ΜΕΘΟΔΟΙ ΕΚΤΙΜΗΣΗΣ ΤΗΣ ΑΞΙΑΣ ΤΗΣ ΕΠΙΧΕΙΡΗΣΗΣ

17 / 20

¬§Ÿ³ž³ª §«µª¬©£©£ µ©£ ¢´¥¬¥µª«©£ ¥¡ª¥£ µ©£ ³²µ³µ©µ¥£ 41
’ÔÅˑÅÖÉÄÕ͑ÌÙ Ö͑ÀÙ ÅËÒÔ±Ù ’±ÑØ Å’Â ÖÌÑ ÉÏÖ͑Ì×ÉÁÕÅ ÅËÒÔÅÁÅ ÅÎÁÅ ÖØÑ ÏÅ×Å-
Ô± ÉÎÅÖґÍÏÉۑ¿ÑØÑ ÕÖÒÍÚÉÁØÑ ÖÌÙ ÒÑÖÂÖÌÖÅÙ.
£ÛÑɒÓÙ, ÕÉ ÅÛÖÀ ÖÌÑ ’ÉÔÁ’ÖØÕÌ, ےÒÖÁ×ÉÖÅÍ ÂÖÍ ÖÂÕÒ Ò ÉÑ ÈÛѱ‘ÉÍ ÅËÒÔÅÕÖÀÙ
ÂÕÒ ÏÅÍ Ò É’ÁÈÒÎÒÙ ’ØÐÌÖÀÙ, ÉÑÉÔËÓÑÖÅÙ ÅÑÉÎÅÔÖÀÖØÙ, ×Å ’Ô¿’ÉÍ ÑÅ ’ÔÒÆÒÄÑ
ÕÉ ÉÏÖ͑ÀÕÉÍÙ ËÍÅ ÖÌÑ «ÕÛÑÒÐÍÏÀ ÅÎÁÅ» ÖÌ٠ɒÍÚÉÁÔÌÕÌÙ, Õۑ’ÉÔÍÐőÆÅÑ‘ÉÑÌÙ ÏÅÍ
ҒÒÍÅÕÈÀ’ÒÖÉ, ÉÑÈÉÚґ¿ÑØÙ ÛÊÍÕÖ±‘ÉÑÌÙ «ÊÀ‘ÌÙ ÏÅÍ ’ÉÐÅÖÉÁÅÙ», ’ÔÒÖÒÄ ÉÍÕ¿Ð×ÒÛÑ
ÕÖÒ ÖÉÐÍÏ ÕÖ±ÈÍÒ ÈÍŒÔÅˑ±ÖÉÛÕÌÙ.
¥ÎÁÜÉÍ ÑÅ ’ÔÒÕ׿ÕÒÛ‘É ÂÖÍ ÅÛÖ¿Ù ÒÍ ÉÏÖ͑ÀÕÉÍÙ ÕÖÌÑ ÕÛÑ¿ÚÉÍÅ ÚÔÌÕ͑ҒÒÍÒÄÑÖÅÍ
Œ ÖÅ ÈÄÒ ‘¿ÔÌ ÕÖÍÙ ÈÍŒÔÅˑÅÖÉÄÕÉÍÙ ÖÒÛÙ Ø٠ƱÕÌ ËÍÅ ÖÒÑ ÏÅ×ÒÔÍՑ ÖÌÙ ÖÉÐÍ-
ÏÀÙ ’ÔÅˑÅÖÍÏÀÙ Ö͑ÀÙ ’ÓÐÌÕÌÙ À ÅËÒÔ±Ù ÖÌ٠ɒÍÚÉÍÔ̑ÅÖÍÏÀÙ ÒÑÖÂÖÌÖÅÙ. ¥ÛÖÀ Ì
Ö͑À ŒÒÖÉÐÉÁ ÕÛÑÀ×ØÙ ÖÌÑ ×ÉÖÍÏÀ ¿ÏÆÅÕÌ ÖÌÙ ÈÍŒÔÅˑ±ÖÉÛÕÌÙ.
