ΑΝΑΔΙΑΡΘΡΩΣΗ ΕΠΙΧΕΙΡΗΣΕΩΝ

18 / 26

4 ŁũŞšŦřŬťŬŴŮŤ ůŴũ ޛŦŲŢŦŬśŮŢŴũ ŧŞŦ ŢůŞŦŬŦŧŷ šŜŧŞŦū
şŬŜŮŧŢůŞŦ Ť ŢŜšŤŮŤ ŷůŦ —ŢŠřŨŢŭ ޛŦŲŢŦŬśŮŢŦŭ ţŤůūŸũ ũŞ Ű›ŞŲťūŸũ Ůůū ʼnŢűř-
ŨŞŦū 11 (Chapter 11) ůūŰ ŏůŴŲŢŰůŦŧūŸ ʼnŹšŦŧŞ ůŴũ ņ.ŏ.Ł., ůū ū›ūŜū ޛŦůŬŚ›ŢŦ
ůŤũ ŞũŞšŦūŬŠřũŴŮŤ ůŤŭ ޛŦŲŢŜŬŤŮŤŭ ŧŞůř ůū Ş—ŢŬŦŧřũŦŧū ›ůŴŲŢŰůŦŧŷ šŜŧŞŦū,
ŷ—Ŵŭ ŞŰůŷ šŢũ ŲŬŤŮŦ—ū›ūŦŢŜůŞŦ ›ŨŚūũ ŠŦŞ ũŞ ŮŴťŢŜ —ŦŞ Ţ›ŦŲŢŜŬŤŮŤ Ş›ŷ ޛŦ-
ŧŢŜ—ŢũŤ ›ůŹŮŤ. ŏūŨŨūŜ ›ŴŨūŸũ ůŞ ŮůūŦŲŢŜŞ ŢũŢŬŠŤůŦŧūŸ ůŤŭ ŧŞŦ šŦŞũŚ—ūŰũ
ůū ůŜ—Ť—Ş. Łŧŷ—Ş ŷůŞũ —ŦŞ —ŢŠřŨŤ ޛŦŲŢŜŬŤŮŤ ŲŬŤŮŦ—ū›ūŦŢŜ ůū ʼnŢűřŨŞŦū 11
Ŵŭ ŧřůŦ řŨŨū Ş›ŷ ŚũŞ ›ŬŷŮűūŬū ›ŨŢŦŮůŤŬŦŞŮ—ŷ, ūŦ ŧŰŬŦŷůŢŬūŦ šŞũŢŦŮůŚŭ ůŤŭ
ŚŲūŰũ śšŤ ůūũ ŚŨŢŠŲū ŧŞŦ ůū ʼnŢűřŨŞŦū 11 Ş›Ũř ޛŦşŢşŞŦŹũŢŦ ůŤũ ›ŬūŶ-
›řŬŲūŰŮŞ ŮۗűŴũŜŞ. ő›řũŦŞ ŠŜũŢůŞŦ ůū ŧŢűřŨŞŦū 11 ŚũŞ forum ŷ›ūŰ ŷŨūŦ ūŦ
ޗ›ŨŢŧŷ—ŢũūŦ ŮŢ —ŦŞ —ŢŠřŨŤ ŢŦŮŤŠ—ŚũŤ ޛŦŲŢŜŬŤŮŤ ťŞ šŦŞ›ŬŞŠ—ŞůŢŸūũůŞŦ ŠŦŞ
ůŤũ «ůŸŲŤ ůŤŭ ŢůŞŦŬŜŞŭ».
