±¯ ²«¯ ±¥ ¡¡¦±¥¥
187
ÍÁÉ ÁÐËÅÒ Å×ÐŽÁ ËÁÉ ÇÉÁ ËÁÓ»ÍÁ Á¾ ÒÁ ÐÎÙ¾ÍÒÁ Á×Ò ÉÑÖÀÅÉ ÄÉÁÆÎÐÅÒÉ˾ ÎÑÎÑÒ¾ Ë»ÐÄÎ×Õ, ÒÎ »ÐÇÎ
ÒÎ× ×ÎÌÎÇÉÑÎÀ ÒÔÍ ÎÆÅÌÏÍ ËÁÓ½ÑÒÁÒÁÉ Á˾Á Ä×ÑÖÅлÑÒÅÐÎ
620
.
ÅÍ Å½ÍÁÉ ËÁÓ¾ÌÎ× ÑÍÉÅÕ ÎÉ ÅÐÉÒÏÑÅÉÕ, ¾Î× ÒÁ ÄÉÁÒÈÐÎÀÅÍÁ Á¾ ÒÎÍ ÅÍÒÎÌ»Á ÎÆ»ÌÈ Å½ÍÁÉ
ÑÁÆÏÕ ×ÃÈ̾ÒÅÐÁ Á¾ ÒÎ »ÇÅÓÎÕ ÒÈÕ ÁÏÌÅÉÁÕ ÐÎÈÓÅÉÏÍ, ÁÍ ËÁÉ ÄÅÍ Å½ÍÁÉ Ä×ÍÁÒ¾Í ÍÁ ǽ-
ÍÎ×Í Á»ÑÔÕ ÁÍÒÉÌÈÒ̾ÇÔ ÁËÐÉÂÏÕ ÒÈÕ ÆÀÑÈÕ ÒÈÕ ÅÉÖÅÉÐÈÁÒÉË¼Õ ÄÐÁÑÒÈÐɾÒÈÒÁÕ ËÁÉ ÒÔÍ
ÉÄÉÎÒ¼ÒÔÍ ÒÔÍ ÐÎÙ¾ÍÒÔÍ ËÁÉ/¼ ×ÈÐÅÑÉÏÍ, Î× ÅÎÐÅÀÅÒÁÉ Î ÅÍÒÎÌ»ÁÕ. ¨ÉÁ Ò»ÒÎÉÁ ÅнÒÔ-
ÑÈ Å½ÍÁÉ ÒΠؼÒÈÁ ÒÈÕ ÁÀÊÈÑÈÕ ÒÈÕ
×ÅÐÁʽÁÕ
(goodwill) ÒÈÕ ÅÉÖŽÐÈÑÈÕ ÒÎ× ÅÍÒÎÌ»Á ̾ÇÔ
ÁËÐÉÂÏÕ ÒÈÕ ÄÉÅÀÐ×ÍÑÈÕ ÒÎ× ÅÌÁÒÅÉÁËÎÀ ËÀËÌÎ× ÖÐÈ ÑÒÈ ÄÉÁÅÑÎÌÁÂÈÒÉ˼ ÄÐÁÑÒÈÐɾÒÈÒÁ
ÒÎ× ÅÎÐÉËÎÀ ÁÍÒÉÐÎÑÏÎ×. ±Î ÏÕ ×ÎÌÎǽØÅÒÁÉ È ÁÀÊÈÑÈ Á×Ò¼ ŽÍÁÉ Ø¼ÒÈÁ ÐÁÇÁÒÉ˾,
ÒÎ ÎνΠÓÁ лÅÉ ÍÁ ÅÊÅÒØÅÒÁÉ ÁÍÅнÒÔÑÈ ËÁÉ ÑÀÆÔÍÁ Å ÒÁ ÄÉÄÇÁÒÁ ÒÈÕ ÎÉËÎÍÎÉ-
Ë¼Õ ÅÉÑÒ¼ÈÕ
621
.
