

ňőņ ŋńŒŁŕńňŐňőņ ʼnŁŒŁ ŒņŌ ńňőŁŃŃņ ŋńŒŎŕŌ őń ŎŐŃŁŌŋńŌņ ŁŃŎŐŁ
353
ťŢŮŤ ůŴũ ŢůūŲŹũ.
1684
ńŦŨŚūũ Ť šŦřťŢŮŤ ůŴũ ŢůūŲŹũ Ůůū ŢŢũšŰůŦŧŷ ŧūŦ-
ũŷ ŠŜũŢůŞŦ Ůůū ŷũūŞ ůŤŭ ŢŧšŷůŬŦŞŭ ŢůŞŦŬŢŜŞŭ Ţ ŞūůŚŨŢŮŞ Ţ ůŤ šśŨŴ-
ŮŤ ŞũřŨŤųŤŭ ŢůūŲŹũ ũŞ ŨŞşřũŢŦ ŲŹŬŞ ŦŞ ŮŰũŞŨŨŞŧůŦŧś ŢŞűś ŞũřŢ-
ŮŞ ŮůŤũ ŢŧšŷůŬŦŞ ŢůŞŦŬŢŜŞ ŧŞŦ ůūũ ŢŢũšŰůś
1685
. ņ ŮŰũŞŨŨŞŧůŦŧś ŞŰůś ŢŞűś
ŢŜũŞŦ ŬūűŞũśŭ Ů’ ŷŨŢŭ ŢŧŢŜũŢŭ ůŦŭ ŢŬŦůŹŮŢŦŭ ŷūŰ Ť ŜšŦŞ Ť ŢŧšŷůŬŦŞ ŢůŞŦ-
ŬŢŜŞ ŚŬŲŢůŞŦ ŮŢ ŢŞűś ŧŞŦ ŮŢ ŮŰũūŦŨŜŢŭ Ţ ťŢŮŦŧūŸŭ ŢŢũšŰůŚŭ
1686
ŬūŧŢŦ-
ŚũūŰ ũŞ ŬūŢůūŦřŮŢŦ Ţ ůūũ ŧŞŨŸůŢŬū šŰũŞůŷ ůŬŷū ůŤũ ŢŦŮŞŠŴŠś Ţůū-
ŲŹũ ůŤŭ ŮŢ ūŬŠŞũŴŚũŤ ŞŠūŬř
1687
. ŏŬūŭ ťŢŢŨŜŴŮŤ šŢ ŮŲŢůŦŧśŭ ŰūŲŬŚŴ-
ŮŤŭ ůŤŭ ŢŧšŷůŬŦŞŭ ŢůŞŦŬŢŜŞŭ Ůůū ŬūŮŰşŞůŦŧŷ ŮůřšŦū ŞũŞűŚŬŢůŞŦ ŮůŤ ŠŢŬ-
ŞũŦŧś şŦşŨŦūŠŬŞűŜŞ ůū ŮŰŠŧŬŜŮŦū ŢŬŦŮůŞůŦŧŷ ůŤŭ ŢŰťŸũŤŭ Şŷ šŦŞŬŞŠ-
ŞůŢŸŮŢŦŭ Ůůū ŞŬřšŢŦŠŞ ůūŰ ŢũŤŢŬŴůŦŧūŸ šŢŨůŜūŰ ŷūŰ ū ŧŸŧŨūŭ ůŴũ
ŰŢŸťŰũŴũ ŠŦŞ ŢŨŞůůŹŞůŞ ůūŰ ŢũŤŢŬŴůŦŧūŸ šŢŨůŜūŰ ŬūŮŹŴũ šŦŢŰŬŸũ-
ťŤŧŢ ŧŞŦ ŮŢ ŬŷŮŴŞ, ůŞ ūūŜŞ šŢũ şŬŜŮŧūũůŞũ ŮŢ ŮŰũŞŨŨŞŧůŦŧś ŢŞűś Ţ
ůūŰŭ ŢŢũšŰůŚŭ ūŸůŢ ŚűŢŬŞũ ůŤũ ŦšŦŷůŤůŞ ůūŰ ŞũůŦŬūŮŹūŰ, ŞŬŷŨŞ ŞŰůř
ŷŴŭ ŞŮŧūŸŮŞũ ŢŦŬŬūś ŮůŤũ ŢůŞŦŬŢŜŞ (Ũ.Ų. ŦšŬŰůŚŭ), ŲŴŬŜŭ ŴŮůŷŮū ŨŷŠŴ
ůūŰ ŢŪŞŦŬŢůŦŧūŸ ŲŞŬŞŧůśŬŞ ůŤŭ ũūūŨūŠŜŞŭ ŞŰůśŭ ũŞ ŠŜũŢůŞŦ šŢŧůś Ť ŢůŞ-
űūŬř ůŤŭ Ůůū ŢšŹ ŢŪŢůŞţŷŢũū ţśůŤŞ ůŤŭ ŞŪŜŴŮŤŭ ůŴũ ŢŢũšŰůŹũ ŧŞůř ůŤũ
ŢŦŮŞŠŴŠś ŢůūŲŹũ ŮŢ ūŬŠŞũŴŚũŤ ŞŠūŬř
1688
. ŮůŷŮū ůū ŞŬřšŢŦŠŞ ůŤŭ ŢŰ-
ťŸũŤŭ Şŷ ůū ŢũŤŢŬŴůŦŧŷ šŢŨůŜū, ŷŴŭ ŞŰůŷ ŧŞůūŲŰŬŹũŢůŞŦ ŨŚūũ Ůůū řŬ-
ťŬū 25 ůūŰ Ō 3401/2005, šŢŜŲũŢŦ ŷůŦ ŢůŞŪŸ ŢŧšŷůŬŦŞŭ ŢůŞŦŬŢŜŞŭ ŧŞŦ ůūŰ ŢŢũ-
