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VIa) ŒŦůŨūūŦśŮŢŦŭ (ŰūŲŬŢŹŮŢŦŭ ūūŨŷŠŴũ ) / őŸũūŨū ńũŢŬŠŤůŦŧūŸ
ŋŢŠřŨŤ ůŦś ůūŰ šŢŜŧůŤ, ŞūšŢŦŧũŸŢŦ ŷůŦ Ť ůŬřŢţŞ ŚŲŢŦ šřũŢŦŞ ŮŢ ŧŞťŰŮůŚŬŤ-
ŮŤ ŧŞŦ ŬūŧŢŦŚũūŰ ũŞ şŢŨůŦŹŮŢŦ ůŤũ ŬŢŰŮůŷůŤůŞ ůŤŭ ůŞ ůŦůŨūūŦŢŜ ŮŢ ūŷŨū-
ŠŞ. ŇŞ ŬŚŢŦ ũŞ ŮŰũšŰřţŢůŞŦ ŧŞŦ Ţ ůūũ ŬŰťŷ ŞŸŪŤŮŤŭ ůŷŮū ůūŰ ŢũŢŬŠŤůŦŧūŸ
ŷŮū ŧŞŦ ůŴũ ŲūŬŤŠśŮŢŴũ ůŴũ šŞũŢŜŴũ.
VIb) ŒŦůŨūūŦśŮŢŦŭ (ŰūŲŬŢŹŮŢŦŭ ūūŨŷŠŴũ) / ŲūŬŤŠŤťŚũůŞ šřũŢŦŞ
ŋŢŠřŨŤ ůŦś ůūŰ šŢŜŧůŤ, ŞūšŢŦŧũŸŢŦ ŷůŦ Ť ůŬřŢţŞ ŞũůŦŢůŴŜţŢŦ ůū ŬŷşŨŤ-
Ş ŬŢŰŮůŷůŤůŞŭ Ţ ŢŧšŷŮŢŦŭ ūūŨūŠŦŞŧŹũ šŞũŢŜŴũ, ŚũŞũůŦ ŢŠŠŰśŮŢŴũ ůŦŭ
ŞŞŦůśŮŢŦŭ ůŤŭ.
ŁŰůūŜ ūŦ šŸū šŢŜŧůŢŭ Via, VIb, ŬŚŢŦ ũŞ ŮŰũšŰřţūũůŞŦ Ţ ůūŰŭ šŢŜŧůŢŭ ūŰ ŮŰ-
ŢŬŦŨŞşřũūŰũ ůūŰŭ ůŷŧūŰŭ:
VII. ŒŷŧūŦ ŢŧšūťŚũůŴũ ūūŨŷŠŴũ (ŚŪūšŞ) / őŰũūŨŦŧř ŚŮūšŞ ůŤŭ ůŬřŢţŞŭ.
œųŤŨś ůŦś ůūŰ šŢŜŧůŤ, ŧŞŦ řŨŦŮůŞ ŮŰŠŧŬŦũŷŢũūŭ šŦŞŲŬūũŦŧř ŞŬūŰŮŦřţŢŦ
ŞŸŪŤŮŤ, ŮŤŞŜũŢŦ ŷůŦ Ť ůŬřŢţŞ ŞũůŦŢůŴŜţŢŦ ŮūşŞŬŷ ŬŷşŨŤŞ ŬŢŰŮůŷůŤůŞŭ
ŧŞŦ ŞŪŦūŦŮůŜŞŭ Ţ ŞūůŚŨŢŮŞ ūŦ ŧřůūŲūŦ ůŴũ ūūŨŷŠŴũ ũŞ ŢŦţŤůūŸũ ŞŰŪŤ-
Śũū ŢŦůŷŧŦū. ŋūŬŢŜ ŷŴŭ ũŞ ūűŢŜŨŢůŞŦ ŧŞŦ ŮŢ ŞŰŪŤŚũŞ ŢŦůŷŧŦŞ ŨŷŠŴ Ų
ŨŤťŴŬŦŮūŸ. őůūũ ŞŬŦťŤůś ůūŰ šŢŜŧůŤ, ūŬŢŜ ũŞ ŬūŮůŢťūŸũ ŷŨūŦ ūŦ ůŷŧūŦ
ūŰ ŧŞůŞşřŨŨŢŦ Ť ůŬřŢţŞ Ŵŭ ŚŪūšŞ ŠŦŞ ůŦŭ ŧřťŢ ŢŜšūŰŭ ŧŞůŞťŚŮŢŦŭ ūŰ ŚŲŢŦ
ŧŞŦ ŠŦŞ ůŞ ūŷŨūŠŞ ūŰ ŚŲŢŦ ůŦůŨūūŦśŮŢŦ.
VIII. ŒŷŧūŦ ( ŮŰũūŨŦŧř ŚŪūšŞ) / ůŷŧūŦ (ŮŰũūŨŦŧř ŚŮūšŞ).
œųŤŨś ůŦś ůūŰ šŢŜŧůŤ, šŤŨŹũŢŦ, ŬūşŨśŞůŞ ŬŢŰŮůŷůŤůŞŭ ŧŞŦ ŞŰŪŤŚũū ŧŜũ-
šŰũū, Ţ ŞūůŚŨŢŮŞ ūŦ ŢŢũšŰůŚŭ ŧŞŦ ūŦ ŧŞůŞťŚůŢŭ ũŞ ţŤůūŸũ ŞŰŪŤŚũū ŢŦůŷ-
ŧŦū ŨŷŠŴ ůūŰ ŢŜ ŨŚūũ ŧŦũšŸũūŰ, ūŰ ŞũůŦŢůŴŜţūŰũ.
ňŕ. Liquidity Index = ŹŨŤŮŤ ŢŬŦūŰŮŦŞŧŹũ ŮůūŦŲŢŜŴũ – šŜŧŞŦŤ ůŦś ŹŨŤ-
ŮŤŭ
Ŏ ŮŰŠŧŢŧŬŦŚũūŭ šŢŜŧůŤŭ ŢůŬřŢŦ ůŦŭ ŦťŞũŚŭ ŞŹŨŢŦŢŭ ůŦŭ ůŬřŢţŞŭ Şŷ ŪŞű-
ũŦŧŚŭ Ť ţŤŦūŠŷũŢŭ ŴŨśŮŢŦŭ ŢŬŦūŰŮŦŞŧŹũ ŮůūŦŲŢŜŴũ, ŮŰŠŧŬŜũūũůŞŭ ůŞ ŚŮū-
šŞ, ūŰ ŬŞŠŞůūūŜŤŮŢ Ť ůŬřŢţŞ, Ţ ůŞ ŚŮūšŞ, ūŰ ťŞ ŢŨřşŞũŢ Ť ůŬřŢ-
ţŞ, ŮŞũ šŜŧŞŦŤ ůŦś, Űŷ ŧŞũūũŦŧŚŭ ŮŰũťśŧŢŭ ŹŨŤŮŤŭ. ĽŮū ŢŠŞŨŸůŢŬŤ Ť šŦ-
ŞűūŬř ůŷŮū ŨŦŠŷůŢŬŤ ŬŢŰŮůŷůŤůŞ šŦŞťŚůŢŦ Ť ůŬřŢţŞ Ůůū ŲŞŬůūűŰŨřŧŦū ůŤŭ.
Ŏ ůŸūŭ:
L = (Wi) ( P1 /P2)
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