Å ÅнÒÔÑÈ ÁÐÇÔÇÈÕ ËÒ¼ÑÈÕ ÒÈÕ ×ÅÐÁʽÁÕ, ÅÍ ÄÈÌÁļ Á×Ò¼ ÁÎËÒ¼ÓÈËÅ »ÍÁÍÒÉ ÁÍÒÁÌ-
ÌÇÁÒÎÕ ÑÒÎ ÌÁ½ÑÉÎ ÅÊÁÇÎÐÕ ¼ Ñ×ÇÖÏÍÅ×ÑÈÕ (mergers and acquisitions) ÉÁÕ ÅÉÖŽÐÈÑÈÕ
ÔÕ Å;ÒÈÒÁÕ, ÎÐŽ ÍÁ ÅÉÖÅÉÐÈÓŽ ÉÁ ÑÀÇËÐÉÑÈ ÅÒÁÊÀ ÒÎ× ÒɼÁÒÎÕ, ÒÎ ÎνΠŽÖÅ ËÁÒÁÂÌ-
ÌÅÉ Î ÅÉÖÅÉÐÈÁÒ½ÁÕ-ÅÍÒÎÌ»ÁÕ ÇÉÁ ÍÁ ÁÇÎÐÑÅÉ ÒÈÍ ÅÉÖŽÐÈÑÈ Á×Ò¼ ÔÕ ÑÀÍÎÌÎ ËÁÒ ÒÎ ÁÐÅÌ-
Ó¾Í, ËÁÉ ÒÎ× ÒɼÁÒÎÕ, ÒÎ ÎνΠÒÎ× ËÁÒÁÂÌÌÅÒÁÉ Á¾ ÌÌÎÍ ÁÇÎÐÁÑÒ¼, Î ÎνÎÕ ËÁÉ ËÁÓ½ÑÒÁ-
ÒÁÉ ËÀÐÉÎÕ ÒÈÕ ÅÉÖŽÐÈÑÈÕ. £Í È ÄÉÁÆÎÐÁ×Ò¼ ŽÍÁÉ ÉÄÉÁÉÒ»ÐÔÕ ÑÈÁÍÒÉ˼ ̾ÇÔ ÒÈÕ Á×ÊÈ»-
ÍÈÕ ×ÅÐÁʽÁÕ, Ä»ÎÍ ÍÁ ÅÊÅÒØÅÒÁÉ ËÁÒ¾ÑÎÍ Á×Ò¼ È ×ÅÐÁʽÁ ÎÆŽÌÅÒÁÉ ÑÒÈ ÑÈÁÍÒÉ˼ ÄÉÅÀ-
Ð×ÍÑÈ ÒÈÕ ÅÌÁÒŽÁÕ ÒÎ× ÅÉÖÅÉÐÈÁÒ½Á ÖÐÈ ÑÒÈ ÄÐÁÑÒÈÐɾÒÈÒÁ ÒÎ× ÐÏÈÍ ÁÍÒÉÐÎÑÏÎ×
ÒÎ×. Å ÅнÒÔÑÈ ËÁÒÁÆÁÒÉË¼Õ ÁÍÒÈÑÈÕ, ÎÐŽ ÍÁ Ñ×ÅÐÍÅÉ ËÁÍÅ½Õ ÔÕ Î ÅÉÖÅÉÐÈÁÒ½-
ÁÕ-ÅÍÒÎÌ»ÁÕ ÁÎËνØÅÉ ÑÈÁÍÒÉ˾ ¾ÆÅÌÎÕ Ì¾ÇÔ ÁËÐÉÂÏÕ ÒÎ× Á×ÊÈ»ÍÎ× ÒɼÁÒÎÕ ÅÊÁÇÎÐÕ
ÒÈÕ ÅÉÖŽÐÈÑ¼Õ ÒÎ×
622
.
