INNOVATION LAW - ΔΙΚΑΙΟ & ΚΑΙΝΟΤΟΜΙΑ

H «¥ª²³µ³¬ª¥ £µ³ §µ¥ª´ª«³ ª«¥ª³

ÉÖÓÍÕÌÙ ÖØÑ ÈÍÅÔÏÓÑ ÏÒÍÑØÑÍÏÓÑ ÏÅÍ ÒÍÏÒÑÒÍÏÓÑ ÉÖÅÆÒÐÓÑ, ÅÒÏÔÒÄÒÛÑ

ÂØÙ ÖÍÙ ÍÈ¿ÉÙ, ÒÛ ÈÍÅÖÛÓÑÒÑÖÅÍ ÕÛÚÑ±

, ÂÖÍ ÖÅ ÈÁÏÅÍÅ ÅÎÍÒÐÒËÒÄÑÖÅÍ É Æ±ÕÌ

ÖÌÑ ÔÒ¿ÐÉÛÕÀ ÖÒÛÙ ÏÅÍ ÂÖÍ ÍÒ ÏÅÍÑÒÖÂÒ ÉÁÑÅÍ ÏÅÖ± ÏÅÑÂÑÅ ÖÒ ÅËËÐÒÅÉÔÍÏÅÑÍ-

ÏÂ ÈÍÏÅÍÍÏÂ ÕÄÕÖÌÅ, ÖÒ common law, É ÖÒ ÅÍÖÍÒÐÒËÍÏÂ ÂÖÍ ÉÑÈÉÚÒ¿ÑØÙ ÕÖÒ ÕÄ-

ÕÖÌÅ ÅÛÖÂ Ì ÈÄÑÅÌ ÖÌÙ ÑÒÒÐÒËÁÅÙ ÏÅÍ Ì ÍÏÅÑÂÖÌÖ± ÖÌÙ ÑÅ ÔÒÆÅÁÑÉÍ ÕÉ ÐÀ-

ÔØÕÌ ÖØÑ ÏÉÑÓÑ ÈÍÅÕÊÅÐÁÜÉÍ ÖÌ ÈÍÅÔÏÀ ÉÎ¿ÐÍÎÌ ÖÒÛ ÈÍÏÅÁÒÛ. ¬ÍÅ Ö¿ÖÒÍÅ ÛÉÔÒÚÀ

ÂØÙ ÈÉÑ ¿ÚÉÍ ¿ÚÔÍ ÕÀÉÔÅ ÅÒÈÉÍÚ×ÉÁ. ¬±ÐÍÕÖÅ ±ÐÐÉÙ ÉÐ¿ÖÉÙ ÈÍÅÍÕÖÓÑÒÛÑ ÂÖÍ

ÒÍ ÚÓÔÉÙ ÖÒÛ civil law ÂÚÍ ÂÑÒ ÈÉÑ ÛÕÖÉÔÒÄÑ, ÅÐÐ± ÏÅÍ ¿ÚÒÛÑ ÏÅÖÅÊ¿ÔÉÍ ÖÍÙ ÖÉÐÉÛ-

ÖÅÁÉÙ ÈÉÏÅÉÖÁÉÙ ÑÅ ÏÉÔÈÁÕÒÛÑ ÖÒ ÚÅ¿ÑÒ ¿ÈÅÊÒÙ ÏÅÍ ÑÅ ÅÑÖÍÉÖØÁÕÒÛÑ É hard law

ÏÅÍ soft law ÖÅ ÕÄËÚÔÒÑÅ ÔÒÆÐÀÅÖÅ ÉÖÅÍÔÍÏÒÄ ÈÍÏÅÁÒÛ ÏÅÍ ÉÖÅÍÔÍÏÀÙ ÈÍÅÏÛÆ¿Ô-

ÑÌÕÌÙ ÏÅÍ ±ÐÍÕÖÅ ÉÏÉÁÑÅ ÒÛ ËÉÑÑ± Ì ÒÍÏÒÑÒÍÏÀ ÏÔÁÕÌ.

