ΤΟ ΔΣ ΤΗΣ ΑΝΩΝΥΜΗΣ ΕΤΑΙΡΕΙΑΣ ΚΑΙ ΟΙ ΚΑΝΟΝΕΣ ΕΤΑΙΡΙΚΗΣ ΔΙΑΚΥΒΕΡΝΗΣΗΣ

Œū ¨ő ůŤŭ ŞũŹũŰŤŭ ŢůŞŦŬŢŜŞŭ ŧŞŦ ūŦ ŧŞũŷũŢŭ ńůŞŦŬŦŧśŭ ¨ŦŞŧŰşŚŬũŤŮŤŭ

VIII

ŧŞŦ Ť ŢŪŚůŞŮŤ ůŤŭ űŸŮŤŭ ůŴũ ŧŞũŷũŴũ ŢůŞŦŬŦŧśŭ šŦŞŧŰşŚŬũŤŮŤŭ Ŵŭ śŦūŰ šŦ-

ŧŞŜūŰ, Ţũ ŚŬŢŦ šŦŞųŢŰšŷŢũŤŭ ŮůŤũ ńŨŨřšŞ ŞűŢũŷŭ Ţũ Ţ ůūũ Ō 3016/2002,

ŞűŢůŚŬūŰ šŢ Ţ ůūũ ůŬŞŢţŦŧŷ ũŷū 4261/2014. ņ ŮŰŠŠŬŞűŚŞŭ, śšŤ Şŷ ůŤũ

ŢūŲś ůŤŭ šŦšŞŧůūŬŦŧśŭ ůŤŭ šŦŞůŬŦşśŭ (şŨ.