© ÉÏÖÁ‘ÌÕÌ ÖÌÙ Ö͑ÀÙ ÅËÒÔ±Ù À ÖÌÙ ’ÔÒÕÊÉÔ‘ÉÑÌÙ Ö͑ÀÙ ËÍÅ ÖÌÑ Û’Â ÈÍŒÔÅˑ±ÖÉÛ-
ÕÌ É’ÍÚÉÍÔ̑ÅÖÍÏÀ ÒÑÖÂÖÌÖÅ ‘’ÒÔÉÁ ÑÅ ËÁÑÉÍ ‘É ’ÒÐп٠ےÒÐÒËÍÕÖÍÏ¿Ù ’ÔÒÕÉËËÁÕÉÍÙ.
«ÒÍÑ ÚÅÔÅÏÖÌÔÍÕÖÍÏ ÂÐØÑ ÅÛÖÓÑ ÖØÑ ’ÔÒÕÉËËÁÕÉØÑ ÉÁÑÅÍ ÂÖÍ ¿ÚÒÛÑ ØÙ Õ̑ÉÁÒ
ÉÏÏÁÑÌÕÌÙ ÖÌÑ ÉÏÖÁ‘ÌÕÌ ÖØÑ ‘ÉÐÐÒÑÖÍÏÓÑ ÐÉÍÖÒÛÔËÍÏÓÑ ÏÉÔÈÓÑ ÖÌ٠ɒÍÚÉÍÔÌ-
‘ÅÖÍÏÀÙ ÒÑÖÂÖÌÖÅÙ. ¦¿ÆÅÍÅ ‘ÍÅ Ö¿ÖÒÍÅ ÉÏÖÁ‘ÌÕÌ ’ÉÔÍ¿ÚÉÍ ÅÔÏÉֿ٠ےÒ׿ÕÉÍÙ ÏÅÍ ÊÛ-
ÕÍϱ Õ̑ÅÑÖÍÏÀ ÅÆÉÆÅÍÂÖÌÖÅ.
© ÉÏÖÁ‘ÌÕÌ ÖØÑ ‘ÉÐÐÒÑÖÍÏÓÑ ÐÉÍÖÒÛÔËÍÏÓÑ ÏÉÔÈÓÑ ‘’ÒÔÉÁ ÑÅ ËÁÑÉÍ ÕÖÒ ’ÐÅÁÕÍÒ
‘ÍÅÙ ÈÍÅÈÍÏÅÕÁÅÙ, Ì Ò’ÒÁŠ׊ŒÒÖÉÐÉÁÖÅÍ Å’Â ÖÅ ÕÖ±ÈÍÅ ’ÒÛ ÕÉ Ï±×É ’ÉÔÁ’ÖØÕÌ ËÁ-
ÑÒÑÖÅÍ Å’ÒÈÉÏÖ±, ÖÂÕÒ Å’Â ÖÒ É’ÍÚÉÍÔ̑ÅÖÍÏ ’ÉÔÍƱÐÐÒÑ, ÂÕÒ ÏÅÍ Å’Â ÖÍÙ ’ÔÒÕ-
ÈÒÏÁÉÙ ÖØÑ É’ÉÑÈÛÖÓÑ.
£ÛÑɒÓÙ, ØÙ ’ÔÓÖÒ ÕÖÒÍÚÉÁÒ ÖÁ×ÉÖÅÍ Ì É’ÍÐÒËÀ ËÍÅ ‘ÉпÖÌ ‘ÍÅÙ ÕÉÍÔ±Ù ÉÖÀÕÍØÑ
(ÕÛÑÀ×ØÙ) ÏÉÔÈÓÑ ’ÅÔÉÐ×ÂÑÖØÑ ÉÖÓÑ, ÖŠҒÒÁÅ ÉÁÑÅÍ ’ÒÐÄ ’Í×ÅÑÂÑ ÑŠŒÒÖÉ-
пÕÒÛÑ ÖÌÑ Æ±ÕÌ ‘ÍÅÙ ÏÅÐÀÙ ’ÔÂÆÐÉÇÌÙ ÖØÑ ‘ÉÐÐÒÑÖÍÏÓÑ ÏÉÔÈÓÑ. ŸÅ ’Ô¿’ÉÍ ÑÅ
Õ̑ÉÍØ×ÉÁ ÂÖÍ ’ÅÔÂÖÍ ÖÅ ’ÔÅˑÅÖҒÒÍÌ׿ÑÖÅ ÕÖÒ ’ÅÔÉÐ×ÂÑ Ï¿ÔÈÌ Å’ÒÖÉÐÒÄÑ ÖÌÑ
’пÒÑ ÏÅÖ±ÐÐÌÐÌ Æ±ÕÌ ËÍÅ ’ÔÂÆÐÉÇÌ, ÉÑÖÒÄÖÒÍÙ ÖÅ ‘ÉÐÐÒÑÖÍϱ Ï¿ÔÈÌ ÏÅÍ ÂÚÍ ÖÅ ’Å-
ÔÉÐ×ÂÑÖÅ - ’ÔÅˑÅÖÍϱ ÉÁÑÅÍ ÅÛÖ± ’ÒÛ Å’ÒÖÉÐÒÄÑ ÅÑÖÍÏÉÁ‘ÉÑÒ ÕÛÑÅÐÐÅËÀÙ. ·ÔÀÕÍ-
‘Ò ÉÔËÅÐÉÁÒ ÕÖÌÑ ’ÔÒÏÉ͑¿ÑÌ ’ÉÔÁ’ÖØÕÌ ÉÁÑÅÍ Ì ÚÔÒÑÒÐÒËÍÏÀ Ö±ÕÌ.