őůŦŭ ťŚŮŢŦŭ ŞŰůŚŭ ŞũůŦůřŲťŤŧŞũ řŨŨūŦ ťŢŴŬŤůŦŧūŜ ŦŮŲŰŬŦţŷ—ŢũūŦ ŷůŦ ūŦ ŞũŞ-
šŦūŬŠŞũŹŮŢŦŭ ޛŦŲŢŦŬśŮŢŴũ šŢũ ŚŲūŰũ ůŢŨŢŦŹŮŢŦ11 ŧŞŦ ŷůŦ Ť ř›ūųŤ ŷůŦ Ť
›ůŴŲŢۗŚũŤ ޛŦŲŢŜŬŤŮŤ ŢŜũŞŦ Ş›Ũř ŧŞŦ —ŷũūũ —ŦŞ «ūũůŷůŤůŞ —Ţ ŢũŢŬŠŤůŦŧř
ŮůūŦŲŢŜŞ», ŲřũŢŦ ůŤũ ūŰŮŜŞ ůŤŭ ޛŦŲŢŜŬŤŮŤŭ Ŵŭ «ŮŲŚŮŤŭ —ŢůŞŪŸ ŞũťŬŹ›Ŵũ»,
Ŵŭ ŞŪŜŞŭ ŮŰũŢŲŦţŷ—ŢũŤŭ šŬŞŮůŤŬŦŷůŤůŞŭ (going concern) ŧŞůř ůū ťŢŹŬŤ—Ş ůūŰ
Coase, ŧŞŦ ŷůŦ Ť ťŚŮŤ ŷůŦ Ť ŮŸ—şŞŮŤ ŚŲŢŦ ŞũŞ›ŨŤŬŹŮŢŦ ůŤũ ŞũŞšŦūŬŠřũŴŮŤ
šŢũ ޛŞŨŤťŢŸŢůŞŦ ޗ›ŢŦŬŦŧř12.
őŢ Ş›řũůŤŮŤ ŷ—Ŵŭ, ūŦ Ŵŭ řũŴ ŧŞťŤŠŤůŚŭ Ůůū řŬťŬū ůūŰŭ – Ş›řũůŤŮŤ —Ţ ůūũ
ůŜůŨū “Chapter 11 at Twilight”13, ŠŬřűūŰũ: «ŸŰşŪ ţūţŰŚŤŬű—ţ ŰŧŮ —ţšŚũţŮ ţ›ŧ-
ųţŧŭŜůţŧŮ ›Ŭű ű›ŜųŦťůşŪ ůŰŬ ŊţŲŚũşŧŬ 11 ůŜ—ţŭş, ŢţŪ —›ŬŭŬŹ—ţ Ūş ›şŭş-
—śŪŬű—ţ ůŰş ŚŪţŰş ŨťŭŹš—şŰş ŰŬű ›şŭţũŦŸŪŰŬŮ. Őźũťůť —śůŵ ŢŧŨşůŰť-
ŭŝŬű ۝٠ţ›ŧųţŝŭťůťŮ ›ų ۝٠Fruit of the Loom (ŲŭŬŹŰŬ ŰŬű şŭšşũţŧŬŹ), ›Ŭű
ŰťŪ ›Ŝŭţ Ŭ Warren Buffet šŧş 800 ţŨ., ŢţŪ śųţŧ Ũş—ŝş ůųśůť —ţ —ţŰşŠŝŠşůť
—ţŰŬųźŪ. Ōŧş ůűũũŬšŜ ūţŪŬŢŬųţŝŵŪ Marriots Ũşŧ Holiday Inns ŢţŪ ţŝŪşŧ ŨŚŰŧ
ůşŪ şŪşŢŧŬŭšŚŪŵůť ůŧŢťŭŬŢŭŸ—Ŭű Ŝ ŢŧŚůŵůť ţŭšŬůŰşůŝŵŪ ůţ —ŧŨŭśŮ ›ŸũţŧŮ.
Ň ›şŭşŢŬůŧşŨŜ şŪşŢŧŬŭšŚŪŵůť śųţŧ ůŠŜůţŧ. œŬ ŰśũŬ٠۝٠›ŰźųţűůťŮ Šŭŝ-
ůŨţŰşŧ ›ŚŪŵ —şŮ» .
ňňI. ņ ńŰŬŴ›Şŵŧś ťŚŮŤ
ņ ŁũůŦ›ŬŷŢšŬūŭ ůŤŭ ńŰŬ. ń›ŦůŬū›śŭ, Viviane Reding, Ş›ŢŰťŰũŷ—ŢũŤ ŮŢ őŰ-
ũŚšŬŦū ŠŦŞ ůŤũ ŏůŹŲŢŰŮŤ ŧŞŦ ůŤũ ŁũŞšŦřŬťŬŴŮŤ ůū ŔŢşŬūŰřŬŦū ůūŰ 2012,
11. Lopucki, Response: The nature of the Bankruptcy Forum, Stan L.R. 56 (2003), Ů. 645
ŧŞŦ 670.
12. Ŏ›. ›ŞŬ. Ů. 671.
13. Stan L.R. 56 (2003) Ů. 73, Ů. 699.