŢũŴŮŦŞŧŷŭ ũūūťŚůŤŭ, šŢšūŚũŤŭ ůŤŭ ŞũřŠŧŤŭ ŠŦŞ ŞūűŰŠś
ŞũŦŧūŸ ŧŞŦ řŢŮŤ ŞūŧŞůřŮůŞŮŤ ůŤŭ ŢŰŮůřťŢŦŞŭ, ŢŦšŦŹŧŢŦ Ţ šŦŞšŦŧŞŮŜŢŭ
express (ūŨŜŠŴũ ŴŬŹũ ś ŤŢŬŹũ ūŨŨŚŭ űūŬŚŭ), ŧŦũūŸŢũŢŭ Şŷ ŜŞ ŞūűŞ-
ŮŜţūŰŮŞ ŧŞŦ ŢŧůŢŨūŸŮŞ šŦūŦŧŤůŦŧś ŞŬŲś ŢŪŰŠŜŞũŮŤŭ (ŮůŤũ ŲŹŬŞ Şŭ ůŤũ ŒŬř-
ŢţŞ ůŤŭ ńŨŨřšūŭ) ũŞ ŢŪŰŠŦřũŢŦ ŞŚŮŴŭ ůū ŞűŢŬŚŠŠŰū ŦŮůŴůŦŧŷ ŜšŬŰŞ, ŧŞ-
ůř şřŮŤ ŢůŞşŦşřţūũůŞŭ, Ţ ś ŲŴŬŜŭ ŞũůřŨŨŞŠŞ, šŦŧŞŦŹŞůř ůūŰ ŞŨŨř ŧŞŦ
ŰūŲŬŢŹŮŢŦŭ ůūŰ ŮŢ ůŬŜůūŰŭ. Œū ůŜŤŞ ŠŦŞ ůŤũ ůŞŲŸůŤůŞ ŢŜũŞŦ ū ŢŬŦūŬŦŮŷŭ
ůŤŭ šŦŧŞŮůŦŧśŭ ŬūŮůŞŮŜŞŭ. ŮůŷŮū, šŢũ ūŬŢŜ ŞŬř ũŞ ŲŞŦŬŢůŦŮťŢŜ ŞŰůś Ť
ŬūŮřťŢŦŞ, Ť ūūŜŞ de lege ferenda ťŞ ūŬūŸŮŢ ũŞ ŞūůŢŨŚŮŢŦ ŬŷůŰū
ŧŞŦ ŠŦŞ ůū ŧūŦũŷ ůŴŲŢŰůŦŧŷ šŜŧŞŦū. ņ ŲŬūũūůŬŦşś ŞŞŪŦŹũŢŦ ůŤũ ůŴŲŢŰůŦ-
ŧś ŢŬŦūŰŮŜŞ ŧŞŦ ŢŪŞűŞũŜţŢŦ de facto ŧřťŢ ŬūŮšūŧŜŞ ŚŮůŴ ŧŞŦ ŢŨřŲŦŮůŤŭ
ŦŧŞũūūŜŤŮŤŭ ůŴũ ŦŮůŴůŹũ. œřŬŲūŰũ, şŚşŞŦŞ,
ŷŬŦŞ
, ŮůŞ ūūŜŞ ŞũŞŨŰůŦŧř
ŞũŞűŚŬŢůŞŦ Ť ŮŰŠŠŬŞűŚŞŭ, ťŜŠūŰŮŞ řŨŦŮůŞ ŮŢŦŬř ţŤůŤřůŴũ Şŷ ůū ŁŮůŦ-
ŧŷ ¨ŜŧŞŦū, ūŰ ŬŰťŜţūũůŞŦ šŦŞűūŬŢůŦŧř ŮůŤũ ŎšŤŠŜŞ (.Ų. Ŵŭ Ŭūŭ ůŤũ Ť
ŞũŞŠŠŢŨŜŞ ŢŧŲŴŬśŮŢŴũ, ůŤũ ŢŧůŷŦŮŤ ůŤŭ Łʼn 479, ůŤũ ŢůŞşŜşŞŮŤ ŰūŲŬŢŹ-
ŮŢŴũ ůŤŭ ůŬřŢţŞŭ ŲŴŬŜŭ ŮŰũŞŜũŢŮŤ ůŴũ šŞũŢŦŮůŹũ, ůūũ ŮŰųŤűŦŮŷ ŧ.Ũ.).
¨ŢŸůŢŬūũ, Ť ŎšŤŠŜŞ 2014/59 ŢŦŲŢŦŬŢŜ ũŞ ŞūůŬŚųŢŦ ůŤũ šŦřŮŴŮŤ ůŤŭ ŞűŢ-
ŬŚŠŠŰŞŭ ůŬřŢţŞŭ Ţ ŮŰşūŨś ůūŰ ŧūŦũŴũŦŧūŸ ŮŰũŷŨūŰ (šŤŨŞšś ŚŮŴ ůŤŭ
ŮůśŬŦŪŤŭ Şŷ ůū šŤŷŮŦū), ŢŦůŬŚūũůŞŭ ŧŞŦ ŬūŧŬŜũūũůŞŭ ůŤũ ŧŞů’ ŢŰűŤŦ-
Ůŷũ ŨŢŠŷŢũŤ «šŦřŮŴŮŤ Ţ ŜšŦŞ ŚŮŞ» (bail-in, ŧŞů’ ŞũůŦšŦŞŮůūŨś Ŭūŭ ůŤũ
šŦřŮŴŮŤ Ţ šŤŷŮŦŞ ŮůśŬŦŪŤ, bail-out), ŷūŰ Ŵŭ ŜšŦŞ ŚŮŞ ũūūŸũůŞŦ ŢůŞŪŸ
řŨŨŴũ ūŦ ŧŞůŞťŚŮŢŦŭ, ūūŨūŠŜŢŭ ŧŞŦ ŢůūŲŚŭ ůŤŭ ŞűŢŬŚŠŠŰŞŭ ŒŬřŢţŞŭ. ńũ
ūŨŜŠūŦŭ, ūŦ ŧŞůŞťŚůŢŭ, ūŦ ūūŨūŠŦūŸŲūŦ ŧŞŦ ūŦ ŚůūŲūŦ ůŤŭ ŜšŦŞŭ ůŤŭ ŒŬřŢţŞŭ,