© ÚÔÒÑÍÏÀ ’ÉÔÁÒÈÒÙ ÅѱÐÛÕÌÙ ×Å ’Ô¿’ÉÍ ÑÅ ÉÁÑÅÍ ÅÔÏÉÖ± ‘É˱ÐÌ ÓÕÖÉ ÑÅ ÈÉÁ-
ÚÑÉÍ ÖÌÑ ‘ÒÔÊÀ ÖØÑ ÈÍÅÏۑ±ÑÕÉØÑ ÖØÑ ÏÉÔÈÓÑ ’ÒÛ ÏÅÖÅËÔ±ÊÉÍ Ì É’ÍÚÉÍÔ̑ÅÖÍÏÀ
ÒÑÖÂÖÌÖÅ. ¥’ ÖÌÑ ±ÐÐÌ ’ÐÉÛÔ± Ì ÚÔÒÑÍÏÀ ’ÉÔÁÒÈÒÙ ÅѱÐÛÕÌÙ ×Å ’Ô¿’ÉÍ ÑÅ ÉÁÑÅÍ
ÕÛÑÉÚ‘ÉÑÌ ’ÔÒÏÉ͑¿ÑÒÛ ÑÅ ’ÅÔ¿ÚÉÍ ÈÉÈґ¿ÑÅ ÖŠҒÒÁÅ ÑÅ ÉÁÑÅÍ ÕÚÉÖÍϱ ‘É ÖÌÑ
’ÔÂÆÐÉÇÌ.
© ÚÔÒÑÍÏÀ ’ÉÔÁÒÈÒÙ ÅѱÐÛÕÌÙ ×Å ’Ô¿’ÉÍ ÑÅ ÉÁÑÅÍ Ì ’ÍÒ ÅÑÖ͒ÔÒÕؒÉÛÖÍÏÀ ÖØÑ
ÉÔËÅÕÍÓÑ ÖÌ٠ɒÍÚÉÁÔÌÕÌÙ ÏÅÍ Ì ’пÒÑ ÉÑÈÉÍÏÖÍÏÀ ÖÌÙ ‘ÉÐÐÒÑÖÍÏÀÙ ÏÉÔÈÒÊÒÔÁÅÙ
ÖÌÙ. £ÖÌÑ ’Ô±ÎÌ ÅÑÅÊ¿ÔÒÑÖÅÍ ’ÉÔ͒ÖÓÕÉÍ٠ɒÍÚÉÍÔÀÕÉØÑ ’ÒÛ ÚÔÌÕ͑ҒÒÍÒÄÑ ÖÔÍ-
ÉÖÀ, ’ÉÑÖÅÉÖÀ, ÅÏ‘ŠÏÅÍ ÈÉÏÅÉÖÀ ÚÔÒÑÍÏÀ ’ÉÔÁÒÈÒ, ÅѱÐÒËÅ ‘É ÖÌÑ ÕÛËÏÉÏÔ͑¿ÑÌ
’ÉÔÁ’ÖØÕÌ.