ΤΟ ΔΙΚΑΙΩΜΑ ΨΗΦΟΥ ΣΤΙΣ ΚΕΦΑΛΑΙΟΥΧΙΚΕΣ ΕΤΑΙΡΙΕΣ

38 / 52

4
™£®¦§¥ £¦Ÿ¡™¬™¥
3. ¥ ÁÐÖ¼ ÒÈÕ ÌÅÉÎÃÈƽÁÕ ÑÒÈÍ ™Ÿ ËÁÉ ÎÉ ÅÐÉÎÐÉьν ÒÈÕ
ŸÒÉÕ ËÅÆÁÌÁÉÎ×ÖÉË»Õ ÅÒÁÉнÅÕ ËÁÒÎÖ×ÐÏÍÅÒÁÉ È ÂÁÑÉ˼ ÁÐÖ¼ ÒÈÕ ÌÅÉÎÃÈƽÁÕ, Î×
ÅÊÁÑÆÁ̽ØÅÉ ¾ÒÉ È ÌÅÉÎÃÈƽÁ ÁÎÆÁѽØÅÉ ÒÉ Å½ÍÁÉ ÐÎÕ ÒÎ Ñ׌ƻÐÎÍ ÒÈÕ ÅÒÁÉнÁÕ ËÁÉ
ÒÔÍ ŒÅÒ¾ÖÔÍ ËÁÉ ŒÌÉÑÒÁ Á×Ò¼ ÅÇÇ×ÒÁÉ ÒÈ ÌÅÉÒÎ×ÐǽÁ ÒÈÕ ÅÒÁÉнÁÕ19. §ÁÒÑ×Í»ÅÉÁ, È
ŒÎ½ÐÁ ÒÈÕ ÅÒÁÉнÁÕ ÐÎÑÄÉÎнØÅÒÁÉ Á¾ ÒÁ Œ»ÌÈ ÒÈÕ, ÒÈÍ ÌÅÉÎÃÈƽÁ, ÅËÒ¾Õ ÁÍ ÅÊÁÉÐÅ-
ÒÉË Ñ×ÍÒлÖÅÉ È ÅнÒÔÑÈ ÒÈÕ ÅÒÁÉÐÉË¼Õ ÅŒÌÎË¼Õ (deadlock)20 . ¥ ÁÍÇËÈ ÄÉÁÆÀÌÁ-
ÊÈÕ ÒÏÐÁ ÒÔÍ ÅÒÁÉÐÉËÏÍ, ËÎÉÍÏÍ Ñ׌ÆÅоÍÒÔÍ Å½ÍÁÉ ÑÒÁ Ö»ÐÉÁ ÒÈÕ ÌÅÉÎÃÈƽÁÕ, È ÄÅ
ŒÅÉÎÃÈƽÁ Ð»ÅÉ ÍÁ ÁËÎÌÎ×Ó¼ÑÅÉ ÒÈ ÂÎÀÌÈÑÈ Á×Ò¼Õ21. šÅÄΌ»ÍÎ× ¾ŒÔÕ ¾ÒÉ È ÌÅÉ-
ÎÃÈƽÁ Ñ×ÖÍ ÁËÎÌÎ×ÓŽ ÎÌÀ ÐÎÑԍÉË ÅÉÄÉË Ñ׌ƻÐÎÍÒÁ ÄÅÍ Å½ÍÁÉ ÅÇÇ×Ȍ»ÍÈ
È ÇÅÍÉ˼ Å×ȌÅнÁ ÒÈÕ ÅÒÁÉнÁÕ. ¡×Ò¼ È ÅÑÔÒÅÐÉ˼ Å×ÒÁʽÁ (Ordungsprinzip) Î× ÅÉ-
ÂÌÌÅÒÁÉ ÇÅÍÉ˾ÒÅÐÁ ÑÒÈÍ ¡£ ÅÐÉËÌŽÅÉ ËÉÍÄÀÍÎ×Õ, Î× Ñ×ÍÎýØÎÍÒÁÉ ÑÒÎ ÅÊ¼Õ motto:
«£ÊÎ×ѽÁ ÍÔ Á¾ ÒÈ ÍΌÎÓÅѽÁ, ÅÉÄÉËÑ׌ƻÐÎÍÒÁ ÍÔ Á¾ ÒÁ Ñ׌ƻÐÎÍÒÁ ÒÈÕ ÅÒÁÉ-
нÁÕ/ËÎÉÍÑ׌ƻÐÎÍÒÁ, ÁÐÁÌÎÇÉь¾Õ ÍÔ Á¾ ÒÈ ÌÎÇÉ˼»22. ŸÅ Á×Ò¼ ÒÈ ÑÀÇËÐÎ×ÑÈ
Ñ׌ÆÅоÍÒÔÍ ÅŒÌ»ËÅÒÁÉ ÒÎ Ñ×ÌÌÎÇÉ˾, ÅÒÁÉÐÉ˾ Ñ׌ƻÐÎÍ ŒÅ ÒÎ ÁÒΌÉ˾.
