ΜΕΘΟΔΟΙ ΕΚΤΙΜΗΣΗΣ ΤΗΣ ΑΞΙΑΣ ΤΗΣ ΕΠΙΧΕΙΡΗΣΗΣ

18 / 20

42 ¬§Ÿ³ž³ª §«µª¬©£©£ µ©£ ¥¡ª¥£ µ©£ §¢ª·§ª´©£©£
¬’ÒÔÒÄ‘É ÑÅ ’ÒÄ‘É ÂÖÍ Ì ’ÉÑÖÅÉÖÀÙ ÚÔÒÑÍÏÀ ’ÉÔÁÒÈÒÙ ÉÁÑÅÍ Ì ’ÍÒ ÕÛÚѱ ÚÔÌ-
Õ͑ҒÒÍÒđÉÑÌ ’ÉÔÁÒÈÒÙ ÖÂÕÒ ÕÉ ×ÉØÔÌÖÍÏ ÂÕÒ ÏÅÍ ÕÉ ’ÔÅÏÖÍÏ ɒÁ’ÉÈÒ, ҒÂÖÉ
ÅÛÖÀÑ ×Å ÚÔÌÕ͑ҒÒÍÀÕÒÛ‘É ÏÅÍ ÕÖÍ٠ɒ‘ÉÑÉÙ ÉÊÅԑÒË¿Ù.
¥ÕÊÅÐÓÙ, Õ̑ÅÑÖÍÏÀ ’ÅÔ±‘ÉÖÔÒÙ ÉÁÑÅÍ Ì ’ÔÒÕÅԑÒËÀ ÖØÑ ÐÌÊ׿ÑÖØÑ ÐÒËÍÕÖÍÏÓÑ
ÏÉÔÈÓÑ ’ÅÔÉÐ×ÒÛÕÓÑ ÚÔÀÕÉØÑ ’ÒÛ ÅÊÒÔÒÄÑ:
1. ÕÉ ‘Ì ÕÛÑÀ×Ì À ‘Ì ɒÅÑɑÊÅÑÍÜ‘ÉÑŠŒÒÖÉпՑÅÖÅ (×ÉÖÍϱ À ÅÔÑÌÖÍϱ)
2. ÕÉ ÖÛÚÂÑ É’ÍÈÔ±ÕÉÍÙ ÕÖÅ Ï¿ÔÈÌ ÐÂËØ ‘ÉÖÅÆÒÐÓÑ ÕÖÍÙ ÐÒËÍÕÖÍÏ¿Ù ÉÏÖ͑ÀÕÉÍÙ (’.Ú. ‘É-
ÖÅÆÒÐÀ ÕÖÌÑ ÈͱÔÏÉÍÅ ØÊ¿Ð͑ÌÙ ÜØÀÙ ÖØÑ ’ÅËÁØÑ ’ÉÔÍÒÛÕÍÅÏÓÑ ÕÖÒÍÚÉÁØÑ) ÏÅÍ ÅÔÚ¿Ù
(’.Ú. ‘ÉÖÅÆÒÐÀ ÕÖÌ ‘¿×ÒÈÒ Å’ÂÕÆÉÕÌÙ)
3. ÕÉ ‘ÉÖÅÆÒп٠ÒÍ Ò’ÒÁÉÙ ÅÑő¿ÑÒÑÖÅÍ ÑŠɑÊÅÑÍÕÖÒÄÑ ÕÖÅ ¿ÎÒÈÅ ÏÅÍ ¿ÕÒÈÅ ÕÖÒ ‘¿ÐÐÒÑ
(’.Ú. ÅÄÎÌÕÌ ÖÒÛ ÄÇÒÛÙ ÖØÑ ‘ÍÕ×ÓÑ ÖÌÙ ÈÍÒÁÏÌÕÌÙ).
¢¿ÔÅÑ ÖØÑ ÅÑØÖ¿ÔØ, Ì ÕÖÅÖÍÕÖÍÏÀ ÅѱÐÛÕÌ ËÍÅ ÖÒÑ ’ÔÒÕÈÍÒÔÍՑ ÖÌÙ Ö±ÕÌÙ ÖØÑ
’ÅÔÉÐ×ÂÑÖØÑ ÉÖÓÑ ×Å ÉÁÑÅÍ ¿ÑÅ ÏÄÔÍÒ ÉÔËÅÐÉÁÒ ËÍÅ ÖÌÑ ÏÅÖ±ÐÌÎÌ ÕÉ ÅÕÊÅÐÀ
Õۑ’ÉԱՑÅÖÅ. © ÅѱÐÛÕÌ ÅÛÖÀ ÅÑÅÊ¿ÔÉÖÅÍ ÆÅÕÍϱ ÕÖÒÑ Û’ÒÐÒËÍՑ ÖÌÙ ‘¿ÕÌÙ
ÉÖÀÕÍÅÙ ÅÄÎÌÕÌÙ ÖØÑ ÏÉÔÈÓÑ ‘É ƱÕÌ ÕÖÅÖÍÕÖÍÏ¿Ù ‘É×ÂÈÒÛÙ ’.Ú. ‘É ÅÔÍבÌÖÍÏ ‘¿-
ÕÒ ÂÔÒ, ‘É ŒÐÀ ’ÅÐÍÑÈÔ‘ÌÕÌ, ÚÔÒÑÒÐÒËÍÏÀ Ö±ÕÌ ÏВ.