ÁÐÄÅÉÇÁ: ¯ ¢ ŽÖÅ ÉÄÐÀÑÅÉ ÒÈÍ ÅÒÁÉÐŽÁ ÅÎнÁÕ ÌÉÁÑÒÔÍ ³ ÒÎ 1990 ËÁÉ ÄÐÁÑÒÈÐÉÎÎÉÎÀÍÒÁÍ Ë×-
нÔÕ ÑÒÈÍ ÅÐÉÎÖ¼ ÒÎ× ÅÑÑÁÌÉËÎÀ ËÎ×. £ËÅÒÁÌÌÅ×¾ÅÍÎÕ ÒÈÍ ÎÉËÎÍÎÉ˼ ÍÓÈÑÈ ÑÒÎ ÖÏÐÎ ÒÈÕ ÇÅ-
ÔÐǽÁÕ, ÐÖÉÑÅ ÍÁ ÄÐÁÑÒÈÐÉÎÎÉŽÒÁÉ ËÁÉ ÑÒÈÍ ÅÐÉÎÖ¼ ÒÈÕ §ÅÍÒÐÉË¼Õ ¨ÁËÅÄÎͽÁÕ. £ÍÒ¾Õ 10 ÅÒÏÍ ËÁÉ »-
ÑÔ ÒÈÕ ÁÍÒ×ÊÈÕ ÅÍ¾Õ Å×лÎÕ ÄÉËÒÀÎ× ÅÎÐÉËÏÍ ÁÍÒÉÐÎÑÏÔÍ, Î ¢ ŽÖÅ ËÁÒÁÆ»ÐÅÉ ÍÁ ÅÅËÒŽÍÅÉ ÒÈÍ
ÅÉÖÅÉÐÈÁÒÉ˼ ÒÎ× ÄÐÁÑÒÈÐɾÒÈÒÁ ÑÅ ¾ÌÈ ÒÈÍ ÅÌÌÈÍÉ˼ ÅÉËÐÒÅÉÁ. ¥ ÁʽÁ ÒÈÕ ÅÉÖŽÐÈÑ¼Õ ³, ËÁÉ Ì¾ÇÔ
ÒÈÕ ÄÐÁÑÒÈÐɾÒÈÒÁÕ ÒÔÍ ÁÍÒÉÐÎÑÏÔÍ, ÎÉ ÎνÎÉ ÐÎÔÓÎÀÍ Å ÉÄÉÁ½ÒÅÐÈ ÅÉÒ×Ö½Á ÒÁ ÐÎÙ¾ÍÒÁ ÒÎ× ¢,
ÁÍ»ÐÖÅÒÁÉ ÑÒÁ 15 ÅËÁÒ. Å×ÐÏ, ÅÍÏ ËÁÒ ÒÈ ÑÒÉǼ Î× ÁÎÆÑÉÑÅ ÍÁ ÐÎÖÔмÑÅÉ ÑÒÈ ÄÉÓÅÑÈ ÒÔÍ ÐÎÙ¾-
ÍÒÔÍ ÒÎ× »ÑÔ ÁÍÒÉÐÎÑÏÔÍ ÁÎÒÉÒÎ ¾ÖÉ ÁÐÁÍÔ Á¾ 1 ÅËÁÒ. Å×ÐÏ. £Í Î ¢ ÁÎÆÁѽÑÅÉ ÒÅÌÉËÍÁ
Ô̼ÑÅÉ ÒÈÍ ÅÉÖŽÐÈѼ ÒÎ× Ñ¼ÅÐÁ, »ÐÎÕ ÒÈÕ ÄÉÁÆÎÐÕ ÒÔÍ ÄÀÎ ÔÕ ÍÔ ÎÑÏÍ ÓÁ ÅËÒÉÈÓŽ ÔÕ ×ÅÐÁ-
ʽÁ, ÎÆÅÉ̾ÅÍÈ ÅÍ »ÐÅÉ ËÁÉ ÑÒÈ ÄÐÁÑÒÈÐɾÒÈÒÁ ÒÔÍ ÅÎÐÉËÏÍ ÁÍÒÉÐÎÑÏÔÍ. £Í ÎÉ Ñ×ÂÑÅÉÕ ÅÎ-
ÐÉË¼Õ ÁÍÒÉÐÎÑÔŽÁÕ Ì×ÓÎÀÍ .Ö. ̾ÇÔ Ñ×ÍÎÎÌÎÇÈ»ÍÈÕ Ð¼ÒÐÁÕ, È ÎνÁ ÐÎÂÌ»ÅÉ ÔÕ ÑÅ ÅнÒÔ-
