ņ ŚũůŞŪŤ ůŤŭ ŢůŞŦŬŦŧśŭ šŦŞŧŰşŚŬũŤŮŤŭ Ůůū šŦŧŞŦŵŧŷ ŨŞŜŮŦū
67
šŰŮŧūŨŢŸūũůŞŦ ŧŞůř ůŤũ ŢűŞŬūŠś ŮŰŠŧŢŧŬŦŚũŴũ ŧŞũŷũŴũ, ŢŜůŢ, ŢŢŦšś šŢ šŦ-
ŞťŚůūŰũ ůūŰŭ ŞũŞŠŧŞŜūŰŭ ŷŬūŰŭ ŢŜůŢ, ŢŢŦšś ŢŧůŜťŢũůŞŦ ŮŢ ŦŧŬŷůŢŬūŰŭ ŧŦũšŸ-
ũūŰŭ Şŷ ůŦŭ ŢŠŞŨŸůŢŬŢŭ ŮŢ ŚŠŢťūŭ ŢůŞŦŬŢŜŢŭ.
ŏŚŬŞũ ŷŴŭ ůūŰ ŢŠŚťūŰŭ, ŦšŦŞŜůŢŬŞ ŮŤŞũůŦŧŷ ŧŬŦůśŬŦū šŦŞűūŬūūŜŤŮŤŭ Ůůū
ŢšŜū ůŤŭ ŢůŞŦŬŦŧśŭ šŦŞŧŰşŚŬũŤŮŤŭ ŢŜũŞŦ ś ŮŰũřšŢŦ ũŞ ŢŜũŞŦ Ť šŦŞŮūŬř ůŴũ Ţ-
ůūŲŹũ ūŰ ŚŲūŰũ ūŦ ŢůŞŦŬŢŜŢŭ ūŦ ŧŦũŤůŚŭ ŞŪŜŢŭ ůŴũ ūūŜŴũ ŞūůŢŨūŸũ ŞũůŦŧŢŜŢũū
šŦŞŬŞŠřůŢŰŮŤŭ ŮŢ ŬŰťŦţŷŢũŤ ŞŠūŬř. ņ ŧŸŬŦŞ šŦřŧŬŦŮŤ ŢŜũŞŦ ŢůŞŪŸ ŢůŞŦŬŢŦ-
Źũ ūŰ ŚŲūŰũ ŢŰŬŢŜŞ šŦŞŮūŬř ŢůūŲŹũ (dispersed ownership) ŧŞŦ ŢŧŢŜũŴũ ūŰ
ŚŲūŰũ ŧŸŬŦūŰŭ (şŞŮŦŧūŸŭ) ŢůŷŲūŰŭ (concentrated ownership), ūŦ ūūŜūŦ, ŢŜůŢ ŮŢ
ŞůūŦŧś şřŮŤ ŢŜůŢ Ŵŭ ūřšŞ ŢŧŬūŮŴūŸũ řũŴ Şŷ ůū 50% ůūŰ ŧŞůŞşŢşŨŤŚ-
ũūŰ ŢůūŲŦŧūŸ ŧŢűŞŨŞŜūŰ ś ůŴũ šŦŧŞŦŴřůŴũ ųśűūŰ ůŤŭ ŢůŞŦŬŢŜŞŭ. ņ šŦřŧŬŦŮŤ
šŢ ŞŰůś Şūŧůř şŞŬŸũūŰŮŞ ŮŤŞŮŜŞ ŨŷŠŴ ůūŰ ŠŢŠūũŷůūŭ ŷůŦ ūŦ ŢŦŮŤŠŚũŢŭ ŢůŞŦ-
ŬŢŜŢŭ Ţ ŨŢŦūųŤűūŸũůŞ ŚůūŲū ś ŢůŷŲūŰŭ ŞūůŢŨūŸũ ŦšŦŞŜůŢŬŞ šŦŞšŢšūŚũŤ,
ŷŴŭ űŞŜũŢůŞŦ, ŧŞůŤŠūŬŜŞ, ůūŰŨřŲŦŮůūũ ŮŢ ūŨŨŚŭ ŢŰŬŴŞŵŧŚŭ, ŧŞŦ ŷŲŦ ŷũū,
ŚũũūŢŭ ůřŪŢŦŭ
287
.