ŸÅ ’Ô¿’ÉÍ ÑÅ Õ̑ÉÍØ×ÉÁ ÂÖÍ ÏÅÖ± ÖÌÑ ’ÔÅˑÅÖҒÒÁÌÕÌ ÖÌÙ ÅѱÐÛÕÌÙ ÅÛÖÀÙ ÒÊÉÁ-
ÐÒÛ‘É ÑŠбÆÒÛ‘É Û’ÂÇÌ ‘ÅÙ ÂÖÍ ÅÏ‘ŠÏÅÍ ÕÖÌÑ ’ÉÔÁ’ÖØÕÌ ’ÒÛ ÖÅ Ï¿ÔÈÌ ’ÅÔÉÐ-
×ÂÑÖØÑ ÉÖÓÑ ÀÖÅÑ ÕÉ ¿ÑÅÑ ÆÅב ’¿ÔÅÑ ÖÒÛ ÏÅÑÒÑÍÏÒÄ, ҒÒÍÅÈÀ’ÒÖÉ ’ÅÔÅÖÌÔÌ-
×ÉÁÕÅ ’ÖØÖÍÏÀ Ö±ÕÌ ÕÖÒ ±‘ÉÕÒ ’ÅÔÉÐ×ÂÑ ÉÁÑÅÍ ÈÛÑÅÖÂÑ ÑŠŒÒÖÉпÕÉÍ ¿ÑÈÉÍÎÌ ËÍÅ
ÖÌÑ Å’ÓÐÉÍÅ ÍÏÅÑÂÖÌÖÅÙ ÖÌ٠ɒÍÚÉÁÔÌÕÌÙ ËÍÅ ÏÉÔÈÒÊÒÔÁÅ ÕÖÒ ‘¿ÐÐÒÑ. ¥ÛÖÀ Ì ’ÖØ-
ÖÍÏÀ Ö±ÕÌ ÉÁÑÅÍ ÈÛÑÅÖ ÑŠŒÒÖÉпÕÉÍ ¿ÑÈÉÍÎÌ ËÍÅ ÑÅ ÉÎÅÑɑÍÕ×ÉÁ Ì ÅÎÁÅ ÖÌÙ «ÊÀ‘ÌÙ
ÏÅÍ ’ÉÐÅÖÉÁÅÙ».
£Ì‘ÅÑÖÍÏÀ ’ÅÔ±‘ÉÖÔÒÙ ÉÁÑÅÍ ÏÅÍ Ì Ö±ÕÌ ÖØÑ ‘ÉÐÐÒÑÖÍÏÓÑ ÐÉÍÖÒÛÔËÍÏÓÑ ÏÉÔÈÓÑ,
’ØÙ ‘’ÒÔÒÄÑ ÑÅ ÅÎÍҒÒÍÌ×ÒÄÑ ÕÖÌÑ ÉοÖÅÕÌ ÖØÑ ‘É×ÂÈØÑ ÉÏÖÁ‘ÌÕÌÙ ÖÌÙ ÅÎÁÅÙ
‘ÁÅÙ ÒÑÖÂÖÌÖÅÙ.
£ÏÂ’Í‘Ò ÉÁÑÅÍ ÑÅ ÅÑÅÊÉÔ×ÒÄÑ ÏÅÍ ÒÍ ’ÉÔ͒ÖÓÕÉÍÙ ÏÅÖ± ÖÍ٠ҒÒÁÉÙ ’Ô¿’ÉÍ ÑÅ ’ÔÒÕ-
ÈÍÒÔÍÕÖÉÁ Ì ÅÎÁÅ ‘ÍÅ٠ɒÍÚÉÁÔÌÕÌÙ À ‘¿ÔÒÛÙ ÅÛÖÀÙ, À ÉÑÂÙ ÅÔÍבÒÄ ÖÁÖÐØÑ, ÂÖÅÑ
ÅÑÖ͑ÉÖؒÁÜÒÛ‘É ‘ÉÖÅÆÍƱÕÉÍÙ, ҒÂÖÉ ÖÒ ’ÔÂÆÐ̑ŠÅѱËÉÖÅÍ ÕÖÌÑ ÒÔÒÐÒËÁÅ «É-
ÊÅÐÅÁÒÛ.
2. ¬¿×ÒÈÒÍ ’ÔÒÕÈÍÒÔÍՑÒÄ ÖÌÙ ÅÎÁÅÙ ‘ÁÅÙ ÒÑÖÂÖÌÖÅÙ
© ÈÍÉÔÉÄÑÌÕÌ ÖÌÙ ÕÚÉÖÍÏÀÙ ÆÍÆÐÍÒËÔÅÊÁÅ٠ϱÑÉÍ ÊÅÑÉÔ ÂÖÍ ¿ÚÒÛÑ ÅÑŒÖÛÚ×ÉÁ ÏÅÍ
ÚÔÌÕ͑ҒÒÍÌ×ÉÁ ÈͱÊÒÔÉÙ ÖÉÚÑÍÏ¿Ù ÉÏÖÁ‘ÌÕÌÙ ÖÌÙ ÅÎÁÅÙ ‘ÍÅ٠ɒÍÚÉÁÔÌÕÌÙ. ªÈÍÅÁ-
ÖÉÔŠɒÍÕ̑ÅÁÑÉÖÅÍ ÂÖÍ ÒÍ ÈͱÊÒÔÉÙ ÖÉÚÑÍÏ¿Ù ÉÏÖÁ‘ÌÕÌÙ ÏÅÍ ‘¿×ÒÈÒÍ ’ÔÒÕÈÍÒÔÍ-
ՑÒÄ ÖÌÙ ÅÎÁÅÙ ‘ÁÅÙ ÒÑÖÂÖÌÖÅÙ, ÕÚÉÖÁÜÒÑÖÅÍ ÉÛ׿ØÙ ‘É ÖÌÑ ÐÉÍÖÒÛÔËÁÅ ÖÌÙ, ÅÐб ÏÅÍ