INNOVATION LAW - ΔΙΚΑΙΟ & ΚΑΙΝΟΤΟΜΙΑ

16 / 24

6 H «¥ª²³µ³¬ª¥ £µ³ §µ¥ª´ª«³ žª«¥ª³
ÑÉØÖÉÔÍՑÒÄÙ, ’ÒÛ ’ÉÔÍ¿ÚÒÛÑ ÚÔÀÕ͑ÉÙ ÍÈ¿ÉÙ, ÍÏÅÑ¿Ù ÑÅ ÈÍÉÛÏÒÐÄÑÒÛÑ ÖÒÑ É’ÍÚÉÍ-
Ô̑ÅÖÁÅ, ÈÁÑÒÑÖ±Ù ÖÒÛ Ñ¿Å ÉÔËÅÐÉÁÅ À ‘É×ÂÈÒÛÙ. «ÅÍ Ö¿ÖÒÍÅ ’ԱˑÅÖŠے±ÔÚÒÛÑ,
ÅÔÏÉÁ ÑÅ ÕÏÉÊ×ÒÄ‘É ÖÍÙ ’ÔÒÏÐÀÕÉÍÙ ’ÒÛ È̑ÍÒÄÔËÌÕÅÑ, ÂÖÅÑ ÉÁÈÅÑ ÖÒ ÊØÙ, Ñ¿-
ÉÙ ÍÈ¿ÉÙ, ’ØÙ ÒÍ ‘ÉÖÒÚ¿Ù ÚØÔÁÙ ÒÑґÅÕÖÍÏÀ ÅÎÁÅ À ÚØÔÁÙ ÇÀÊÒ À ÒÍ ’ÔÒÑґÍÒÄ-
ÚÉÙ ‘ÉÖÒÚ¿Ù, ÅÐб ÏÅÍ Õ̑ÉÔÍÑÒÁ ×ÉՑÒÁ À ÏÅÑÂÑÉÙ, ’ÒÛ ¿ÚÒÛÑ ÅÑÒÁÎÉÍ Ñ¿ÒÛÙ ÈÔÂ-
‘ÒÛÙ, ’ØÙ ÉÁÑÅÍ Ò ÅÚÅÑÀÙ ÏÅÍ ÈÛÕÑÂÌÖÒÙ ÏÂՑÒÙ ÖØÑ ’ÅÔÅËÓËØÑ, ÒÍ Ñ¿ÉÙ ÏÍÑÌ-
Ö¿Ù ÅÎÁÉÙ, ’ÒÛ ‘’ÒÔÉÁ ÑÅ ÈÍÅՒÒÄÑ ÖÒ ‘ÉÖÒÚÍÏ ÈÍÏÅÁؑŠÕÖÅ ÈÍÒÍÏÌÖÍϱ ÏÅÍ ÖÅ ’É-
ÔÍÒÛÕÍÅϱ ÖÒÛ ÕÛÕÖÅÖÍϱ, Ì ËÅÐÐÍÏÀ «ÅÖґÍÏÀ ɒÍÚÉÁÔÌÕÌ ’ÉÔÍÒÔÍՑ¿ÑÌÙ ÉÛ×ÄÑÌÙ»
(EIRL), ÖÅ warrants, ÖÒ record date, Ì ‘ÉÖÅÆÁÆÅÕÌ É’ÍÚÉÁÔÌÕÌÙ ‘É ‘ÒÔÊÀ share
deal, ÒÍ ÏÓÈÍÏÉÙ ÉÖÅÍÔÍÏÀÙ ÈÍÅÏÛÆ¿ÔÑÌÕÌÙ ÏÅÍ Ì ÅÔÚÀ comply or explain, Ï.±. ³Í
ɒÍÑÒÀÕÉÍÙ ÕÖÒ ÉÖÅÍÔÍÏ ÈÁÏÅÍÒ ÉÁÑÅÍ ’ÒÐп٠ÏÅÍ ÕÛÑÉÚÉÁÙ. ¬±ÐÍÕÖÅ – ÏÅÍ ÅÛÖ ’Ô¿-
’ÉÍ ÑÅ ’ÔÒÕÉÚ×ÉÁ ÍÈÍÅÁÖÉÔÅ – ÒÍ ÏÅÍÑÒÖґÁÉÙ ÈÉÑ ÅÊÒÔÒÄÑ ‘ÂÑÒ Ñ¿ÒÛÙ ×ÉՑÒÄÙ (À
Ñ¿Å «’ÔÒÝÂÑÖÅ»), ÅÐб ÏÅÍ Ñ¿ÉÙ ‘É×ÂÈÒÛÙ À ÏÅÍ Ñ¿ÉÙ ÑґÒ×ÉÖÍÏ¿Ù ÅÑÖÍÐÀÇÉÍÙ.