ŏŞŬřŨŨŤŨŞ, Ţ ŧūŦũŷ ŮŤŢŜū ŞũŞűūŬřŭ ůŤ ťŢŴŬŜŞ ůŤŭ šŦŞŲŢŜŬŦŮŤŭ ŞŨŨūůŬŜŴũ
ŮŰűŢŬŷũůŴũ, ůŞ ţŤůśŞůŞ ŢůŞŦŬŦŧśŭ šŦŞŧŰşŚŬũŤŮŤŭ ūŰ ŞũŞűŸūũůŞŦ ŮůŦŭ šŸū
ŞŰůŚŭ ŧŞůŤŠūŬŜŢŭ ŢůŞŦŬŢŦŹũ šŦŞűūŬūūŦūŸũůŞŦ ŮŤŞũůŦŧř
288
, ŷŴŭ ŮŰşŞŜũŢŦ ŠŦŞ
ŞŬřšŢŦŠŞ ŮůŤũ ŢŬŜůŴŮŤ ůŴũ ŞũŢŪřŬůŤůŴũ ŢůŞŦŬŦŧŹũ šŦūŦŧŤůŹũ ŮŸűŴũŞ Ţ
ůŞ ŧŞůŴůŚŬŴ ŞũŞűŢŬŷŢũŞ.
2.2 ŏŧ şŪŚšŨţŮ ŢŧşŲŬŭŬŬŝťůťŮ ůŰŬ şŭŚŢţŧšş ŰŵŪ şŪţūŚŭŰťŰŵŪ
ţŰşŧŭŧŨźŪ ŢŧŬŧŨťŰźŪ
ĽŴŭ ŢŜũŞŦ ŠũŴŮůŷ, ŚũŞŭ Şŷ ůūŰŭ ůŬŷūŰŭ ŠŦŞ ůŤũ ŢũŜŮŲŰŮŤ ůūŰ ŢŨŚŠŲūŰ ůŤŭ
šŦūŜŧŤŮŤŭ ŧŞŦ ůŤũ ŞũůŦŢůŹŦŮŤ ůŴũ ŮŰŠŧŬūŸŮŢŴũ ŮŰűŢŬŷũůŴũ, ūŦ ūūŜŢŭ Ţũ-
šŚŲŢůŞŦ ũŞ ŰřŬŲūŰũ ŢůŞŪŸ ŢůŞŦŬŦŧŹũ šŦūŦŧŤůŹũ ŧŞŦ ŢůŷŲŴũ ŢŜũŞŦ Ť ŮŰŢůūŲś
Ůůū šŦūŦŧŤůŦŧŷ ŮŰşūŸŨŦū ś ůū ŢūůŦŧŷ ŮŰşūŸŨŦū, ŞũůŜŮůūŦŲŞ, ŞũŢŪřŬůŤůŴũ
ŢůŞŦŬŦŧŹũ šŦūŦŧŤůŹũ, ťŢŮŷŭ ū ūūŜūŭ ŪŢŧŜũŤŮŢ ŮůŦŭ ņŏŁ ůŤ šŢŧŞŢůŜŞ ůūŰ 1970
ŧŞŦ ŢŪŢŨŜŲťŤŧŢ ŮůŤ ŮŰũŚŲŢŦŞ ŞūůŢŨŹũůŞŭ ŚũŞ Şŷ ůŞ šŦŢťũś ŬŷůŰŞ ůŤŭ ŢůŞŦ-
ŬŦŧśŭ šŦŞŧŰşŚŬũŤŮŤŭ Şũř ůūũ ŧŷŮū
289
.