ŋŧŠşŢŚ

, ŉŹšŦŧŢŭ šŢūũůūŨūŠŜŞŭ ůūŰ

ŲŬŤŞůūūŦŧūũūŦŧūŸ ůūŚŞ. ŌūŦŧś űŸŮŤ ŧŞŦ ŨŢŦůūŰŬŠŜŞ, 2004), ŚŲŢŦ ŞŮŲūŨŤťŢŜ

ŮŢ şřťūŭ Ţ ůŤ űŸŮŤ ŧŞŦ ůŤ ŲŬśŮŤ ůūŰ śŦūŰ šŦŧŞŜūŰ. őŢ ŮŲŚŮŤ Ţ ůŞ ŞŬŞřũŴ,

ŦšŦŞŜůŢŬū ŢũšŦŞűŚŬūũ ŚŲūŰũ ūŦ ŞũŞůŸŪŢŦŭ ŠŦŞ ůŤ «šśŨŴŮŤ» ŢůŞŦŬŦŧśŭ šŦŞŧŰ-

şŚŬũŤŮŤŭ ŧŞŦ ůŤũ ŞŬŲś «ŮŰŷŬűŴŮŤ ś ŞŦůŦūŨŷŠŤŮŤ». H ŮŰŠŠŬŞűŚŞŭ ŞũŞŨŸŢŦ

ůū ŢŬŦŢŲŷŢũū ůŤŭ šśŨŴŮŤŭ, ŷŴŭ ŚŲŢŦ ŢŦŮŞŲťŢŜ Ůůū ŢŨŨŤũŦŧŷ šŜŧŞŦū ŮůŤ şřŮŤ

ŮŲŢůŦŧŹũ ŎšŤŠŦŹũ, ŧŞŦ ůūũŜţŢŦ ŷůŦ Ť šśŨŴŮŤ ŞŰůś šŢũ ŮŰũŢřŠŢůŞŦ ŰūŲŬŚŴ-

ŮŤ ůŤŭ ŢůŞŦŬŜŞŭ ũŞ ŞŧūŨūŰťŢŜ ŧřūŦū ŧŹšŦŧŞ (Ţŧůŷŭ Şũ ŧřůŦ ůŚůūŦū ŢŦşřŨŨŢůŞŦ

Şŷ ůūũ ũŷū). ņ ŢůŞŦŬŜŞ ŢŜũŞŦ ŢŨŢŸťŢŬŤ ũŞ ŞŧūŨūŰťŢŜ ŢũŞŨŨŞŧůŦŧŚŭ ŬŞŧůŦŧŚŭ

ŢůŞŦŬŦŧśŭ šŦŞŧŰşŚŬũŤŮŤŭ ś ŧŞŦ ũŞ Ťũ ŞŧūŨūŰťŢŜ ŧŞťŷŨūŰ ůŚůūŦŢŭ ŬŞŧůŦŧŚŭ (ś

ŧŹšŦŧŞ). ŏŬřŠŞůŦ, ŢŜũŞŦ ŠũŴŮůŷ (ŧŞŦ ŬŚŢŦ ũŞ ůūũŜţŢůŞŦ) ŷůŦ Ť Ť ůśŬŤŮŤ ůŴũ

šŦŞůřŪŢŴũ ůūŰ ŧŹšŦŧŞ šŢũ ŞūůŢŨŢŜ ŞřŬůŤŞ. ĽŲŦ ŷũū Ť Ť ůśŬŤŮŤ ŞŷŧŢŦůŞŦ

ŮůŦŭ ŢŦŲŢŦŬŤŞůŦŧŚŭ ŢŦŨūŠŚŭ ůŤŭ ŢůŞŦŬŦŧśŭ šŦūŜŧŤŮŤŭ, ūŰ ūŬŢŜ ũŞ ťŢŴŬŢŜ ŷůŦ

ŠŦŞ ůŤ ŮŰŠŧŢŧŬŦŚũŤ ŢůŞŦŬŜŞ Ť ůśŬŤŮŤ šŢũ ŢũšŢŜŧũŰůŞŦ, ŞŨŨř šŢũ ŞūŧŨŢŜŢůŞŦ Ť

šŦŞŲŢŜŬŦŮŤ ŦŞŭ ŢůŞŦŬŜŞŭ ũŞ ŢŜũŞŦ Űŷ ŮŰŠŧŢŧŬŦŚũŢŭ ŮŰũťśŧŢŭ ŧŞŨŸůŢŬŤ Şũ

ŢţŪ

ŞŧūŨūŰťŤťŢŜ ū ŧŹšŦŧŞŭ.