ÑÈ ÁÌÌÁÇ¼Õ ÉÄÉÎËÒÈÑÉÁËÎÀ ËÁÓÅÑÒÏÒÎÕ ÒÈÕ ³, ÓÁ »ÖÎ×Í ÎÉ ÅÎÐÉËν ÁÍÒÉоÑÔÎÉ ÒÎ ÄÉËÁ½ÔÁ ÍÁ ËÁÒÁÇ-
ÇŽÌÎ×Í ÒÈ ÑÀÂÁÑÈ Ì¾ÇÔ ÑÎ×ÄÁ½Î× Ì¾ÇÎ×, Ò¾ÒÅ ÓÁ ÄÉËÁÉÎÀÍÒÁÉ ÁÎØȽÔÑÈÕ ÅÌÁÒŽÁÕ, ËÁÓÏÕ Î ¢ ÓÁ
620. Å Ò»ÒÎÉÅÕ ÅÐÉÒÏÑÅÉÕ È ÇÅÐÁÍÉ˼ ÍÎÎÌÎǽÁ ×ÉÎÓÅÒŽ ÉÁÕ ÅÊÁÉÐÅÒÉËÏÕ Å×ÍÎÙ˼ ÇÉÁ ÒÎÍ ÅÎÐÉ˾ ÁÍÒÉ-
оÑÔÎ ÑÒÑÈ, ÂÌ. ÁÐÁÍÔ¨»ÐÎÕ §ÅÆ. 6.
621. ¦ÄÉÁ½ÒÅÐÁ ÖмÑÉÈ ÅÍÄ»ÖÅÒÁÉ ÍÁ ÁÎÄÅÉÖÓŽ È ÄÉÒÁÊÈ ÒÎ× ÅÄ. Â’ ÒÈÕ ÁÐ. 4 ÒÎ× ÐÓ. 43 ÒÎ× ® 2190/1920
Åн ÁÍÔÍÀÔÍ ÅÒÁÉÐÅÉÏÍ, ¾ÔÕ ÎнØÅÒÁÉ ¾ÒÉ
«È ×ÅÐÁʽÁ ÒÈÕ ÅÉÖÅÉмÑÅÔÕ (goodwill) Î× ÄÈÉÎ×ÐÇŽ-
ÒÁÉ ËÁÒ ÒÈÍ ÅÊÁÇÎм Ñ×ÇÖÏÍÅ×ÑÈ Î̾ËÌÈÐÈÕ ÎÉËÎÍÎÉË¼Õ ÎÍÄÁÕ ËÁÉ Î× Å½ÍÁÉ ½ÑÈ Å ÒÈ ÄÉÁÆÎÐ
ÅÒÁÊÀ ÒÎ× ÎÌÉËÎÀ ÒɼÁÒÎÕ ÁÇÎÐÕ ËÁÉ ÒÈÕ ÐÁÇÁÒÉË¼Õ ÁʽÁÕ ÒÔÍ ÅÉ»ÐÎ×Õ ÅÐÉÎ×ÑÉÁËÏÍ ÑÒÎÉÖŽÔÍ
ÒÈÕ, ËÁÒÁÖÔÐŽÒÁÉ ÑÒÎ ÌÎÇÁÐÉÁѾ «×ÅÐÁʽÁ ÅÉÖÅÉмÑÅÔÕ» ÒÔÍ ÁÑÏÁÒÔÍ ÁËÉÍÈÒÎÎɼÑÅÔÍ ËÁÉ ÁÎ-
Ñ»ÍÅÒÁÉ Å½ÒÅ ÅÆÁÊ Å½ÒÅ ÒÈÁÒÉË ËÁÉ ÉѾÎÑÁ, ÑÅ ÅÐÉÑѾÒÅÐÁ Á¾ ÉÁ ÖмÑÅÉÕ ÎÉ ÎνÅÕ ÄÅÍ Å½ÍÁÉ
Ä×ÍÁÒ¾ ÍÁ ×ÅÐÂÁ½ÍÎ×Í ÒÁ »ÍÒÅ »ÒÈ».
622. ¢Ì. £Æ¡Ó 2527/2003 £ÌÌÍÈ 2004,1451 Å.
481
482
483