¥ÑÖÁ ÐÒÍÂÑ ÑÅ ÍÕÖÓÑÉÍ ÖÌÑ ÏÅÍÑÒÖÒÁÅ ÏÅÖ± ÔÒÖÁÌÕÌ ÕÖÒ common law, Ì

Pistor

ÔÒÖÉÁÑÉÍ ÈÄÒ ÉÖÅÆÐÌÖ¿Ù: ¢ÔÓÖÒÑ, ÏÅÍÑÒÖÒÁÅ ÉÊÅÑÁÜÉÖÅÍ ÅÑ±ÐÒËÅ É ÖÒ ÆÅ×Â

ÉÐÅÕÖÍÏÂÖÌÖÅÙ ÖÒÛ ÈÍÏÅÁÒÛ. £ÖÍÙ ÚÓÔÉÙ ÂÒÛ ÖÒ ÉÖÅÍÔÍÏÂ ÈÁÏÅÍÒ ÕÛËÏÔÒÖÉÁÖÅÍ ÅÂ

ÏÅÑÂÑÉÙ ±ÐÐÒÑ ÉÑÈÒÖÍÏÒÄ ÈÍÏÅÁÒÛ, ÒÔÒÄÑ ÖÅ ¿ÔÌ ÑÅ ÅÑÅÔÒÕÅÔÂÕÒÛÑ É-

ÔÍÕÕÂÖÉÔÒ ÖÒÛÙ ÏÅÑÂÑÉÙ ÅÛÖÒÄÙ ÕÖÍÙ ÅÑ±ËÏÉÙ ÖÒÛÙ, ÕÛÉÖ¿ÚÒÑÖÅÙ ¿ÖÕÍ ÕÉ ÍÅ ÉÎÉÐÍ-

ÏÖÍÏÀ ÈÍÅÈÍÏÅÕÁÅ. ÉÄÖÉÔÒÑ, Ì ÏÅÍÑÒÖÒÁÅ ÉÁÑÅÍ ÕÛÚÑÂÖÉÔÌ ÕÖÍÙ ÚÓÔÉÙ É ÍÈÍÒÏÅÖÅ-

ÕÏÉÛÅÕ¿ÑÒ ÈÁÏÅÍÒ (ÚÓÔÉÙ «ÔÒ¿ÐÉÛÕÌÙ») ÅÔ± ÕÖÍÙ ÚÓÔÉÙ «ÉÍÕÅËØËÀÙ» ÈÍÏÅÁÒÛ.

³Í ÖÉÐÉÛÖÅÁÉÙ ¿ÚÒÛÑ ÍÏÔÂÖÉÔÌ Ö±ÕÌ ËÍÅ ÏÅÍÑÒÖÒÁÅ, ÅÊÒÄ ÅÛÖÂ ÒÛ ÏÛÔÁØÙ Ï±ÑÒÛÑ

ÉÁÑÅÍ ÑÅ ÅÒÍÒÄÑÖÅÍ ÖÒ ÈÁÏÅÍÒ ÖØÑ ÈÍÏÅÍÒÅÔÅËØËÓÑ ÚØÔÓÑ. ÍÅÍÕÖÓÑÉÖÅÍ ±-

ÐÍÕÖÅ ÅÂ ÉÉÍÔÍÏ¿Ù ÅÔÅÖÌÔÀÕÉÍÙ ÂÖÍ ÉÑÓ ÒÍ ÚÓÔÉÙ ÔÒ¿ÐÉÛÕÌÙ ÅÑÅÑÉÓÑÒÛÑ ÖÒ

ÉÖÅÍÔÍÏÂ ÖÒÛÙ ÈÁÏÅÍÒ ÏÅÖ± ¿ÕÒ ÂÔÒ Ï±×É 9 ¿ÖÌ, ÒÍ ÚÓÔÉÙ ÛÒÈÒÚÀÙ ÖÒ Ï±ÑÒÛÑ Ï±×É 15.

£ÛÑÉÓÙ ÔÒÆ±ÈÍÕÅ ¿ÚÒÛÑ ÒÍ ÚÓÔÉÙ ÒÛ ÅÔ±ËÒÛÑ ÈÁÏÅÍÒ É ÉÑÈÒÖÍÏÂ ÚÅÔÅÏÖÀÔÅ.

