Η ΑΡΧΗ ΤΗΣ ΙΣΗΣ ΜΕΤΑΧΕΙΡΙΣΗΣ ΣΤΟ ΔΙΚΑΙΟ ΤΗΣ ΚΕΦΑΛΑΙΑΓΟΡΑΣ

30 / 44

354 ńň¨ňʼnŎ ŋńŐŎő
—Ť ůřŪŤ ťŚůŢŦ ŮŢ ›ŢŬŦ›ůŹŮŢŦŭ ›ŬūűŞũūŸŭ ŧūŦũŴũŦŧśŭ ŧŞŦ ūŦŧūũū—Ŧŧśŭ ŞũŦŮŷ-
ůŤůŞŭ ŷŬŦŞ ŮůŤũ ŦšŦŴůŦŧś ŞŰůūũū—ŜŞ, ›ŬūŧŢŦ—ŚũūŰ ůū šŦŧŞŜŴ—Ş ŞŰůūšŦřťŢŮŤŭ
ũŞ —Ťũ ůŬŞ›ŢŜ ŮŢ ŚũŞũ ŲŴŬŜŭ ŷŬŦŞ ŢůŢŬū›ŬūŮšŦūŬŦٗŷ ůūŰ ŞšŸũŞůūŰ Ş›ŷ ůūũ
ŦŮŲŰŬŷ1691 . ŏŬūŭ ůūŸůū ›ŬūŮűŢŸŠŢŦ ŮůŤ ťŢŴŬŜŞ ůŤŭ Ś——ŢŮŤŭ ůŬŦůŢũŚŬŠŢŦŞŭ1692
ŷ›ūŰ ůŞ ŮŰũůŞŠ—ŞůŦŧř šŦŧŞŦŹ—ŞůŞ şŬŜŮŧūŰũ šŜūšū ŮůŦŭ ŮŲŚŮŢŦŭ —ŢůŞŪŸ ŦšŦ-
ŴůŹũ —ŚŮŴ ůŴũ ŠŢũŦŧŹũ ŬŤůŬŹũ, Ůůū ŠŢŬ—ŞũŦŧŷ šŜŧŞŦū Ũ.Ų. —ŚŮŴ ůŤŭ šŦř-
ůŞŪŤŭ ůŤŭ § 242 ůūŰ ŠŢŬ—ŞũŦŧūŸ ŞŮůŦŧūŸ ŧŹšŦŧŞ (BGB), ŞűūŸ ŧŞůř ůŤũ ŧŬŞ-
ůūŸŮŞ ř›ūųŤ Ůůū ŠŢŬ—ŞũŦŧŷ šŜŧŞŦū ůŞ ŮŰũůŞŠ—ŞůŦŧř šŦŧŞŦŹ—ŞůŞ šŢũ ťŚůūŰũ
ř—ŢŮŞ ›ŢŬŦūŬŦٗūŸŭ ŮůŤ ŮۗşŞůŦŧś ŢŨŢŰťŢŬŜŞ1693 . ŋřŨŦŮůŞ ŧŞůř ůŤũ Koehler
Ť ŞũŞŠũŹŬŦŮŤ ŞŪŜŴŮŤŭ ůūŰ Ţ›ŢũšŰůś ŧŞůř ůŤũ ŢŦŮŞŠŴŠś —ŢůūŲŹũ ŮŢ ūŬŠŞ-
ũŴ—ŚũŤ ŞŠūŬř šŢũ ťŞ ›ŬŚ›ŢŦ ũŞ —Şŭ ūšŤŠśŮŢŦ Ůůū Ůۗ›ŚŬŞŮ—Ş ŷůŦ ŚŲūۗŢ
—ŦŞ ›ŢŬŜ›ůŴŮŤ ŞũŞŠŧŞŮůŦŧśŭ ŮŸ—şŞŮŤŭ (Kontrahierungszwang ), ŞűūŸ ū ›Ţ-
ŬŦūŬŦٗŷŭ ůŤŭ ŦšŦŴůŦŧśŭ ŞŰůūũū—ŜŞŭ ŧŞŦ šŤ ůŤŭ ŢŨŢŰťŢŬŜŞŭ ŮŸũŞųŤŭ ŮŸ—şŞ-
ŮŤŭ (Abschlußfreiheit) ŢŜũŞŦ ›Ŭūŵŷũ ŞŰůūšŚŮ—ŢŰŮŤŭ ůŤŭ ŜšŦŞŭ ůŤŭ ŢŧšŷůŬŦŞŭ
ŢůŞŦŬŢŜŞŭ ś ůŤŭ ůŬř›ŢţŞŭ-ŞũŞšŷŲūŰ1694, ŷůŞũ ›ŬūşŞŜũūŰũ ŮŢ ŮŰŠŧŢŧŬŦ—ŚũŢŭ
šŤŨŹŮŢŦŭ ŧŞůŞũū—śŭ —ŢůūŲŹũ ś ŮůŤ ŮŸũŞųŤ ŮŸ—şŞŮŤŭ ۛŚŬ ůŬŜůūŰ ś Şŧŷ-
—Ť ŧŞŦ —ŚŮŴ ůŤŭ šŤ—ŷŮŦŞŭ ›ŬŷŮŧŨŤŮŤŭ ŞũŞŧūŦũŹũūŰũ ůŤũ ŢűŞŬ—ūŠś ŮŰŠŧŢ-
ŧŬŦ—ŚũŴũ ŷŬŴũ ŧŞŦ ŧŞũŷũŴũ ŧŞůŞũū—śŭ ůŴũ —ŢůūŲŹũ1695 . ŁŰůř šŢŜŲũūŰũ ŧŞ-
ůř ůŤũ Koehler ŷůŦ ŢŜũŞŦ šŰũŞůś Ť šŤ—ŦūŰŬŠŜŞ ›ŬŞŠ—ŞůŦŧūŸ ޗ›ŦŮůūŮŸũŤŭ ŧŞ-
