Œū ¨ő ůŤŭ ŞũŹũŰŤŭ ŢůŞŦŬŢŜŞŭ ŧŞŦ ūŦ ŧŞũŷũŢŭ ńůŞŦŬŦŧśŭ ¨ŦŞŧŰşŚŬũŤŮŤŭ
80
ťŚůūŰũ ŮŢ šŦŞŧŦũšŸũŢŰŮŤ ůŤ şŦŴŮŦŷůŤůř ůŤŭ
352
. ņ ŞŬŞůśŬŤŮŤ ŞŰůś űŞŜũŢůŞŦ
ũŞ ŦŮŲŸŢŦ ŮŸűŴũŞ Ţ ůŤ şŦşŨŦūŠŬŞűŜŞ ŷŲŦ ŷũū ŠŦŞ ůūŰŭ ŦŧŬūŢůŷŲūŰŭ, ŞŨŨř
ŧŞŦ ŠŦŞ ůūŰŭ ťŢŮŦŧūŸŭ ŢŢũšŰůŚŭ ŧŞŦ ŦšŜŴŭ ŢŧŢŜũūŰŭ ūŰ ŚŲūŰũ ŮŲŢůŦŧř ŦŧŬŷ
ŞŬŦťŷ ŢůūŲŹũ ŮŢ ŢŬŦŮŮŷůŢŬŢŭ šŦŞűūŬŢůŦŧŚŭ ůŬřŢţŢŭ ŠŦŞ ŨŷŠūŰŭ šŦŞŮūŬřŭ
ůŴũ ŧŦũšŸũŴũ
353
.
3.2 Ň ůűŠŬũŜ ۝٠ţŰşŧŭŧŨŜŮ ŢŧşŨűŠśŭŪťůťŮ ůŰťŪ ŚůŨťůť ţŬŰţŝşŮ
ņ ŦŮŲŰŬś ŢůŞŦŬŦŧś šŦŞŧŰşŚŬũŤŮŤ, Ť ūūŜŞ, ŢůŞŪŸ řŨŨŴũ, ŮŰũŢřŠŢůŞŦ ůŤũ Şū-
ůŢŨŢŮŞůŦŧś ŢūůŢŜŞ ůŴũ šŬŞŮůŤŬŦūůśůŴũ ŧŞŦ ůŴũ ŢŬŠŞŮŦŹũ ůŤŭ ůŬřŢţŞŭ Şŷ
ůū šŦūŦŧŤůŦŧŷ ŷŬŠŞũū ŧŞŦ ůŤũ ŞũŹůŞůŤ šŦūŜŧŤŮś ůŤŭ ŮŰşřŨŨŢŦ ŧŞŦ šŦŢŰŧūŨŸũŢŦ ŮŢ
ŢŠřŨū şŞťŷ ůŤũ řŮŧŤŮŤ ŢūůŢŜŞŭ Şŷ ůŤũ ŞŬŷšŦŞ ŢūůŦŧś ŞŬŲś ŮůŤũ ūūŜŞ
ŢŦůŬŚŢŦ ũŞ ŮůŤŬŦŲůŢŜ ŢŬŦŮŮŷůŢŬū ŮŢ ŢŮŴůŢŬŦŧŚŭ šŦŞšŦŧŞŮŜŢŭ ůŤŭ ůŬřŢţŞŭ
354
.