ňšŦŞŜůŢŬŞ ŢũšŦŞűŚŬūũ ŢŜũŞŦ ůū šŢŸůŢŬū ŚŬūŭ, ūŰ ŞűūŬř ŮůŤ šŦŞŮűřŨŦŮŤ ůŤŭ

ŞūůŢŨŢŮŞůŦŧśŭ ŨŢŦůūŰŬŠŜŞŭ ůūŰ šŦūŦŧŤůŦŧūŸ ŮŰşūŰŨŜūŰ. ņ ŮŰŠŠŬŞűŚŞŭ ŢŬŦ-

ŠŬřűŢŦ ŧŞŦ ŞūůŦř ůū «ūũŦŮůŦŧŷ» (one-tier) ŮŸŮůŤŞ, ŷūŰ Ť ŢūůŢŜŞ ŧŞŦ ū

ŚŨŢŠŲūŭ ŞŮŧūŸũůŞŦ «ŢũšūūŬŠŞũŦŧř», ŧŞŦ ůū šŰŞšŦŧŷ ŮŸŮůŤŞ (two-tier system),

ŷūŰ ū ŚŨŢŠŲūŭ ůŤŭ šŦūŜŧŤŮŤŭ ŠŜũŢůŞŦ Şŷ ŲŴŬŦŮůŷ ŷŬŠŞũū, ŰřŬŲūŰũ ŷŴŭ ŧŞŦ

ŢũšŦřŢŮŢŭ ūŬűŚŭ šŦūŜŧŤŮŤŭ (.Ų. ŮůŤũ ňůŞŨŜŞ ŧŞŦ ůŦŭ ŮŧŞũšŦũŞşŦŧŚŭ ŲŹŬŢŭ). ņ

ŮŰŠŠŬŞűŚŞŭ ŞŬŞůŤŬŢŜ ŷůŦ Ť ŧřťŢ ŲŹŬŞ ŢŜũŞŦ ŧŞůř ůū řŨŨūũ ś śůůūũ ŬūŮŧūŨ-

ŨŤŚũŤ Ůůū šŦŧŷ ůŤŭ, ŞŬŞšūŮŦŞŧŷ ŮŸŮůŤŞ («path dependency»). ĺũŞ ŢũšŦŞ-

űŚŬūũ ŢŬŹůŤŞ ŢŜũŞŦ Ť ŞŪŦūŨŷŠŤŮŤ ůŴũ šŸū şŞŮŦŧŹũ ŮŰŮůŤřůŴũ, ŧřůŦ ůŚůūŦū

ŷŴŭ, Şũ ŧŞŦ ŚŲŢŦ ŢŦŲŢŦŬŤťŢŜ, šŢũ ŚŲŢŦ ŧŞůŞŨśŪŢŦ ŮŢ ūŬŦŮůŦŧř ŮŰŢŬřŮŞůŞ,

ŞűūŸ, ŷŴŭ ŧŞŦ Ť ŮŰŠŠŬŞűŚŞŭ ŞŬŞůŤŬŢŜ, ŧřťŢ ŮŸŮůŤŞ ŚŲŢŦ ůŞ ŨŢūũŢŧůśŞůŞ

ŧŞŦ ůŦŭ ŞšŰũŞŜŢŭ ůūŰ, ŮŢ şŞťŷ ūŰ šŢũ ūŬŢŜ ũŞ šŦŞŠũŴŮťŢŜ Ţ ŞŧŬŜşŢŦŞ Ť

ŰŢŬūŲś ůūŰ Ţũŷŭ ś ůūŰ řŨŨūŰ. ¨ŦŢŪūšŦŧś ŢŜũŞŦ Ť ŞũřŨŰŮŤ ůŤŭ šŦřŧŬŦŮŤŭ ŢŧůŢŨŢ-

ŮůŦŧŹũ ŧŞŦ Ţ ŢŧůŢŨŢŮůŦŧŹũ ŢŨŹũ Ůůū ūũŦŮůŦŧŷ ŮŸŮůŤŞ, ŧŞťŹŭ ŧŞŦ Ť ŞũřůŰ-

ŪŤ ůŴũ ŞűūŬŹũůŴũ ŮůŞ ŞũŢŪřŬůŤůŞ ŚŨŤ.

őůŤ ŮŰũŚŲŢŦŞ, Ť ŮŰŠŠŬŞűŚŞŭ ŬūŮŞũŞůūŨŜţŢŦ ůŤũ ŚŬŢŰũř ůŤŭ ŮŢ šŸū ūŬŦŮŚũŞ

ŢŦšŦŧř ťŚŞůŞ ŠŸŬŴ Şŷ ůŤ ŨŢŦůūŰŬŠŜŞ ůūŰ š.Ů., ūŰ ŢŜũŞŦ ŦšŦŞŜůŢŬŞ ŧŬŜŮŦŞ

ŧŞŦ ŮŰŠŧŬūůūŸũ ŦŞ šŰŮŲŢŬś ŮůŤũ ŞũřŨŰŮś ůŤŭ ťŢŞůūŨūŠŜŞ. Œū ŬŹůū ŢŜũŞŦ ūŦ

ŢŦůŬūŚŭ (ŢŨŚŠŲūŰ, ŞūšūŲŹũ, ŞũřšŢŦŪŤŭ ŰūųŤűŜŴũ ŢŨŹũ ůūŰ šŦūŦŧŤůŦŧūŸ ś

ŢūůŦŧūŸ ūŬŠřũūŰ, šŦŞŲŢŜŬŦŮŤŭ ŧŦũšŸũŴũ), ŦŧŞũŚŭ ũŞ ŢũŦŮŲŸŮūŰũ ůūũ ŬŷŨū ůŴũ

Ť ŢŧůŢŨŢŮůŦŧŹũ ŢŨŹũ ś ůūŰ ŢūůŦŧūŸ ūŬŠřũūŰ ŧŞŦ šŦŞűūŬūūŦŤŚũŢŭ Şũř-

ŨūŠŞ Ţ ůū Şũ ŬŷŧŢŦůŞŦ ŠŦŞ ŢŦŲŢŜŬŤŮŤ Ţũůŷŭ ś Ţŧůŷŭ ůūŰ ŲŬŤŞůūŦŮůŴůŦŧūŸ

ůūŚŞ. Œū šŢŸůŢŬū ŞűūŬř Ůůū ŢŪŞŦŬŢůŦŧř ŢŰŞŜŮťŤůū ŧŞŦ ŚũůūũŞ ŧūŦũŴũŦŧūū-

ŨŦůŦŧř űūŬůŦŮŚũū (ŦšŜŴŭ Ţůř ůŤ ŲŬŤŞůūŦŮůŴůŦŧś ŧŬŜŮŤ) ťŚŞ ůŤŭ ūŨŦůŦŧśŭ

ŞūšūŲŹũ, Ţ ŬŰťŜŮŢŦŭ ŠŦŞ ůŤ šŦŞŧŰşŚŬũŤŮŤ Ůůū ťŚŞ ŞŰůŷ (Ţ ŞŬŚşŞŮŤ ůŤŭ

ŢŦůŬūśŭ ŞūšūŲŹũ ŧŞŦ ŢŦŮŞŠŴŠś ůūŰ ŧŞũŷũŞ «say on pay»), ůūũ ŮŲŢšŦŞŮŷ

ůŴũ ŞūšūŲŹũ ŧŞŦ ůŤ šŦŞűřũŢŦŞ.