²¾ ÒÈÍ ½ÅÑÈ ÌÎɍ¾Í ÒÔÍ ÁÍÒÉÒÉÓŌ»ÍÔÍ Ñ׌ÆÅоÍÒÔÍ ÎÉ ÁÎÆÑÅÉÕ ÒÔÍ ÅÒÁÉÐÉ-
ËÏÍ ÎÐÇÍÔÍ ÎÌÌËÉÕ Å½ÍÁÉ ÅÌÁÒÒԌÁÒÉË»Õ »ÔÕ ËÁÉ ËÁÒÁÖÐÈÑÒÉË»Õ. §ÁÒ ÒÔÍ ËÁÒÁ-
ÖÐÈÑÒÉËÏÍ Á×ÒÏÍ ÁÎÆÑÅÔÍ ÁÁÉÒŽÒÁÉ ÍÁ ÒÅÓÎÀÍ ÅÐÉÎÐÉьν, ÏÑÒÅ ÍÁ ŒÈ Ó½ÇÅÒÁÉ È
ÌÅÉÒÎ×ÐǽÁ ÒÈÕ ÅÒÁÉнÁÕ ŒÅ ōÉÂÌÁ¼ ÒоÎ. ±Î Ð¾ÂÌȌÁ ŽÍÁÉ ÄÀÑËÎÌÎ ËÁÉ ÄÅÍ ŒÎ-
ÐŽ ÍÒÎÒÅ ÍÁ Ì×ÓŽ ŒÅ ōÉÒ×Ö½Á ÑÒÎ ÍΌÉ˾ ŒÁÕ ÑÀÑÒȌÁ. £½ÍÁÉ ÒÎ ÁÉÏÍÉÎ Ð¾ÂÌÈ-
ŒÁ ÒÈÕ ÐÎÑÒÁѽÁÕ ÒÔÍ ŒÅÒ¾ÖÔÍ ÒÈÕ ŒÅÉÎÃÈƽÁÕ Á¾ ÒÉÕ ËÁÒÁÖÐÈÑÒÉË»Õ ÁÎÆÑÅÉÕ ÒÈÕ
ÌÅÉÎÃÈƽÁÕ 23. ¯ ÍΌÎÓ»ÒÈÕ ÁÍÒɌÅÒԍ½ØÅÉ ÒÎ Ð¾ÂÌȌÁ ÒÈÕ ÁÐÎÖ¼Õ ÁÎÒÅÌÅьÁÒÉ-
19. °¾ËÁÕ ® ., ¥ ËÎÉÍÔÍÉË΍νÈÑÈ ÒÔÍ ŒÅÒÎÖÉËÏÍ ÄÉËÁÉԌÒÔÍ, Ñ. 893, žÅÐËÈÕ, £ÍÎÖÉËÁ½ ÄÅьÅÀ-
ÑÅÉÕ, Ñ. 46, 160, ¨ÐËÎ×, ¥ ËÁÒÖÐÈÑÈ, ¡ÐŒ. 2003, Ñ. 612. Meier – Hayoz/Zweifel , Der Grund-
satz der schonenden Rechtsausübung, in: FS für Harry Westermann, 383 ff.