Ŏ ŦšŦŞŜůŢŬŞ ŮŤŞũůŦŧŷŭ ŬŷŨūŭ ůŤŭ ŢůŞŦŬŦŧśŭ šŦŞŧŰşŚŬũŤŮŤŭ ůŷŮū ŠŦŞ ůŤũ řŮŧŤŮŤ
ŢūůŢŜŞŭ ŷŮū ŧŞŦ ŠŦŞ ůŤũ ŢŦŮůūŮŸũŤ ůūŰ ŧūŦũūŸ ŮůŤ ŨŢŦůūŰŬŠŜŞ ůūŰ ůŬŞŢ-
ţŦŧūŸ ůūŚŞ ůūũŜţŢůŞŦ ŧŞŦ Şŷ ůŤũ ńŦůŬūś ůŤŭ łŞŮŦŨŢŜŞŭ Ůůū ŞũŞťŢŴŬŤŚũū
ŧŢŜŢũū ŞŬŲŹũ ūŰ ŢŪŚšŴŮŢ, ŮŢ ŮŰũŚŲŢŦŞ ůŤŭ ŧŬŜŮŤŭ, ůū 2010 ŠŦŞ ůŤũ ŢũŜŮŲŰŮŤ
ůŤŭ ŢůŞŦŬŦŧśŭ šŦŞŧŰşŚŬũŤŮŤŭ ůŴũ ůŬŞŢţŹũ. őŰŠŧŢŧŬŦŚũŞ, ŮŸűŴũŞ Ţ ůŤũ
ńŦůŬūś ůŤŭ łŞŮŦŨŢŜŞŭ, ūŦ ŞūůŢŨŢŮŞůŦŧŚŭ ŬŞŧůŦŧŚŭ ŢůŞŦŬŦŧśŭ šŦŞŧŰşŚŬũŤŮŤŭ
šŦŞšŬŞŞůŜţūŰũ ŮŤŞũůŦŧŷ ŬŷŨū ŠŦŞ ůŤũ ŢŜůŢŰŪŤ ŧŞŦ ůŤ šŦŞůśŬŤŮŤ ůŤŭ ŢŦ-
ŮůūŮŸũŤŭ ůūŰ ŧūŦũūŸ Ůůūũ ůŬŞŢţŦŧŷ ůūŚŞ, ŢũŹ, ŞũůŜťŢůŞ, Ť ŞšŸũŞŤ ŢůŞŦŬŦŧś
šŦŞŧŰşŚŬũŤŮŤ ūŬŢŜ ũŞ ŮŰşřŨŨŢŦ ŮůŤũ «ŞūůŰŲŜŞ» (failure) ŦŞŭ ůŬřŢţŞŭ ś/
ŧŞŦ ũŞ ŚŲŢŦ Ŵŭ ŞūůŚŨŢŮŞ ůŤũ ŞŹŨŢŦŞ ůŤŭ ŢŦŮůūŮŸũŤŭ ůŴũ ŞŠūŬŹũ ŮůŤ šŰ-
ũŞůŷůŤůŞ ũŞ šŦŞŲŢŦŬŦŮůŢŜ ūŬťř ůŞ ŢŬŦūŰŮŦŞŧř ůŤŭ ŮůūŦŲŢŜŞ ŧŞŦ ůŦŭ ŰūŲŬŢŹŮŢŦŭ
ůŤŭ, ŧřůŦ ůū ūūŜū ťŞ ūŬūŸŮŢ ũŞ ūšŤŠśŮŢŦ ŞŧŷŤ ŧŞŦ ŮŢ ůŬŞŢţŦŧŷ ŞũŦŧŷ
355
.
ŏŢŬŞŦůŚŬŴ, Ť ńŦůŬūś ůŤŭ łŞŮŦŨŢŜŞŭ ŢŦŮŤŞŜũŢŦ Ůůū ŧŢŜŢũū ŞŬŲŹũ ŢůŞŦŬŦŧśŭ
šŦŞŧŰşŚŬũŤŮŤŭ ūŰ ŢŪŚšŴŮŢ ůū 2015 ŷůŦ Ť ŦŮŲŰŬś ŧŞŦ ŞūůŢŨŢŮŞůŦŧś ŢůŞŦŬŦŧś
šŦŞŧŰşŚŬũŤŮŤ ŞūůŢŨŢŜ ŞŞŬŞŜůŤůū ŮůūŦŲŢŜū ŠŦŞ ůŤũ ŰŠŦś ŧŞŦ ūŬťś ŨŢŦůūŰŬŠŜŞ
ŦŞŭ ůŬřŢţŞŭ ŧŞŦ, ŢűŷŮūũ ūŦ ŧŞũŷũŢŭ ůŤŭ šŢũ ŢűŞŬŷţūũůŞŦ ŞūůŢŨŢŮŞůŦŧř,