ůř ůū ›ŬūŮۗşŞůŦŧŷ ŮůřšŦū —ŢůŞŪŸ ŢŧšŷůŬŦŞŭ/ŞũŞšŷŲūŰ ŧŞŦ ޛŢũšŰůś. őŰ-
ŠŧŢŧŬŦ—ŚũŞ Ť Koehler šŦŞŧŬŜũŢŦ ůŬŜŞ ›ŬŞŠ—ŞůŦŧř ޗ›ŦŮůūŮŸũŤŭ ŧŞůř ůū Ůůř-
šŦū ůŴũ ›ŬūŮۗşŞůŦŧŹũ ŮŲŚŮŢŴũ —ŢůŞŪŸ ŢŧšŷůŬŦŞŭ ŢůŞŦŬŢŜŞŭ ŧŞŦ ޛŢũšŰůŹũ,
ŧŞťŹŭ ޛŜŮŤŭ ŧŞŦ ůŴũ ůŬŞ›ŢţŹũ, ›ūŰ šŚŲūũůŞŦ ůŦŭ šŤŨŹŮŢŦŭ (›ŬūůřŮŢŦŭ) Şũř-
ŨŤųŤŭ —ŢůūŲŹũ Ş›ŷ ůŤũ ›ŨŢŰŬř ůŴũ —ŢůŷŲŴũ-ޛŢũšŰůŹũ, ŧŞŦ ůŞ ū›ūŜŞ šŦŧŞŦ-
ūŨūŠūŸũ ůŤũ ŢűŞŬ—ūŠś ůŤŭ ŞŬŲśŭ ůŤŭ ŜŮŤŭ —ŢůŞŲŢŜŬŦŮŤŭ: ›ŭźŰŬŪ: ›ŬŞŠ—Ş-
1691. Koehler, Der Gleichbehandlungsgrundsatz bei Aktienemissionen, 182: «Die Privat-
autonomie gilt allerdings nicht schrankenlos, sondern unterliegt den Schranken der
der verfassungsgemäßen Ordnung».
1692. ŃŦŞ ůŤ ťŢŴŬŜŞ ŞŰůś şŨ. ›ŞŬŞ›řũŴ ۛŷ §1 Ń ňň.
1693. łŨ. ŮŲŢů. Canaris, Grundrechte und Privatrecht, AcP 184 (1984), 201, Hager, Grun-
rechte im Privatrecht, JZ 1994, 373. ŁũŞŨŰůŦŧř ŠŦŞ ůŞ ›ŬūşŨś—ŞůŞ ůŤŭ ŞũůŞũřŧŨŞ-
ŮŤŭ ůŴũ ŮŰũůŞŠ—ŞůŦŧŹũ šŦŧŞŦŴ—řůŴũ Ůůū ŦšŦŴůŦŧŷ šŜŧŞŦū şŨ. Stern, Probleme der
Ausstrahlungswirkung der Grundrechte auf das Privatrecht, FS Wiedemann, 133ޛ.,
ŷ›ūŰ ŧŞŦ ›ŞŬŞ›ū—›Śŭ ŮůŤ ›ŨūŸŮŦŞ ŠŢŬ—ŞũŦŧś ũū—ūŨūŠŜŞ ŧŞŦ şŦşŨŦūŠŬŞűŜŞ.
1694. ŃŦŞ ůŤũ ŞŰůūšŚŮ—ŢŰŮŤ ŲŴŬŜŭ ŮŸ—şŞŮŤ şŨ. şŞŮŦŧř Köndgen, Selbstbindung ohne
Vertrag, 160, 163ޛ. łŨ. ŷ—Ŵŭ ůūũ ŞũůŜŨūŠū Ůůū ›ŞŬřšŢŦŠ—Ş ůŤŭ ŢŰťŸũŤŭ ůūŰ ŞũŞ-
šŷŲūŰ Ş›ŷ ůūũ Őş›şŪŧŨŬũŚŬű, ņ ŢŰťŸũŤ ůŤŭ ůŬř›ŢţŞŭ Ŵŭ ŞũŞšŷŲūŰ ŧŦũŤůŹũ ŞŪŦŹũ,
114ޛ. ŃŦŞ ůŤũ ŞŰůūšŚŮ—ŢŰŮŤ Ŵŭ šūŠ—ŞůŦŧŷ ۛŷşŞťŬū ůŤŭ ŞŬŲśŭ ůŤŭ ŜŮŤŭ —ŢůŞŲŢŜ-
ŬŦŮŤŭ şŨ. ›ŞŬŞ›řũŴ ۛŷ § 4 Ł ňňň.
1695. Koehler, Der Gleichbehandlungsgrundsatz bei Aktienemissionen, 182.