20. ™ÉÁ ÒÎ ÆÁÉ;ŒÅÍÎ ÒÈÕ ÅÒÁÉÐÉË¼Õ ÅŒÌÎË¼Õ (deadlock), ÂÌ. žÅÐËÈÕ, ¥ ÅÒÁÉÐÉ˼ ŌÌÎ˼ ̾ÇÔ Ñ׌-
ŒÅÒÎÖÏÍ, ÑÅ: ›»ŒÁÒÁ ›ÅÔнÁÕ ËÁÉ žÐÊÈÕ, 2004, 138, 148 (ÎÉ ½ÑÅÕ Ñ׌ŒÅÒÎÖ»Õ (50:50) ÁÎËÌŽ-
Î×Í ÒÈÍ ÌÅÉÎÃÈƽÁ, ÄÈÌÁļ ÅÍÏ È ¡£ ÌÅÉÒÎ×ÐÇŽ ŒÅ ÌÅÉÎÃÈÆÉ˾ ŒÈÖÁÍÉь¾, ÄÅÍ ÁÎËÌŽÅÒÁÉ ÍÁ
ŒÈÍ ŒÎÐŽ ÍÁ ÑÖȌÁÒÉÑÓŽ ÌÅÉÎÃÈƽÁ ̾ÇÔ ÑÀÇËÐÎ×ÑÈÕ Ñ׌ÆÅоÍÒÔÍ, ÅÉÄÉË Á×Ò¾ Ñ׌ÂÁ½ÍÅÉ
ÑÅ ÄÉÁÆÔͽÁ ÄÀÎ ŒÅÒ¾ÖÔÍ ÑÅ ËÎÉͼ ÅÒÁÉнÁ ŒÅ Ñ׌ŒÅÒÎÖ»Õ 50:50· Á˾ŒÈ Ñ׌ÂÁ½ÍÅÉ ÑÒÉÕ ÅÐɍÒÏÑÅÉÕ
Î× ÎÉ ŒÅÒÎÖ»Õ Å½ÍÁÉ ŒÎÉÐÁь»ÍÅÕ ÑÅ ÄÀÎ ½ÑÁ Œ»ÐÈ, Ì.Ö ¾ÒÁÍ ÎÉ ŒÅÒÎÖ»Õ ÒÈÕ ÅÒÁÉнÁÕ ÅÐÉ»ÐÖÎÍÒÁÉ
ÑÒÁ ÁÉÄÉ ÒÎ× ŒÎÍÁÄÉËÎÀ ŒÅÒ¾ÖÎ× ¼ ¾ÒÁÍ ÎÉ ŒÅÒÎÖ»Õ ŒÅ ÄÉÆÎÐÅÕ ŒÅÒÁÂÉÂÑÅÉÕ ÅÐÉ»ÐÖÎÍÒÁÉ ÑÅ
ÄÀÎ Ð¾ÑԍÁ· ¾ÒÁÍ ÄÀΠΌÄÅÕ »ÖÎ×Í Ñ׌ŒÅÒÎÖ¼ ŒÉËоÒÅÐÈ ÒÎ× 50%. ¥ ÌÀÑÈ Å½ÍÁÉ È ¡§ 69 ¼ È
ÁÍÁÌÎÇÉ˼ ÅÆÁЌÎǼ ÒÈÕ ¡§ 790, »ÐÁÍ ÒÔÍ ÌÀÑÅÔÍ Á×ÒÏÍ È ÍΌÎÓÅѽÁ ŒÁÕ ÄÅÍ ÅÐÉ»ÖÅÉ ÌÌÅÕ
ÄÉÁÒÊÅÉÕ ÌÀÑÈÕ ÒÎ× ÁÄÉÅʾÄÎ×· ÒÎ ÅÌÂÅÒÉ˾ ĽËÁÉÎ ÐÎÒŽÍÅÉ ÒÈ ÌÀÑÈ ÒÈÕ ÅÒÁÉнÁÕ ¯R 652 Abs. 2).
¢Ì. ËÁÉ ¡ÐÇ×ÐÉÄÈÕ , ¤ÈÒ¼ŒÁÒÁ ÄÉÎÉ˼ÑÅÔÕ ËÎÉÍÏÍ ŒÅÒÎÖÏÍ, ££Œš 1982, Ñ. 652.
21. Meier – Hayoz/Martin Zweifel, Der Grundsatz der sonenden Rechtsausübung in: FS für Harry
Westermann, s. 383-397: “Mit der Eintritt in der Gesellschaft unterwirft der Aktionär sich be-
wußt dem Willen der Mehrheit und anerkennt, daß diese auch dann bindend entscheidet, wenn
sie nicht die bestmögliche Lösung trifft und ihre eigenen Interessen unter Umständen denjenigen
der Gesellschaft und einer Minderheit vorgehen lässt (BGE 84 II 64, 95 II 163)”.
22. Egger, Schranken, ZSR 45, S. 2.
23. Wiedemann H., Minderheitenschutz, s.4 ff.