ūŬŢŜ ũŞ ŢŤŬŢřŮūŰũ šŰŮŢũŹŭ ůū ŬūűŜŨ ŧŦũšŸũūŰ ůŤŭ
356
. œŷ ůŤũ ŚũũūŦŞ
ŞŰůś, ŮŸűŴũŞ Ţ ůŤũ ńŦůŬūś ůŤŭ łŞŮŦŨŢŜŞŭ, Ť ŧŞŨś ŢůŞŦŬŦŧś šŦŞŧŰşŚŬũŤŮŤ
ůŴũ ůŬŞŢţŹũ ŮŰşřŨŨŢŦ ŮůŤ šŦŞůśŬŤŮŤ Ţũŷŭ ŞūůŢŨŢŮŞůŦŧūŸ ŢūůŦŧūŸ ŮŰ-
ŮůśŞůūŭ ŧŞŦ ŮůŤũ ŬūŮůŞŮŜŞ ůŴũ ŧŞůŞťŢůŹũ. ŋūŬŢŜ šŢ ũŞ ŨŢŦůūŰŬŠśŮŢŦ şū-
ŤťŤůŦŧř, ŷůŞũ ŦŞ ůŬřŢţŞ ŞũůŦŢůŴŜţŢŦ ŬūşŨśŞůŞ, ŧŞťŹŭ ŮůŦŭ ŢŬŦůŹŮŢŦŭ
352. łŨ.
Ferrarini
(2015), ŮŢŨ. 18-19,
ŌŧŨŭŬűũśş
(2014), ŮŢŨ. 10,
Avgouleas
,
Cullen
(2014), ŮŢŨ. 13-17.
353. łŨ.
Coffee
(2012),
Hopt
(2013b), ŮŢŨ. 54, ū ūūŜūŭ, ŞũŞűŢŬŷŢũūŭ ŢŜŮŤŭ ŮůūŰŭ ŨŢŦūųŤ-
űūŸũůŢŭ ŢůŷŲūŰŭ, ŢŦŮŤŞŜũŢŦ ŷůŦ ŧŞŦ ŞŰůūŜ ŢũšŚŲŢůŞŦ ũŞ Ťũ ŢūšŜţūŰũ ůŤũ ŰŢŬşūŨŦŧś
ŞũřŨŤųŤ ŧŦũšŸũŴũ, ŢŜůŢ ŢŢŦšś ŚŲūŰũ ŜšŦū ŮŰűŚŬūũ Ŭūŭ ůūŸůū, ŦšŜŴŭ ŮůŤũ ŢŬŜůŴŮŤ
ūŜŨŴũ, ŢŜůŢ ŠŦŞ řŨŨūŰŭ ŨŷŠūŰŭ. łŨ. ŴŮůŷŮū
Van der Elst
(2015), 13-15, ū ūūŜūŭ ŢŦŮŤ-
ŞŜũŢŦ ŷůŦ Ť ŮŰŢŬŦűūŬř ůŴũ ŢůŷŲŴũ ůŴũ ůŬŞŢţŹũ šŢũ šŦŞűūŬūūŦŢŜůŞŦ Ţũ ŠŚũŢŦ Şŷ ůŤ
ŮŰŢŬŦűūŬř ůŴũ ŢůŷŲŴũ řŨŨŴũ ŢůŞŦŬŢŦŹũ. ŁŰůŷ šŢũ ŞŨŨřţŢŦ ŷŴŭ ůŤũ ūŨŰŨūŧŷůŤůŞ
ůŴũ ŮŰŠŧŬūŸŮŢŴũ ŮŰűŢŬŷũůŴũ ŢůŞŪŸ ůŴũ ŦŮůŴůŹũ ŦŞŭ ůŬřŢţŞŭ, ŢŬŦŨŞşŞũūŚũŴũ
ůŴũ ŧŞůŞťŢůŹũ ŧŞŦ ůŴũ ŢůŷŲŴũ ůūŰŭ.
354. łŨ.
Mülbert
(2009), ŮŢŨ. 430.
355.
BCBS
(2010Ş), ŞŬ. 13, ŮŢŨ. 5.
356.
BCBS
(2015), ŞŬ. 5, ŮŢŨ. 3.