ŒŞ ŞũŢŪřŬůŤůŞ Ť ŢŧůŢŨŢŮůŦŧř ŚŨŤ ůūŰ šŦūŦŧŤůŦŧūŸ ŮŰşūŰŨŜūŰ ś ůūŰ ŢūůŦ-
ŧūŸ ŮŰşūŰŨŜūŰ, ŞũůŜŮůūŦŲŞ, ŨŷŠŴ ůūŰ ŷůŦ šŢũ ŚŲūŰũ ŢŦŲŢŦŬŤŞůŦŧūŸŭ ś ŮŰŠ-
ŠŢũŦŧūŸŭ šŢŮūŸŭ Ţ ůŞ ŚŨŤ ůūŰ šŦūŦŧŤůŦŧūŸ ūŬŠřũūŰ ūŰ ŞŮŧūŸũ šŦūŜŧŤŮŤ
šŦŞťŚůūŰũ ŮŸűŴũŞ Ţ ůūŰŭ ŰūŮůŤŬŦŧůŚŭ ůūŰ ťŢŮūŸ, ůŞ ŢŲŚŠŠŰŞ ŞũŢŪŞŬůŤŮŜ-
Şŭ, ůŞ ūūŜŞ ůūŰŭ ŢŦůŬŚūŰũ ũŞ ŢŜũŞŦ ŞũůŦŧŢŦŢũŦŧūŜ ŧŞůř ůŤũ ŞŪŦūŨŷŠŤŮŤ ůŴũ
ŞūűřŮŢŴũ ūŰ ŨŞşřũūũůŞŦ ŮŢ ŷ,ůŦ ŞűūŬř ůŤ šŦūŜŧŤŮŤ ůŤŭ ŢůŞŦŬŢŜŞŭ ŧŞŦ ũŞ
ŞŮŧūŸũ ůūũ ŧŞůřŨŨŤŨū ŚŨŢŠŲū, ŞŹůŢŬūŭ Ůŧūŷŭ ůūŰ ūūŜūŰ ŢŜũŞŦ Ť šŦŞŮűřŨŦŮŤ
ůŤŭ ūŬťśŭ šŦūŜŧŤŮŤŭ ůŤŭ ŢůŞŦŬŢŜŞŭ
290
.
287. łŨ.
Ferrarini, Filippelli
(2014), ŮŢŨ. 10-11, ūŦ ūūŜūŦ ŞũŞűŚŬūũůŞŦ ŮůŤũ ňůŞŨŜŞ, ůŤ ŃŢŬŞũŜŞ,
ůŤ őūŰŤšŜŞ, ůŤũ ŌūŬşŤŠŜŞ, ůŤũ ŏūŬůūŠŞŨŜŞ, ůŤũ ʼnŜũŞ, ůŤũ ŎŨŨŞũšŜŞ ŧŞŦ ůŤũ ňũšŜŞ, ŮůŦŭ ūūŜ-
Ţŭ ūŦ ŢŦŮŤŠŚũŢŭ ŢůŞŦŬŢŜŢŭ Ţ ŨŢŦūųŤűūŸũůŞ ŚůūŲū ŞūůŢŨūŸũ ůŤũ ŨŢŦūųŤűŜŞ.
288. łŨ.
Urtiaga, Saez
(2012), ŮŢŨ. 10,
Lannoo, Khachaturyan
(2004), ŮŢŨ. 49.
289. łŨ.
Ferrarini, Filippelli
(2014), ŮŢŨ. 4-5. ŃŦŞ ůū ťŢŮŷ ůŴũ ŞũŢŪřŬůŤůŴũ ŢůŞŦŬŦŧŹũ šŦūŦŧŤ-
ůŹũ, şŨ. ŞũŞŨŰůŦŧř ŧŞůŴůŚŬŴ, Űŷ ŚŬūŭ šŢŸůŢŬū, ŧŢűřŨŞŦū šŢŸůŢŬū.
290. łŨ. ŞũŞŨŰůŦŧř ŧŞůŴůŚŬŴ, Űŷ ŋŚŬūŭ šŢŸůŢŬū, ŧŢűřŨŞŦū šŢŸůŢŬū, Ł.