šŰůś ŚŲŢŦ šŤŦūŰŬŠŤťŢŜ ŚũŞ ŦšŦŞŜůŢŬū ŬŞŠŞůŦŧŷ ŢŦŮůūŮŸũŤŭ
1689
, ůū ūūŜū
ūšŤŠŢŜ ůūũ ŢŢũšŰůś ŮůŤũ ŞŷűŞŮś ůūŰ ũŞ ŞūŧůśŮŢŦ ŢůūŲŚŭ ůŤ ŢŧšŷůŬŦ-
Şŭ ŢůŞŦŬŢŜŞŭ
1690
. ńũŷųŢŦ ŷŨŴũ ůŴũ ŞŬŞřũŴ šŦŞůŰŹťŤŧŢ Şŷ ůŤũ
Koehler
Ť řūųŤ ŷůŦ Ť ŦšŦŴůŦŧś ŞŰůūũūŜŞ šŢũ ŦŮŲŸŢŦ ŲŴŬŜŭ ŷŬŦŞ ŧŞůř ůŤũ ŢŦŮŞŠŴ-
Šś ŧŦũŤůŹũ ŞŪŦŹũ ŮŢ ūŬŠŞũŴŚũŤ ŞŠūŬř. ŁũůŦťŚůŴŭ Ť ŮŰũůŞŠŞůŦŧś Śũũū-
1684. ŃŦŞ ůŤ ŨŢŠŷŢũŤ ŬūśťŢŦŞ ŞũŞšūŲśŭ (underwritingfee) şŨ.
ŐşşŪŧŨŬũŚŬű
, ņ ŢŰťŸ-
ũŤ ůŤŭ ůŬřŢţŞŭ Ŵŭ ŞũŞšŷŲūŰ ŢŧšŷŮŢŴŭ ŧŦũŤůŹũ ŞŪŦŹũ, 63.
1685.
Willamowski
, WM 2001, 653, 657,
Koehler
, Der Gleichbehandlungsgrundsatz bei Ak-
tienemissionen, 145.
1686. ŃŦŞ ůŞ ŬūşŨśŞůŞ ŢŦŨŢŧůŦŧśŭ ŨŤŬūűŷŬŤŮŤŭ ūŰ ūŬŢŜ ũŞ ŬūŧŸųūŰũ Şŷ ůŚ-
ůūŦŢŭ ŮŰũŞŨŨŞŧůŦŧŚŭ ŢŞűŚŭ şŨ. ŞŬŞřũŴ Űŷ § 5.
1687.
Koehler
, Der Gleichbehandlungsgrundsatz bei Aktienemissionen, 148.
1688. łŨ. ŠŦŞ ůū ţśůŤŞ Ţ ŢŬŞŦůŚŬŴ ŞŬŞūŚŭ
Koehler
, Der Gleichbehandlungs-
grundsatz bei Aktienemissionen, 147. ʼnŬŦůŦŧś ŮůŤ ťŢŴŬŜŞ ŞŰůś Şŷ ůŤ ŮŧūŦř ůūŰ
ŢŨŨŤũŦŧūŸ šŦŧŞŜūŰ Ůůū ŞŬřšŢŦŠŞ ůŤŭ ŢŰťŸũŤŭ ůūŰ ŞũŞšŷŲūŰ Şŷ
ŐşşŪŧŨŬũŚŬű
,
ņ ŢŰťŸũŤ ůŤŭ ůŬřŢţŞŭ Ŵŭ ŞũŞšŷŲūŰ ŢŧšŷŮŢŴŭ ŧŦũŤůŹũ ŞŪŦŹũ, 20-23 ŧŞŦ 87.
1689. łŨ. ŠŦĶ ŞŰůŷ ŞũŞŨŰůŦŧř
ŐşşŪŧŨŬũŚŬű
, ņ ŢŰťŸũŤ ůŤŭ ůŬřŢţŞŭ Ŵŭ ŞũŞšŷŲūŰ ŧŦũŤ-
ůŹũ ŞŪŦŹũ, 133Ţ. łŨ. ŢŜŮŤŭ
łűšťŰŝŢť
, ņ ŢŰťŸũŤ ůūŰ ŞũŞšŷŲūŰ Ůůū šŜŧŞŦū ůŤŭ Ŭū-
ŮůŞŮŜŞŭ ůūŰ ŧŞůŞũŞŨŴůś, 60-462.
1690. łŨ. ŢŜŮŤŭ
Koehler
, Der Gleichbehandlungsgrundsatz bei Aktienemissionen, 148.