¢ÔÍÑ Å’Â ‘ÉÔÍϱ ÚÔÂÑÍÅ ÕÉ Ò‘ÍÐÁÅ ‘ÒÛ ÕÖÒ ž£¥, ‘É ÖÌÑ ÉÛÏÅÍÔÁÅ ÖÌÙ ÇÀÊÍÕÌÙ ÖÒÛ
² 3604/2007 ’ÒÛ ÅÑőÂÔÊØÕÉ ÖÒ ÈÁÏÅÍÒ ÖÌÙ ÅÑÓÑۑÌÙ ÉÖÅÍÔÁÅÙ4 , ÉÁÚÅ ÅÑÅÊ¿ÔÉÍ
ØÙ ’ÅÔ±ÈÉÍˑŠÖÔÉÍÙ Õ̑ÅÑÖÍÏ¿Ù ÏÅÖ± ÖÌ ËÑÓ‘Ì ‘ÒÛ ÏÅÍÑÒÖґÁÉÙ ÅÐÐÒÈŒÓÑ ÉÖÅÍ-
ÔÍÏÓÑ ÈÍÏÅÁØÑ, ’ÒÛ ÉÎÅÏÒÐÒÛ×Ó ÑÅ ×ÉØÔÓ ÅÎÍÂÐÒËÉÙ: ¢ÔÓÖÒÑ, ÖÒÑ ÍÖÅÐÍÏ ×É-
Ց ÖØÑ ÚØÔÍÕÖÓÑ É’ÍÚÉÍÔ̑ÅÖÍÏÓÑ ’ÉÔÍÒÛÕÍÓÑ ‘¿ÕÅ ÕÖÌÑ ÁÈÍÅ ÉÖÅÍÔÁÅ (ÖÅ ÐÉËÂ-
‘ÉÑÅ «patrimoni separati», ±Ô×ÔÅ 2447bis ÏÅÍ É’. ªÖÅÐ¥«), ’ÒÛ ÈÍÅÚØÔÁÜÉÍ ÖÒÛÙ
ÏбÈÒÛÙ ÖÌÙ ÉÖÅÍÔÍÏÀ٠ɒÍÚÉÁÔÌÕÌÙ, ØÙ É±Ñ Û’±ÔÚÒÛÑ É’Í‘¿ÔÒÛÙ ÑґÍϱ ’ÔÂÕØ-
’Å ‘¿ÕÅ ÕÖÒ ÑґÍÏ ’ÔÂÕØ’Ò ÖÌÙ ÉÖÅÍÔÁÅÙ, ¿ÖÕÍ ÓÕÖÉ ÑÅ È̑ÍÒÛÔËÉÁÖÅÍ ÖÒ ÅÑÖÁÕÖÔÒ-
ÊÒ ÖÒÛ Ò‘ÁÐÒÛ ÉÖÅÍÔÍÓÑ: §ÈÓ ÒÍ Ò‘ÍÐҒÒÍ̑¿ÑÉ٠ɒÍÚÉÍÔÀÕÉÍÙ ’ÉÔÍ¿ÚÒÑÖÅÍ ‘¿ÕÅ
ÕÉ ‘ÁÅ ÉÖÅÍÔÁÅ. žÉÄÖÉÔÒÑ, ‘ÍÅ Ñ¿Å ‘¿×ÒÈÒ ÒÔÍÜÂÑÖÍÅ٠ɒÍÏÒÍÑØÑÁÅÙ ‘ÉÖÅÎÄ ÖØÑ ‘É-
ÖÂÚØÑ, ϱÖÍ ’ÒÛ ÚÔÉͱÜÉÖÅÍ ËÍÅ ÖÌ ÆÉÐÖÁØÕÌ ÖÌ٠׿ÕÌÙ ÖÒÛÙ, ÅÐб ÕÛÑÀ×Ø٠őÉÐÉÁ-