§ÈÓ ×Å ÒÔÒÄÕÉ ÑÅ ÔÒÕ×¿ÕÉÍ ÏÅÑÉÁÙ Ï±ÖÍ ËÍÅ ÖÌ ÈÍÐÀ ÐÉÍÖÒÛÔËÁÅ ÖØÑ ÉÑØÕÍÅ-

ÏÒÄ ÈÍÏÅÁÒÛ ÕÖÒ ÉÖÅÍÔÍÏÂ ÈÁÏÅÍÒ: ¥Â ÖÌ ÍÅ ÉÔÍ± ÒÍ ÒÈÌËÁÉÙ ÆÉÐÖÍÓÑÒÛÑ ÖÒ ËÉÑÍ-

ÏÂ ÉÁÉÈÒ ÖØÑ É×ÑÍÏÓÑ ÈÍÏÅÁØÑ É Æ±ÕÌ ÖÅ ÔÂÖÛÅ ÖØÑ ÍÒ ÔÒÌË¿ÑØÑ ÏÔÅ-

ÖÓÑ (.Ú. ÖÌÙ ¥ËËÐÁÅÙ À ÖÌÙ ÉÔÅÑÁÅÙ), ×Å ÒÔÒÄÕÉ ±ÐÍÕÖÅ ÏÅÑÉÁÙ ÑÅ ÍÐÀÕÉÍ

ËÍÅ free riding ÖØÑ É×ÑÍÏÓÑ ÈÍÏÅÁØÑ ±ÑØ ÕÖÅ ÔÂÖÛÅ ÏÅÍÑÒÖÒÁÅÙ ÖØÑ ÍÒ ÔÒ-

ÌË¿ÑØÑ, ÅÂ ÖÌÑ ±ÐÐÌ ÂØÙ ÒÔÉÁ ÑÅ ÉÛÑÒÛÚÁÕÒÛÑ ÖÌÑ É×ÑÍÏÀ ÔÒÕ±×ÉÍÅ ÅÑÅ-

Ñ¿ØÕÌÙ. ÉÑ ÉÁÑÅÍ ÖÛÚÅÁÒ ÂÖÍ ÖÅ ÖÉÐÉÛÖÅÁÅ 50 ÚÔÂÑÍÅ Ì ÂÑÌ ÕÌÅÑÖÍÏÀ ÔÒÕ±-

×ÉÍÅ ÅÑÅÆ±×ÍÕÌÙ ÖÒÛ Ï.Ñ. 2190/1920 ÀÖÅÑ Ò ² 3604/2007, ÕÚÉÈÂÑ ÈÉ ÂÐÉÙ ÒÍ

ÛÂÐÒÍÉÙ ÖÔÒÒÒÍÀÕÉÍÙ ÅÊÒÔÒÄÕÅÑ ÕÛÂÔÊØÕÌ É ÒÈÌËÁÉÙ. Å ÒÔÒÄÕÉ ±-

ÐÍÕÖÅ Ï±ÒÍÒÙ ÑÅ ÅÊÍÕÆÌÖÀÕÉÍ ÖÒ ÅÑ ÒÍ ³ÈÌËÁÉÙ ÔÒÕÊ¿ÔÒÛÑ ÏÅÑ ÖÒ ÏÅÐÄÖÉÔÒ ÈÛ-

ÑÅÖÂÑ ÅÒÖ¿ÐÉÕÅ ÕÖÒ ÉÖÅÍÔÍÏÂ ÈÁÏÅÍÒ. £ÛËÏÔÁÑÒÑÖÅÙ ÖÒ ÅÉÔÍÏÅÑÍÏÂ É ÖÒ ÉÑØÕÍÅ-

13. ªÈÁØÙ

La Porta/Lopez de Silanes/Shleifer/Vishny

, Legal determinants of external finance, Jour-

nal of Finance, 1997, 1131 É. ÏÅÍ ±ÐÐÉÙ ÉÖÅËÉÑ¿ÕÖÉÔÉÙ ÉÐ¿ÖÉÙ.