ÖÅÍ Å’Â ÖÒ ÉÖÅÍÔÍÏ ÈÁÏÅÍÒ: ¥’ ÖÒ 2005 ÐÉÍÖÒÛÔËÉÁ ÕÖÌ ÉԑÅÑÁÅ forum ‘ÉÖÂÚØÑ
ÊÍÐÒÎÉÑÒđÉÑÒ ÕÖÌÑ ÍÕÖÒÕÉÐÁÈÅ ÖÒÛ Bundesazeiger, ÌÐÉÏÖÔÒÑÍÏÒÄ ÉÑÖĒÒÛ É’ÍÚÉÍ-
Ô̑ÅÖÍÏÓÑ È̑ÒÕÍÉÄÕÉØÑ, ’ÒÛ ‘’ÒÔÒÄÑ ÒÍ ‘¿ÖÒÚÒÍ ÑŠɑÊÅÑÍÕ×ÒÄÑ, ÑÅ ÕÛÑÉÑ-
ÑÒÌ×ÒÄÑ ÏÅÍ ÑÅ ’ÔÒËÔő‘ÅÖÁÕÒÛÑ ÉÑÈÉÚґ¿ÑØÙ ÏÒÍÑÀ ÈÔ±ÕÌ (AktG § 127a). «ÅÍ
ÖÔÁÖÒÑ, ‘ÍÅ Ñ¿Å ÑґÒ×ÉÖÍÏÀ ÅÑÖÁÐÌÇÌ ËÍÅ ÖÒ ’ÓÙ ’Ô¿’ÉÍ ÑÅ ËÔ±ÊÉÖÅÍ Ì ÑґÒ×ÉÕÁÅ
ËÍÅ ÖÍÙ Å.É. ³ Ï.Ñ. 2190/1920, ÅÐб ÏÅÍ ’ÒÐÐÒÁ ±ÐÐÒÍ ÉÛÔؒÅÝÏÒÁ Ñ‘ÒÍ, ÎÉÏÍÑÒÄÑ
Œ ÖÌÑ ÅÑÖÁÐÌÇÌ ÂÖÍ ’ÔÂÖÛ’Ò ÔÄבÍÕÌÙ ÉÁÑÅÍ Ì ‘É˱ÐÌ ÅÑÓÑÛ‘Ì ÉÖÅÍÔÁÅ, ËÍÅ ÖÒ
ÐÂËÒ ÈÉ ÅÛÖÂÑ ¿ÚÉÍ ÏÅÖ± ÏÅÍÔÒÄÙ ’ÅÔÒÛÕÍÅÕÖÉÁ ÖÒ ÅÁÖ̑ŠÔÄבÍÕÌÙ ÖÌÙ «‘ÍÏÔÀÙ».
½‘ØÙ Ò ¸ËËÐÒÙ ÑґÒ׿ÖÌÙ ¿ÚÉÍ ÈÉÁÎÉÍ ÖÒÑ Åѱ’ÒÈÒ ÈÔÂ‘Ò ‘É ÖÒ slogan “think
small first”, ’ÒÛ Õ̑ÅÁÑÉÍ ÔÛבÁÜØ ÏÅÖÅÔÚÀÑ ÖÒ ‘ÍÏÔÂ, ’ÒÛ ÉÁÑÅÍ Ò ÏÅÑÂÑÅÙ, ÅÐ-
б ɒÍÊÛбÕÕґÅÍ ‘É ÉÍÈÍÏ¿Ù ÈÍÅÖ±ÎÉÍÙ ÑÅ ÔÛבÁÕØ ÏÅÍ ÖÒ ‘É˱ÐÒ, ’ÒÛ ÕÖÅÖÍÕÖÍϱ
4. ¦Ð. ¢ÉÔ±ÏÌ, ¨ÌÖÀ‘ÅÖÅ ÖÒÛ Ñ¿ÒÛ ² 3604/2007 ËÍÅ ÖÍÙ Å.É., ²Ò¦ 2008, 513.